很多年前学习理财知识，看了美国电影《大空头》。它以2008年美国金融危机为背景，讲述华尔街的投资鬼才们如何在危机之前，通过三条不同途径和方法做空次贷，实现财富解决自由的故事。影片最终，投资客的意气风发和满大街失业人的落魄，就像交响乐中同时响起最高昂和最低谷的旋律，那种极度不和是什么谐，久久撞击着我的心。

看过很多遍的电影《大空头》

书店主推中的《重新认识经济学》

书的内容果然没有让我失望！不同于经济学主流读物教科书，这本书揭示了真实的社会现象：如果制度出现问题，市场的有效性就会丧失，而且常的常只向少数人输送利益。书中单独一章讲2008年金融危机，我再次学习了那个被称为“金融风暴、金融海啸、金融地震”的时段，咱们用“5个WHY”模型，深挖一下危机问题经济危机的本质解决方案：

第一个WHY：2008年的金融危机，究竟有多严重呢？

数百万人饭碗不保、流离失所、财产尽失、梦想破灭。财富被摧毁、养老金损失、储蓄枯竭，有工作的人也时刻处于焦虑中。

第二个WHY：是什么造成了这场危机？

次贷违解决约。次贷是贷款机构给信用状况差、没有收入、还款能力证明的个人提供的高利率住房按揭贷款，在影片《大空头》中，甚至有人用自家的狗名获得了贷款，这本身是违约风险极大的事情。而美国又鼓励“金融创新”，这些放贷款的机构为了资金经济危机尽早回笼，把这些次贷打包成债怎么券，以高回报利率发行到市面上。高利率引起了很多投资机构，包括投资银行，对冲基金，还有其他基金的青睐。

但是，这种债券的回报高是什么有一个很大的前提，就是房价要不断上涨。由于各种高杠杆的金融衍生产品在推动房产经济，美国的房价疯狂上涨，几年内房价翻了数倍，远远超出普通人民的购买能力，泡沫现象严重。

面对泡沫现象，美国于2007年采用了加息政策，造成房贷利率水涨船高，大量低收入人群还不上贷款，被迫流落街头；一些购房者发现房屋难以出售、抵押获得新怎么的资金，也纷纷断供弃房，形成大规模解决方案次贷违约。

一本真实世界的经济学基础

第三个WHY：次贷违约怎么造成了金融危机？

贷款机构的次贷，以及次贷衍生的债券产品，一旦遇到贷款者出现违约，就会从上而下形成爆破式违约。放贷机构收不回这些次贷，得到了抵押的房子，而这些房子难以卖出去，所以无法收回放贷的钱，因此打包的的债券也就不值钱，之前买这些债券的机构就要承担亏损，2008年像雷曼兄弟银行这样大体量的机构也宣布破产倒闭，经济危机真的来了。

第四个WHY：没有人看到风险吗？

既然事情显而易见，那么多的经济学家就没有意识到风险吗？其实是有的。2006年，世界银行等很多金融机构指出美国房地产存在泡沫；但从传统经济学的角度分析，美国市场经济如此繁荣，一切都持续美好。

约翰科姆洛什《重新认识经济学》