根据公司2019年6月18号公告，江苏鼎阳董事长胡德良当时已被公安机关采取强制措施，想拿回这笔业绩补偿目前看来也一样困难。
此外，2017年9月，露笑科技斥资15.13亿元收购顺宇洁能92.31%的股权。顺宇洁能主营业务为光伏电站的投资、建设及运营，主要为集中式光伏电站及部分分布式电站。本次收购业绩承诺设定了2019年度实现扣非后净利润不低于2.2亿、2019年度和2021年度累计实现净利润不低于3.8亿、2020年度、2021年度和2022年度累计实现净利润不低于5.40亿。根据2020年年报显示，2019年顺宇洁能实现扣除非经常性损益后归属母公司所有者净利润2.2307亿元，完成业绩承诺。2020年净利润达2.67亿，净利率高达44.75。目前看，收购顺宇洁能是露笑科技资本运作中较为成功的一次，之后几年是否能完成业绩对赌需要时间来验证。
这次轮到第三代半导体
紧跟热点的露笑科技2020年又火速入局第三代半导体产业。2020年8月8日，露笑科技与合肥市长丰县人民政府签署《合肥市长丰县与露笑科技股份有限公司共同投资建设第三代功率半导体（碳化硅）产业园的战略合作框架协议》，主要建设国际领先的第三代功率半导体（碳化硅）的设备制造、长晶生产、衬底加工、外延制作等产业链的研发和生产基地。该项目一期建成达产后，可形成年产24万片导电型碳化硅衬底片和5万片外延片的生产能力，项目总投资规模达100亿元。同年10月，露笑科技与合肥北城资本管理有限公司、长丰四面体新材料科技中心（有限合伙）签署了《合资协议》合资2亿元成立露笑半导体，露笑科技占股47.5%，2021年6月25日，露笑科技又追缴1500万元。单从投资而言，此次进军第三代半导体的露笑科技是下了决心的。
不过罗马并非一天建成。露笑半导体研发的碳化硅衬底片刚送样检测通过，是否最终能进行量产还不得而知。
从技术路径来看，碳化硅衬底片制造难度相对较高，三代半导体碳化硅制造的环境温度需要2500℃，这需要制造过程中对温度、核心参数有精准把控，并要求公司有极高的技术团队作为支撑。虽然刚入局三代半导体，年报显示公司已储备国内最早从事碳化硅晶体生长研究的技术团队 —— 陈之战博士研究团队。陈之战博士长期在中国科学院上海硅酸盐所工作，协助世纪金光建设了国内第一条完整的碳化硅晶体生长和加工中试线。虽然露笑科技此番请了专家做背书，用意到底是真心打磨技术还是为了将饼画的更大更圆这需要让时间给答案。
不过就目前的研发费用而言，完全无法看出露笑科技的诚意，甚至不敢相信这是一家半导体行业公司的研发投入。露笑科技2020年研发投入4368.42万元虽然较去年提高51.28%，但依然只有1.53%的研发营收比。同样作为碳化硅行业的上市公司，三安光电（600703.SH）研发投入为4.06亿元，是露笑科技的将近10倍，研发营收比为4.8%。扬杰科技（300373.SZ）研发投入为1.31亿元，研发营收比为5%。投入百亿级别的三代半项目，却仅仅投入4000多万研发，不免让人怀疑露笑科技这次又在虚晃一枪追热点？
抛开热点，从基本面来看露笑科技短期也面临着巨大的流动性压力。一季报显示，公司短期借款达14.84亿元，长期借款12.98亿元，一年到期的非流动负债3.92亿元，租赁负债达9.12亿元，有息负债总额为40.86亿元，公司有息负债率高达78.5%，面临极高偿债压力。
同时，截至今年一季度，露笑科技上市以来的经营活动现金流净额为-2.03亿元，造血能力严重不足，在公司第三代半导体产品短期无法实现营收且面临短期巨额负债情况下，靠追热点吸引市场资金的行为市场还会买单多久？
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