11月15日，北京证券交易所（以下简称北交所）正式开市。当日，81家公司也同步完成了在北交所的上市工作。其中，71家为精选层平移而来的存量公司，余下10家为北交所新上市公司。
“专精特新”企业发展温床
“北交所诞生后最直观的感受就是投资标的初筛标的池的扩大，过去我们着重从已经实现或者预期能较快实现净利润5000万以上的三板企业中去做筛选，北交所诞生后这一初筛标准可以放宽，创新型中小企业的资本化路径在北交所可以说是水到渠成。”谈及北交所设立后带来的市场变化，王军国认为，北交所的出现为国内“专精特新”中小企业发展带来了十分精准的扶持。
在他看来，国内多数“专精特新”中小企业的资产规模并不大，银行授信、抵押担保均受到制约，亟需打开直接融资渠道以寻求快速发展。“整体而言，目前企业在北交所上市或精选层挂牌获取的募集资金体量并不大，与科创板、创业板或是主板市场的募资额仍有差距。但反观在北交所上市的中小企业体量，这笔融资已足够支撑公司下一阶段的发展，募集资金总量与企业发展阶段是匹配的。”
王军国认为，北交所的诞生也为“专精特新”中小企业提供了更加清晰的上市路径。
按照现行制度安排，未来北交所上市企业将从在新三板创新层挂牌满12个月的公司中筛选而出。王军国指出，由于企业挂牌新三板均需遵守一定的信息披露与公司治理要求，受到监管、督导券商和公众的监督，企业运作与财务数据更加规范，这也使得相关企业在北交所上市时需承担的时间成本有所降低，通过审核并完成上市的速度更快。
而从新三板到北交所的阶段性上市路径，也为中小企业提供了更加合理的发展方式，企业挂牌新三板后即可获取一定的直接融资支持发展，之后也可以通过定向增发、可转债和发布股权激励计划等方式进行再融资。“从新三板基础层到创新层，再到北交所上市，层层递进，步步发展，对于中小企业而言，这一上市路径比直接申报IPO更加是顺畅，也更利于企业成长。”
“这些都对国内中小企业构成了足够的吸引力，而这种吸引力又有望在中小企业间传递，激发更多‘专精特新’企业挂牌新三板，寻求北交所的上市机会。”王军国指出。
关注市场前端优质企业投资机会
在为“专精特新”企业提供发展空间的同时，北交所的出现也为机构带来了新机遇。
王军国即指出，鉴于目前从创新层到北交所上市的顺畅流程，私募基金产品的封闭期有望进一步缩短，被投企业的退出方式也更为多元，投资效率也将得到提升。
就指南基金而言，据王军国介绍，针对北交所市场，公司计划采取两种交易方式：一是关注优质公司在北交所上市时的战略配售机会，另一种则是在二级市场布局。“有些企业可能现在估值已经比较高了，但随着企业业绩不断提升高估值会被消化，因此其中存在长期成长性的企业还是可以配置的。”
“二级市场交易上，指南基金已经为北交所的设立申请了证券私募基金牌照。前期公司也发行了针对北交所的产品，目前已经募资完成，随时可进行投资。”王军国介绍称。
不过王军国也表示，虽然指南基金已申请了证券私募基金牌照，但未来公司仍将坚持价值投资、关注长期成长。同时，整体延续过去在新三板的投资策略，积极布局基础层和创新层具有潜力的优质企业，在三板市场寻找优质公司，等待其在北交所或其他A股市场上市。
对于该重点布局哪类企业，王军国向投资者建议，应从行业或细分市场的龙头企业中筛选投资标的，“我们偏好投资具有稀缺性的，拥有较深‘护城河’的企业，不投资平庸公司是指南基金的一贯方针。”
版权声明：本文内容由互联网用户自发贡献，该文观点仅代表作者本人。本站仅提供信息存储空间服务，不拥有所有权，不承担相关法律责任。如发现本站有涉嫌抄袭侵权/违法违规的内容， 请发送邮件至123456@qq.com 举报，一经查实，本站将立刻删除。
