衡量投资组合绩效的6个指标

来源 | 观良者公众号

作者 | 易大流

衡量投资组合绩效涉及监控和分析回报与风险是我们在投资过程中不可忽略的要点。今天我们就重点介绍了六项绩效和风险指标，供投资者用于自己的投资组合评估。投资者可以选择几个指标来衡量他们的投资进展情况。

如何分析和监控投资组合健康状况

在分析和监控投资组合的健康状况时，投资者可能会使用许多投资组合指标。虽然总回报是衡量绩效的关键指标，但它只说明了一半。还有一些同样重要的风险度量，例如标准差。

投资者通常会创建IPS（投资政策声明）来概述他们的投资策略。个人投资者、专业资金经理和投资顾问可以使用IPS 来概述投资目标、目的和用于监控绩效的措施。例如，IPS将明确说明投资组合的目标和监控投资组合是否在正确轨道上的指标。

IPS中列出的一些基本参数可能包括：

· 用于监控的特定指标

· 投资期限

· 性能基准

IPS还可能包括投资选择标准和替换表现不佳或不符合其标准的投资的决定因素。

计算总回报

总回报是衡量投资整体回报和比较不同资产类别回报的最佳方式。

该测量包括：

· 资本收益

· 股息

· 兴趣

· 分布

投资或投资组合的总回报通常与基准进行比较。

选择监控时间范围

在选择监控时间范围时，投资者需要考虑他们的投资目标和投资风格。例如，具有长期目标（例如退休）的投资者在评估业绩时可能会强调较短时期内的 5 年和 10 年回报。

投资组合的投资目标示例包括：

· 长期成长/退休计划

· 当前收入

· 保本

· 短期费用资金

· 大学储蓄

提示：监控投资业绩的最常用计量单位是一年。对于较长时期，回报是“年化的”，这意味着年度平均值。最常公布的回报率是 1 年、3 年、5 年和 10 年回报。但是，投资者需要在其投资政策声明中明确说明其绩效监控指标和基准。例如，长期投资者可能会选择更多地关注 5 年和 10 年的回报，而不是短期回报。

选择性能基准

使用的绩效基准将取决于投资组合中持有的投资。投资者可以使用一种或多种基准。例如，股票的主要基准是标准普尔 500 指数，而债券的主要业绩基准是巴克莱美国综合债券指数。

性能监控指标列表

投资者可以使用多个基准来监控投资组合的表现或衡量单个投资证券的表现。绩效的主要投资组合监控指标是总回报，通常是根据基准来衡量的。其他指标包括统计风险方法，例如标准偏差、Beta、R-Squared、夏普比率和索提诺比率。

00001. 投资组合回报与基准

00002. 标准差

00003. 贝塔

00004. R平方

00005. 夏普比率

00006. 索提诺比率

监测频率

除了选择合适的绩效监控指标外，投资者还需要选择监控频率。例如，投资或投资组合的常见监控频率是每季度（每三个月）。之所以经常选择这个频率，部分原因是投资数据通常在财报季每季度报告一次。虽然投资者可能不会始终如一地更改其投资组合，但定期监控指标非常重要。

提示：监控指标通常在投资网站上计算和发布。几乎任何投资证券都可以轻松找到回报与基准。但是，标准差、Beta 和 R 平方等风险指标通常用于投资组合，这意味着它们更常见于共同基金和 ETF 而非股票或债券上计算和发布。

投资组合回报与基准

可以监控每项投资或整个投资组合的绩效。例如，除了使用S&P 500 指数持有股票和持有债券之外，适度配置60%股票和40%债券的投资者可能会选择使用具有类似配置的平衡指数基金（例如先锋平衡指数）。或者，投资者可以取指数回报的加权平均值，其中权重等于其投资组合的资产配置。

标准差

标准差是衡量投资或投资组合波动性的指标。例如，较高的标准差表示与平均表现相比较大的价格变化或较高的波动性。为了减少投资组合的波动性，许多投资者通过投资各种资产来采用多元化策略。

贝塔值

Beta 是一种统计风险指标，用于衡量与市场基准相比的投资风险。市场将始终具有1.0的Beta。如果某项投资的Beta 值高于1.0，则其波动性高于市场；如果某项投资的Beta值低于1.0，则其波动性低于市场。

R平方

R-squared 是一种统计量度，代表与基准指数的变动相关的投资价格变动。通常以百分比表示，R-squared 的范围可以从0%到100%。例如，0.95的R平方意味着95%的投资价格变动与其基准相关。

例如，如果投资者使用标准普尔500指数基金作为其投资组合的核心持股，他们可能希望找到与标准普 500相比R平方较低的投资，以帮助分散投资组合。

夏普比率

夏普比率是衡量风险调整后回报的指标，它表示投资者为获得高于无风险资产的回报而需要承担的波动水平。换句话说，夏普比率可以帮助投资者确定资产或投资组合的额外风险是否证明其回报是合理的。一个好的夏普比率是比1.5高一倍。

索提诺比率

索提诺比率是夏普比率的修正，用于衡量投资或投资组合的风险调整回报。Sortino与Sharpe 的不同之处在于，Sortino只考虑下行风险。许多投资者更喜欢这一点，因为他们认为上行波动（价格大幅上涨）不是风险。因此，Sortino 比率可能最适合用于衡量高波动性投资组合的风险，而夏普比率可能最适合用于低波动性投资组合。

最后

衡量投资组合的表现不仅仅是总回报。投资者明智地选择适当的基准，例如股票投资组合的标准普尔 500 指数或固定收益投资组合的巴克莱综合债券指数。统计指标，例如标准偏差、夏普比率和 R平方可用于衡量投资组合的风险。