武汉擎动网络科技公司开户银行(挕犖磁毞呏厙釐褪撮鼠侗崋繫欴)

自1月5日央行向8家机构发放个人征信牌照以来，6个月的筹备期已过大半。据业内人士透露，近日央行分别听取了8家机构的工作汇报，考察这些机构是否达到正式开展个人征信业务的标准，首批申请个人征信牌照的民间机构，目前正处于申请阶段，预计六七月份会有正式的牌照批复。

今年1月5日，央行印发《关于做好个人征信业务准备工作的通知》要求8家机构做好个人征信业务的准备工作，这8家机构中，4家位于深圳，芝麻信用位于浙江，其余3家位于北京。

据新浪财经报道，拉卡拉集团董事长兼总裁孙陶然透露，前些天央行刚刚听取了8家机构的工作汇报。拉卡拉高级副总裁、考拉征信总裁李广雨表示，目前，牌照还处于准备期，6月份央行将对这8家机构进行考察验收，通过后正式下发牌照。

相比于美国和欧盟等国，我国征信体系建设起步较晚，征信工作主要由央行主导。根据央行发布的《中国征信业发展报告(2003-2013)》，据不完全调查，截至2012年底，我国有各类征信机构150多家，征信行业收入约20多亿元。其中个人征信仅占很小一部分，约2亿元。

此前，多家券商研究报告称，看好征信市场这个“金矿”。根据宏源证券分析师的分析，通过中美对比测算出中国个人征信市场空间为1030亿元。 有机构预测，随着个人征信业务的放松，未来征信政策放宽的预期将更加强烈。其中仅资本市场上涉及个人征信业务、征信系统开发、征信信息咨询的概念股有望获益。方正证券报告也显示，个人征信行业市场很可能在2010至2015年达到千亿级别空间，对应行业10年和15年复合增长率分别为86.2%和51.33%。宏源证券预测，中国个人征信市场空间为1030亿元，可增长空间巨大。此外，据网贷之家数据统计显示，截至2015年3月份，全国共有P2P运营平台1728家，预计2015年总成交额将超过5000亿元，网贷市场的征信体量也被寄予厚望。

易联众:依托社保业务构建民生信息化平台

类别：公司研究 机构：东兴证券股份有限公司 研究员：李常,蒋佳霖 日期：2015-03-30

事件:

近期我们与公司的管理层进行了会面,交流了公司的经营情况。

1:社保业务是公司发展的根基

随着我国对劳动和社会保障领域的投资逐步增加,该领域的信息化水平也在快速提升。公司在社会保障领域有完整的产业链产品,包括社会保险经办机构及相关部门的管理信息系统、金融社保卡的发放和数据采集等。

根据人社部的十二五规划,社保卡在2015年底的持卡人数要达到8亿人,截至2014年底,全国社保卡持卡人数达到7.12亿人,2015年发卡量至少在1亿张以上,市场规模为十几亿元。公司目标市场福建省、山西省的社保卡覆盖率较高,广西、安徽、湖南的社保卡覆盖率仍处在较低水平,潜在市场将支撑公司社保业务的稳健增长。

2:自助服务一体机业务快速增长

2014年,人社部印发了《关于加快推进社会保障卡应用的意见》,列出人力资源社会保障领域102项社保卡应用目录,明确到2017年底实现社保卡可跨地区、跨业务直接办理个人的各项人力资源和社会保障事务,开放向其他公共服务领域的集成应用,基本实现全国社会保障一卡通。社保卡工作重点从发行为主转向发行、应用并重。

公司依托在社保领域的业务优势,研发了社保一体机和医疗卫生服务自助机两款产品。

社保一体机主要由政府采购,布放到人社经办大厅、社区、银行、商场等地,方便群众使用社保相关应用,并且以后会逐步添加政府的其他公共服务,包括三农服务、劳动就业信息、公共事业缴费、医疗卫生、金融支付等服务。目前社保一体机出货量在上百台,随着未来各地人社部逐步完善社保卡用卡环境,社保一体机的采购量将稳步上升。

医疗卫生服务自助机主要布放在医院大厅,市民可以进行挂号、医保结算、取药、报告打印等自助服务。该服务实现了医院、医保、金融三个领域的整合,公司积极探索银医合作模式,由银行出资布放。目前福建省内比较大型的三甲医院已经完成基本布设,江苏、浙江、北京、黑龙江等十几个省也已经有所突破。

3:搭建民生信息服务平台 。

公司的战略目标是“从中国最专业的民生行业应用解决方案提供商向领先的民生信息服务提供商转型”。以“民生云”为基础,面向政府、企业和社会公众等多重对象提供民生信息发布、就业服务、教育培训、社会保障、医疗健康、城乡统筹、社区服务等全方位的民生信息服务,并通过与金融平台的合作向大众提供金融增值服务。公司已经开始了民生信息服务平台的搭建。

2014年公司实施了“山西省人力资源和社会保障网上经办业务便民服务平台”、“广西人力资源和社会保障公共服务平台建设及运营项目”,服务平台初期以提供社保服务为主,后期会逐步加载其他公共服务、健康服务、金融服务。

2015年1月底,公司与兴业银行合作的“民生通”在福建中医药大学附属人民医院正式上线。“民生通”初期为一个医疗支付平台,基于社会保障卡实名认证、建立个人预付金融账户,通过自助设备、互联网、智能手机等多种终端,为患者提供电子转账、查看报告单等功能,未来还将逐步扩展到公共服务和个人消费等领域。

4、健康云服务稳步推进 。

公司与IBM共建的“健康云创新中心”已完成第一阶段总体设计,IBM会分享研究院在糖尿病健康管理方面的成果,以及医疗模式上的行业知识、成功案例及海外资源。前期,将以糖尿病健康管理业务为主要服务内容,通过易联众和发展合作伙伴与各地医疗卫生部门合作共同为糖尿病患者提供健康管理服务。

此外,易联众还与福建中医药大学和厦门市糖尿病研究所签署协议,在糖尿病管理研究领域形成战略合作关系。

公司的健康云服务平台建设将继续稳步推进,未来发展成熟还可以与民生信息服务平台有效结合,协同发展。

结论:公司将发挥社保领域多年积累的优势积极转型为民生信息服务提供商,我们对公司发展持乐观态度。预计公司2015年、2016年eps为0.22元、0.31元,对应PE为100倍、73倍,维持“强烈推荐”评级。

天喻信息:金融IC卡价格下滑拖累业绩表现,新业务发展加快公司转型步伐

类别：公司研究 机构：长江证券股份有限公司 研究员：胡路 日期：2015-04-24

报告要点

事件描述

2015年4月23日,天喻信息发布2015年一季报。报告显示,公司在2015年第一季度实现营业收入3.25亿元,同比增长7.39%;实现归属于上市公司股东的净利润824万元,同比下降73.68%。2015年第一季度公司全面摊薄EPS为0.02元。

事件评论

收入维持平稳增长,金融IC卡价格下滑拖累业绩表现:公司金融IC卡发卡量、税控产品销量保持快速增长,支撑公司营业收入维持平稳增长。公司净利润下滑的主要原因在于:1、金融IC卡价格下滑导致公司整体毛利率同比下降了5.91个百分点;2、公司加大新产品新业务拓展力度致使销售费用率同比提升了0.9个百分点,汇兑收益变动致使财务费用率同比提升了0.5个百分点,拉动公司整体期间费用率同比提升0.3个百分点;3、2014年第一季度公司转让天喻新媒体100%股权产生股权转让收益,致使公司2015年第一季度投资收益同比减少203万元。

智能卡行业维持高景气,税控盘、M-POS等新产品支撑主营业务快速增长:金融IC卡、通信SIM卡、移动支付卡等智能卡行业依然维持高景气,可以支撑公司智能卡业务维持快速增长。公司立足智能卡,积极拓展税控盘、M-POS机、可信终端、TSM平台建设、互联网金融终端等新业务并取得积极成效。子公司湖北百旺金赋借助“营改增”契机大力拓展用户,税控盘逐渐成为公司新的收入增长点。子公司武汉果核科技积极寻求与主流芯片、国内手机厂商合作,可信终端产品有望进入实质商用阶段。

服务业务持续发力,奠定公司长期成长基石:目前公司服务业务进入加速发展期,具体而言:1、公司凭借“和生活”业务积累拓展智慧零售O2O业务,目前公司智慧零售O2O平台与中天慧购已经正式上线;2、公司教育云业务进入加速发展期,2015年第一季度公司成功中标辽宁沈阳、湖北宜昌等区域教育云项目,完成“人教数字教材(教师版)”初中七年级语文、数学、英语三科的备授课系统并试用,获得武汉教育云平台的运营权;3、公司移动支付运营进入加速发展期,擎动网络与中信银行合作,借助“慧支付”产品及行业ICT 金融支付服务积极发展商户。

投资建议:我们看好公司长期发展前景,预计公司2015-2017年全面摊薄EPS为0.21元、0.33元、0.48元,重申对公司“推荐”评级。

中科金财:互联网金融服务中心落地,有利征信和资产端机会

类别：公司研究 机构：广发证券股份有限公司 研究员：刘雪峰,康健 日期：2015-04-22

事件:

公司参与的全国首家互联网金融行业服务平台——中关村互联网金融服务中心发布会于4月21日在北京中关村国家自主创新示范区展示中心举行,正式推出监督管理、综合服务、创新孵化三大平台。

点评:

公司持股15%,建设互联网信息服务中心,促进互联网金融改革创新

2014年12月,北京中关村互联网金融信息服务有限公司揭牌成立。该公司由海淀区国有资产投资经营有限公司、中投国泰以及中科金财等企业共同出资完成,其中海淀区国有资产投资经营有限公司持股40%,中科金财持股15%。未来将通过建设互联网金融服务中心,以海淀区及中关村优质的中小企业为依托,以促进互联网金融改革创新为宗旨,推动互联网金融产业健康蓬勃发展。

三大平台发布,有助于中科金财发展征信业务和互联网综合金融服务

服务中心涵盖了监督管理、综合服务、创新孵化三大平台,包括海淀指数以及合格互联网金融机构评审体系、征信数据库等多项服务内容,将有助于公司征信业务和互联网综合金融服务业务业务的开展与推广。

互联网金融业务接踵落地,看好公司执行力与业务布局

近半年来,公司在互联网金融领域布局清晰,落地迅速:1.增资/参股金融资产交易所切入资产证券化领域;2.增发募资建设互联网云金融平台;3.中关村互联网金融信息服务中心落地。考虑到公司互联网金融业务短期不会给公司带来收益,暂给予预测2015年~2017年业绩分别为0.48元、0.55元及0.66元。看好公司的执行力与业务布局,维持“买入”评级。

风险提示

互联网金融服务中心业务、云金融平台业务推进不及预期风险;待开展金融业务政策风险;

汇金股份:全面布局征信等互联网金融业务

类别：公司研究 机构：广发证券股份有限公司 研究员：刘雪峰,康健 日期：2015-01-27

对外投资一:公司出资1000万元设立全资子公司河北汇金金融服务有限公司,持有新设子公司100%股权。随着公司业务规模不断扩大,为了给客户提供更优质的服务,公司将售后服务及相关业务转移至全资子公司独立运营。

对外投资二:公司与棠棣科技、海涵资产共同出资设立上海微银财富有限公司,股权比例分别为10%、21%、69%,注册资本5,000万,主要专注于互联网金融领域,搭建P2P网络借贷平台,为投融资提供服务。棠棣科技为国内外金融机构、互联网金融企业、第三方支付公司提供支付结算、互联网理财、网络贷款的软件产品和系统集成服务,数据资源十分丰富。新公司将充分利用股东的技术、交易数据、客户资源及业务管理优势。

对外投资三:棠棣科技与贵州贵安新区银统证券投资、石家庄汇丰源投资集团共同出资设立上海惠誉信征信有限公司,股权比例分别为45%、40%、15%,注册资本5,000万,新公司将充分利用股东的技术优势、资源优势开展个人征信业务,同时也为开展的P2P网络借贷业务提供数据服务。国内个人征信目前处于起步阶段,行业将会迎来爆发式增长期。考虑到棠棣科技在支付领域的行业地位,以及汇金和贵州贵安新区银统证券投资与金融机构的合作关系,我们认为如果新公司申请个人征信牌照,应该会有较大机会。

内生外延助力传统业务高增长,全面布局互联网金融业务。

(1)业绩预告称2014年公司归属于上市公司股东的净利润同比下降15%-30%,主要归因于公司积极推进募投项目建设,固定资产折旧和职工薪酬大幅度增加,导致成本和期间费用增加;2014年公司营业收入预计同比增长40%-50%,随着公司经营规模的扩大,新产品不断投入市场,规模效应将有所显现;(2)棠棣科技、东方兴华、德兰尼特通信三家收购标的2014年并表收入较少,我们预计棠棣科技、东方兴华、德兰尼特通信2015年净利润分别为2,500万元、1,500万元、2,000万元;(3)公司从银行前端金融机具硬件产品向后端软件产品拓展,收购上海棠棣信息并对其增资,全面布局征信等互联网金融业务;(4)公司并购预期强烈,通过外延式扩张,补齐新业务和产品线,我们看好公司长期发展前景,维持“买入”投资评级。

风险提示。

收购整合的风险;个人征信牌照发放推迟的风险;业务进展低于预期的风险。

用友软件:p2p望接入征信体系,友金所当脱颖而出

类别：公司研究 机构：长江证券股份有限公司 研究员：马先文 日期：2014-11-13

事件描述。

7 月1 日,用友软件与深圳力合金融控股等三家公司共同发起设立的深圳前海用友力合金融服务交易所有限公司(简称“友金所”,用友软件控股60%);10月16日在深圳正式上线运营;11 月6 日亮相2014 深圳金博会,引发了互联网金融、传统金融领域等专业人士热捧。

事件评论。

外部环境不断优化,P2P 行业洗牌在即:1、征信体系不断健全,激活万亿民间资本,社会征信体系是互联网金融健康发展的基石,央行征信研究机构正加速推动P2P平台接入征信系统,加之未来政府、税务、工商、个人等信用数据都将在很大程度上开放,届时投融资者的信用几何,一查便知,可有效降低P2P平台商在投融资定价、信用评估、风险管控等环节的成本,从而激活46万亿个人民间资本入局P2P 市场,迎来行业真正爆发;2、P2P 集中度不断提升,友金所有望脱颖而出,目前P2P 市场参与者数量多达1400家良莠不齐,今年以来跑路事件频发多达150 家,淘汰率超过10%,亟待监管整合。我们认为,银监会P2P监管细则将带来行业第一次洗牌,而运营过程中公信力、资本实力、风控能力将带来第二次洗牌,友金所有望脱颖而出,争当行业前十。

友金所具有天然优势,为投融资筑起极高的安全护城河。较之绝大部分行业参与者,友金所的天然优势在于:1、用友软件的公信力和客户资源优势;2、力合金控在小贷、融资租赁、基金等业务的产品设计、风险管控、平台运营等方面的丰富经验;3、引入一支资深银行专家团队掌舵,融入了银行的风险全流程管理、第三方资金托管、资金流向控制、本息保障计划、担保公司代偿、平台资讯可视、金融信息安全认证等业务元素。

产品设计充分考量了投资方的关注点,极具吸引力。对于投资者来说,入局P2P最关注的问题是资金安全、收益率、流动性、进入门槛、交易成本。正是由于管理层对信贷业务有着深刻的理解,对友金所的产品设计做了充分考量:1、100%本息担保、逾期65天立即执行担保代偿等安全机制;2、10%的固定年化收益率(陆金所为8.61%);3、第三方资金托管账户可提现,债权满30 天可转让;4、1000元起投低门槛;5、仅收取债权转让0.2%手续费,其他全免。

维持“强烈推荐”。友金所是用友软件深耕互联网金融的一张漂亮的入场券,未来小微企业客户的金融服务蕴藏更大市场空间。预计2014~2016 年EPS为0.53、0.66、0.83 元,对应的PE 为42、34、27 倍,维持“强烈推荐”评级。

银之杰:开银行信息化先河,大数据布局征信、精准营销

类别：公司研究 机构：海通证券股份有限公司 研究员：丁文韬 日期：2014-11-10

11月7日银之杰携手片仔癀进军电商平台,双方合资成立O2O大健康产业平台,推进电商领域发展。银之杰收购亿美软通后大数据技术领先,结合公司技术、平台建设等传统优势精准营销已成型。公司不断创新,在票联业务(全国首家)、布局征信之后,开启大健康电商平台的模式,为公司带来新的利润来源,持续看好银之杰。银行信息化趋势明确,对IT投入的增加将带来产业链的可观收入:在互联网、金融脱媒、利率市场化的驱使下,银行未来的发展方向是信息化、自动化:1)传统线下业务(尤其是对公业务)的自动化;2)数据化管理应对利率风险;3)发展电子银行系统,渗透互联网领域。银行面对互联网的冲击必将加大对IT投入,行业整体IT投入占净利润的比例不到3%。作为利润最高的一个行业,如果银行增加1%的净利润投入,对银行信息化产业链则意味着150亿元的收入增量,发展空间巨大!

全国首家开通票联通业务,推广后有望提升公司业绩:目前银行对私业务已经基本实现自动化,未来将“银联”模式复制到“票联”模式将会为银行的对公业务带来巨大飞跃。公司“票联通”项目于9月12日正式开通,开启国内银行对公业务自动化的先河。该业务需要对接银行的结算系统,并且对支票识别技术有较高的门槛要求。票联金融公司是银之杰和深圳联合金融(由深圳金融电子结算中心发起成立,其上级管理机构为中国人民银行深圳中心支行)共同出资设立。公司受益于票联公司的股东背景和银行影像技术和客户基础,预计3年后贡献5000万元利润。

积极布局大数据,征信 精准营销成长空间巨大:公司收购亿美软通后积累了大量的移动商务数据库。《征信机构管理办法》去年出台后,央行对征信市场化持正面态度,已在牌照审批阶段。银之杰发起设立了华道征信公司,我们认为其有望率先获得征信牌照。亿美软通与片仔癀签署合作发展O2O大健康产业平台,亿美软通大数据技术、银之杰技术平台传统优势、片仔癀在医药行业的专业水准和产品三箭齐发实现交叉营销,开辟全新的电商业务模式,带来新的利润来源。

盈利预测与投资建议:预计公司14、15年EPS 分别为0.07元、0.49元。目前公司股价对应15年PE为57倍,市值仅67亿左右。1)后续市值有较大上升空间,考虑其在电商平台交叉营销的创新发展,公司85亿市值左右较为合理;2)对比同业,银之在传统业务技术领先,创新业务进展迅速,未来在多个蓝海空间巨大,应给予可比公司估值区间的上限(69倍15PE)。维持

“买入”评级,给予6个月目标价33.86元,对应2015年PE69倍。

主要不确定因素:1)潜在竞争对手切入加剧竞争;2)传统影像业务收入下滑超预期;3)征信牌照申请进度不及预期。

新国都-互联网金融系列研究报告三:“终端 互联网 金融 大数据”战略

类别：公司研究 机构：上海证券有限责任公司 研究员：赵冰 日期：2015-04-28

公司客户趋向多元化 市场份额保持稳定

公司主要的营业收入来自POS 终端销售,近年来,公司客户趋向多元化,现主要客户为中国银联、商业银行以及第三方收单机构。由于行业进入壁垒高,整个POS终端形成相对封闭的寡头垄断格局,公司在行业内始终保持了较高的市场份额。

金融POS终端市场有望保持较快增长.

随着银行卡参透率提高,居民消费习惯越加依赖POS终端交易,商业银行利益推动、较大的潜在特约商户规模以及POS机终端存量更换需求都推动着POS终端持续增长。在2010年-2014年期间,我国联网POS终端保持着年复合47%的增长,预计我国的金融POS终端需求未来有望继续保持40%以上的高增长。

司积极整合电子支付上下产业链核心技术 完善互联网战略.

随着移动支付深入我们的生活,公司制定了“终端 互联网 金融 大数据”战略。为了建立自有商业生态圈,公司正在不断加大在新技术方面的投入,通过收购来实现对新型移动支付的研发,并利用征信业务的开拓,掌握海量客户的消费行为数据,建设云计算、云存储技术的交易数据处理和存储能力并对其交易数据进行分析处理,以此开展公司互联网大战略的核心业务。

未来六个月内,给予“谨慎增持”评级.

公司14 年实现EPS0.70 元,预计15 年实现EPS0.73 元,以4 月24日收盘价80 元计算,静态与动态PE 分别为114.60倍和109.04 倍。

计算机设备行业14 年、15 年PE 中值为91.47 倍与62.98 倍。公司目前的估值高于行业平均水平。公司传统金融POS业务在国内保持稳定增长,并积极抢占海外市场。随着移动支付进入爆发式增长,公司也将加大对新兴支付手段的研发,并根据制定的“终端 互联网 金融大数据”战略,继续围绕电子支付技术为核心,整合基于金融POS终端产品和软件技术为核心的上下产业链资源技术。我们看好公司“互联网 金融”业务未来的发展前景,给予“未来六个月,谨慎增持”评级。