文/昆仑银行战略投资与发展部总经理助理李建军
昆仑银行战略投资与发展部分析师孙霞
银监会数据显示，2015年商业银行不良贷款率1.67%，较上年末上升0.42个百分点。这是商业银行不良率自2013年二季度以来连续第10个季度上升；截至2015年四季度末，商业银行不良贷款余额为12744亿元，是自2011年第四季度以来连续16个季度增多。
商业银行不良体现出以下几个特征：
一是不良的规模和增速出现双升。从规模上看，大型商业银行不良贷款规模最大。增速上看，中型银行不良贷款的上升速度最快。
二是不良体现出地区差异。从目前已经公布的几个省份银监局的数据来看，地方不良率出现了较大差异。山西省和吉林省银行业金融机构的不良率较高，分别为4.75%和3.68%；山东省和浙江省的不良率也超过2%；江苏省和贵州省的不良率较低，分别为1.87%和1.66%。
三是公司类贷款不良率上升较快。公司类贷款不良率增长较快，以国有银行为例，2015年上半年期间上行幅度约40BP。
四是不良行业主要集中在制造、批零等行业。就批零行业而言，由于对资金的流转最为敏感，经济持续下行，行业低景气加剧企业营收困难，这意味着该行业偿付能力的弱化。就国有四大行而言，批零的不良贷款率在2015年年中时达到7%左右。
五是拨备覆盖率、利润增长率大幅下降。不良率的上升直接导致的结果就是拨备覆盖率的下降和利润增速的放缓。
总的来说，推动不良贷款上升的因素并没有消减，信用风险暴露仍将持续一段时间。估计到2016年末，商业银行不良贷款率可能攀升至２%左右。主要原因可能包括几下几个方面：一是经济下行的宏观因素影响。二是产能出清行业的资产质量风险。三是部分房地产贷款可能面临风险。四是存量的关注和逾期贷款将推动不良持续增长。
监管部门对处置不良的态度在于维持一种平衡，一方面加大处置、防范风险，另一方面审慎实施，不搞一刀切。这表明，银行在处置中不会在短期内做激进调整，防止供给侧改革引致银行资产质量的快速下滑。
随着不良贷款规模不断上升，银行对不良处置重视程度也越来越高，积极采取多种手段进行处置，防止经营风险的上升。银监会等监管机构，也在积极谋划和设计不良资产处置的新方式。具体包括：
一是贷款重组和转化。比如对一些暂时出现困难的企业贷款进行调整利率、还款方式、还款主体等方式的重组，或者利用发债的形式把贷款转化成企业债券，用时间换空间，给不良贷款提供一个缓冲。
二是降低拨备的诉求。目前，已有国有大行提出通过降低拨备缓释不良上升和利润下降的冲击。对银行来说，拨备调整能够实现以丰补欠，熨平盈利波动。如果拨备覆盖率要求放松，比如120%，则能减缓盈利下滑。不过需要注意是，这只是账面利润变化，不能从根本上起到化解不良的作用。
三是打包出售。将不良资产打包批量卖给四大资产管理公司，是银行的一个传统处置方法。不过，在经济增长下降、资产价格没有见底的情况下，资产管理公司在资产处置上也面临一定困难，购买不良的意愿不强。对银行来说，也在权衡打包的价格，如果被压得较低，银行出售资产的意愿也会受到影响。
四是不良贷款证券化。银监会在2016年工作会议上提出，开展不良资产证券化试点。不良资产证券化使银行多了一条处置不良的渠道，有利于提高银行信贷资产的周转率和回报率。但是，不良资产证券化也面临着参与主体较多、程序复杂，以及如何进行基础产品选择、定价等方面的困难。从国际经验看，通过证券化进行处置的不良资产占比一般在10%—20%左右，效果有限。
五是不良资产“债转股”。债权转为股权的主要意义在于，原来的还本付息就转变为按股分红，银行在企业状况好转后，通过上市、转让或企业回购形式回收这笔资金。不过商业银行股权投资法律限制仍在，银监会不会允许银行借不良贷款转股进行股权投资，因此对债转股审批会较严格。实施债转股，对银行来说，短期收益也会受到影响，而且资产结构中高风险权益资产的占比也会上升，这就需要银行进行成本收益的权衡，审慎操作。
总的来说，没有一种处置不良的手段能够解决所有的问题，甚至有些手段只是试点性质的，不具备短期大规模操作的可行性。银行具体采取什么手段进行不良资产的处置需要综合考虑，做好平衡。
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