先从金融投资类资产开始：

从2019年1月1日起，境内上市公司执行新金融会计准则，主要的变化有两个方面，分类和减值。

先从分类来看，以前是分为4大类，新准则分为3大类，分别为：①以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产；②以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产；③以摊余成本计量的金融资产。

下面一项一项地来分析和对应财报上数据的解读：

①以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产；

所有意图从资产本身的价格变化中，获取不确定的回报的金融资产，都可以归入这里。

比如：股票、基金、可转债、金融衍生工具、非保本理财、结构性存款、信投产品、债券等

主要列式在报表上的科目有：交易性金融资产、衍生金融资产、其他流动金融资产。

在财报P93中明确的指出：本公司分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产根据其流动性在资产负债表中交易性金融资产、其他非流动金融资产项目下列报。

这里的流动性就是指预期持有年限，一般自报表日起超过一年到期，并且预期持有会超过一年的在“其他非流动金融资产”里披露。

由于陕西煤业没有衍生金融资产和其他非流动金融资产，所以这里只需关注交易性金融资产。

陕西煤业资产负债表P71中披露交易性金融资产122.9亿，由权益工具投资15亿，信托产品投资107.8亿，另外由于公司为了减少会计错配而产生的指定以公允价值计量并计入当期损益的理财产品0.1亿。

这122.9亿金融资产产生两部分收益，1、公允价值变动收益27.3亿，在利润表中单独列示；2、处置交易性金融资产产生0.65亿收益，这一部分在利润表的投资收益中列示。

这交易性金融资产2020年年初只有19.6亿，年底122.9亿，平均71.3亿，产生28亿的利润，回报率39.3%，这有些不可思议，而且在这122.9亿中，有87.7%是信托理财，这是怎么做到的？

当时面对这个疑问，询问了老唐，情况是107.8亿信托里面大多是股权投资，如通过朱雀信托投资隆基股份（注意这里的隆基股份在2020年9月已经清仓，与2021年中报长期股权投资里有3.88%隆基股份没有关系）。所以有这个公允价值波动就还算正常，毕竟2020年，通过朱雀信托投资的隆基股份涨幅巨大。

而且在2021年中报显示，交易性金融资产120.5亿，全部为信投产品，产生的公允价值变动和处置产生的投资收益分别为7.1亿和0.1亿，总计7.2亿，年初的余额为122.9亿，平均为121.7亿，收益率为5.9%，年化收益率为11.8%，这就回到了正常的水平。

再追溯到陕西煤业2019年年报，交易性金融资产年底19.6亿，权益工具投资1.6亿，信投产品投资18亿，信投产品占91.8%，公允价值变动使利润表增加4.86亿，2019年年初的余额为17.7亿，平均为18.7亿，收益率为26%。

从这2019年-2021年中，两年半的时间，交易性金融资产的收益率分别为26%、39.3%、5.9%，年化收益率28.1%，证明公司的投资能力不错，尤其是对于新能源方向的投资。

这对于处于传统行业的陕西煤业，可能开启另外一条增长曲线。

今天分析到这里，下次继续。