从信贷视角分析企业基本财务比率

企业基本财务比率主要包括四大类：短期偿债能力比率、长期偿债能力比率、资产管理比率、盈利能力比率。

短期偿债能力是指企业一年内能变现的流动资产可用于偿还负债的能力，短期偿债能力比率主要包括营运资本、流动比率、速动比率、现金比率和现金流量比率。

营运资本=流动资产-流动负债。营运资本越大，短期偿债能力越强。

流动比率=流动资产/流动负债。企业合理的最低的流动比率为2，比率越大短期偿债能力越强。

速动比率=速动资产（流动资产-存货）/流动负债。存货只能通过变现后才能用来偿债，故递除存货后的速动资产是更可靠的可偿债资产，速动比率更可信，比率越大短期偿债能力越强。

现金比率=现金资产（流动资产-存货-应收账款）/流动负债。受企业应收账款质量影响，速动比率仍有水份，递除应收账款后的现金资产是可直接用于偿债的资产，其流动性最强，故现金比率又称即时偿债能力，该比率越大，短期偿债能力越强。

现金流量比率=经营现金净流量/流动负债。由于现金比率只能反映企业期末偿债能力，要反映会计期间平均偿债能力，则现金流量比率是最佳选择，比率越大短期偿债能力越强。

长期偿债能力比率包括资产负债率、产权比率、权益乘数。

资产负债率=负债/资产。比率越小长期偿债能力越强，从股东立场和财务管理的角度来看，该比率并不是越小越好，从信贷视角来看，明显比率越低偿债越有保证。

产权比率=负债/所有者权益。资产负债率的另一种表现形式，是更为保守的资产负债率，比率越小，长期偿债能力越强。

权益乘数=资产/所有者权益。也是资产负债率的另一种表现形式，乘数越小，长期偿债能力越强。

资产管理比率是衡量企业资产管理效率的财务比率，主要包括应收账款周转率、存货周转率、总资产周转率等。

应收账款周转率=销售收入/应收账款平均余额。

存货周转率=销售成本/存货平均余额。

总资产周转率=销售收入/平均总资产。

以上比率越大，资产管理效率越高。

盈利能力比率包括销售利润率、资产利润率等。

销售利润率=销售利润/销售收入。

资产利润率（资产报酬率）=净利润/平均资产。

以上比率越大，盈利能力越强。

从信贷视角来看，重点考察企业的偿债能力，其次是盈利能力和营运能力。故资产负债率、现金比率、现金流量比率、销售利润率、应收账款周转率等财务比率是分析重点。