《与财富同行：金李财富管理通识课》
◆ 第三章 定制你的财富管理方案
>> 每个客户或家庭都需要定制化、差异化的资产配置方案。
>> 财富管理方案主要与以下4个衡量因素有关，每个财富管理方案都是这些因素排列组合的结果。1.财富管理目的。我们将“生命周期目的”作为制定财富管理方案的第一步。通常，人的一生可以分为3个时期，分别是依赖期、成熟期和退休期。2.财富管理需求。3.风险承受能力所谓风险承受能力，是指个人或家庭在年龄、收支结构等客观条件的限制下承受风险的能力。4.风险偏好。风险偏好具体分为3种，分别是风险厌恶型、风险喜好型和风险中立型。
>> 知识点
1.财富管理方案的4个衡量因素分别是：财富管理目的、财富管理需求、风险承受能力和风险偏好。
2.单纯套用别人的财富管理方案是不可取的，一定要根据个人情况，因地制宜地制定财富管理方案。
◆ 国债，最安全的投资工具□
>> 国债，就是老一辈口中的“国库券”，大家对它的第一印象往往是安全，“低风险、低收益率”。
>> 配置资产组合的3条重要原则：第一，安全性；第二，尽可能地保持多元化，以有效分散风险；第三，争取较高的回报水平。
>> 在我国，国债可以简单地分为凭证式、电子式和记账式3种形式。凭证式和电子式是储蓄型国债，相当于你把钱借给国家的证明或凭据，它们不能在市场上流通转让。记账式国债则可以上市交易，它的价格会随着市场利率的变动而改变。
>> 大家考虑配置国债的时候，一定要先搞清楚自己选择的是类似定期存款的凭证式或电子式国债，还是可以上市交易的记账式国债。
>> 为什么建议你配置国债1.国债的安全性国债，我们可以认为它基本没有风险，主权信用风险几乎是人们对它唯一的担心。一个主权国家如果用自己的本币发行债务，一般不会宣布违约。
>> 2.国债的营利性。当存款利率越高时，同等票面价值的债券贴现到今天的价值越低。结合国债的营利性特点，我们的资产组合可以通过配置国债，在给定投资期限内锁定未来收益。
>> 3.国债的流动性国债的流动性，主要是指它交易转手的难度，即是否容易变现。这个问题我们要从两个方面分析，一是它到底有没有人买；二是它能不能卖个好价钱。
>> 投资国债的好处有以下两点：第一，不愁没人接盘；第二，基本不会卖亏。
>> 知识点
1.国债是国家以其信用为基础，按照债券的一般原则向社会筹集资金并由此形成的债权债务关系。
2.国债在安全性、营利性、流动性3个方面都具有优势，建议大家进行家庭资产配置时予以充分重视。
◆ 炒股如何才能避免无谓的损失
>> 散户炒股有3条原则。第一，必须具有正确的投资理念。第二，必须拥有一定的财务知识且深入理解商业模式。投资个股不如投资大盘，而投资大盘性价比最高的方法就是投资大盘指数基金。第三，必须具有合理的投资策略。投资者要了解资产估值和投资组合多元化等基本模型，从而有效地降低投资风险。
>> 知识点
1.散户炒股成绩不佳，不是中国股市特有的现象，主要缘于散户自身存在的很多行为误区和抱有的投机心理。
2.散户炒股有3条原则：第一，必须具有正确的投资理念；第二，必须拥有一定的财务知识且深入理解商业模式；第三，必须具有合理的投资策略。
◆ 买保险是不是没出险就亏了
>> 在所有资产类别中，保险与我们的日常生活联系最为紧密。
>> 人总有一天会生病，我们不能跟健康讨价还价；人总有一天会变老，我们不能跟时间讨价还价；人总有一天会离开，我们不能跟风险讨价还价。
>> 什么是合理的保费呢？它要足以保障一个家庭未来的现金流和财富创造不受家庭主要劳动力、被投保人意外变故的影响。
>> 参考以下3个步骤进行投保。
第一，你要从需求入手，分析家庭可能面临的潜在风险。
第二，你要通过对这些风险优先级别和相关性的排序，有针对性地选择相应的险种。
第三，你要选择具体的保险产品，包括对保险公司信誉的考量、产品合同条款的研究，最终达到全面保障的目的。配置保险不能“眉毛胡子一把抓”。明确需求、明确险种后，最后选择产品时要更加细心、谨慎。
>> 从功能上讲，保险具有保障、信托、投资等功能。在保费相同的情况下，分红型重大疾病险对风险的保障力度要远低于纯粹的重大疾病险。
>> 在保费预算有限的条件下，如果你看重保障，那么要以保险额度和保险范围作为配置。保险的主要判断依据；如果你对产品的投资功能一知半解，就更应该慎重地考虑是否要购买分红险。
>> 知识点
1.保险规划的基本原则：它要足以保障一个家庭未来的现金流和财富创造不受家庭主要劳动力、被投保人意外变故的影响。
2.通过交少量保险费，我们可以避免未来可能产生的巨大损失，换取未来财富更大的安全性，这是真正的“以小博大”。
◆ 配置信托产品的正确操作
>> 2001年，《中华人民共和国信托法》颁布。如今，信托公司和银行、保险公司、证券公司同为我国四大金融机构。
>> 我们看看信托产品的收益率。
>> 信托资产的来源主要包括三大类别，分别是集合资金信托、单一资金信托和财产管理信托。
>> 集合资金信托的运作模式是，由信
>> 托公司发行收益率和期限固定的理财产品，融资方通过信托公司向投资者募集资金，并通过资产抵押给信托公司及第三方担保本金和收益如期兑付。
>> 投资人应该如何选出优质的信托产品？我们可以从信托公司和信托产品两个维度进行判断。
>> 第一，信托公司方面。
>> 首先，我们可以从股东背景来看信托公司。
>> 其次，判断一家信托公司的好坏，还要通过市场化的指标综合评判，我们可以重点关注企业的盈利能力、投资业务能力和抗风险能力。这些指标可以从信托公司年报、银保监会、信托业协会等渠道获取。关于盈利能力，我们可以参考公司净利润及其增长率、资本利润率和信托报酬率等指标；关于投资业务能力，我们可以重点关注信托业务规模及增长速度，信托净利润及信托资产利润率等；关于抗风险能力，我们主要看公司总资产、净资产、净资本、风险覆盖率和信托赔偿准备金余额等。
第二，信托产品方面。
>> 首先，我们要看信托产品的增信措施是否完善。也就是说，这个信托产品的担保机构是否有实力覆盖信托投资项目的风险。
>> 其次，我们要重点考察融资项目（也就是“底层资产”）的保值能力和增值能力，因为这些能力是保住本金、产生收益的源泉。
>> 信托产品常见的底层资产类型包括债权信托、股权信托、标品信托和同业信托。
>> 知识点
1.信托产品普遍拥有高于一般财富管理产品的投资收益。打破刚性兑付已成为大势所趋，“高收益零风险”的信托产品将退出金融市场。
>> 2.对于信托公司，我们要重点考查公司的股东背景、盈利能力、投资业务能力和抗风险能力；对于信托产品，我们则应该关注信托的增信措施是否完善，以及融资项目的保值能力与增值能力。
◆ 对于“超级亲民”的公募基金，应该如何投？
>> 基金由基金管理人管理、基金托管人托管，以资产组合的方式进行投资活动，为基金份额持有人的利益服务。
>> 简单来讲，基金就是把众多不懂金融投资却想跑赢CPI、赚取更多利润的投资者的资金汇集起来，交给专业的基金管理人打理，为投资者赚取更高的投资收益的一种产品。
>> 根据募集方式的不同，基金可以分为公募基金和私募基金。根据主要投资标的，公募基金可以分为以下4种：股票型基金、混合型基金、债券型基金和货币市场基金。
>> 对个人来说，究竟该如何投资公募基金呢？公募基金的投资策略。基金的定投，是指投资者与销售机构一次性签订定投协议后，销售机构在投资者每月指定的日期，按照指定金额自动申购指定的基金品种。
>> 定投是一种投资策略，主要用于投资证券基金。定投的本质是通过长期投资克服市场短期波动的风险，其间跨越的熊牛交替越多，定投的优势就越明显。
>> 定投形式符合大多数个人投资者的现金流特点，它的净值波动性比一次性投入更小，且灵活性更强，是一种相对通用的长期投资方式。
>> 对普通投资者来说，可以通过以下3种方式防范基金经理的道德风险：一是从长期业绩、基金公司品牌、管理人稳定性等多个维度选择基金；二是适度参考基金研究、评价机构对基金的评级；三是遵循分散风险、稳健配置、长期投资的原则，不把所有的鸡蛋放在一个篮子里。
>> 哪些人适合投资公募基金？第一，想追求市场红利的非专业投资人士。第二，风险承受能力有限的小额投资者。第三，期望长期投资而非短期投机的投资者。
>> 知识点
1.根据主要投资标的，公募基金可以分为以下4种：股票型基金、混合型基金、债券型基金和货币市场基金。
2.哪些人适合投资公募基金呢？第一，想追求市场红利却缺乏专业投资知识，或者没有时间监控市场的非专业投资人士；第二，风险承受能力有限的小额投资者；第三，期望长期投资而非短期投机的投资者。
◆ 划重点，私募基金的优势与风险
>> 私募基金，是指通过非公开的方式向投资者募集资金而设立的基金，基金的投资对象包括股票、股权、债券、期货、期权、基金份额及投资合同约定的其他投资标的。从投资对象的角度来看，私募基金可分为以下4类：私募证券基金、创业投资基金、私募股权基金和其他类别的私募基金。
>> 具备什么条件才能投资私募基金呢？《资管新规》明确规定，私募产品仅以非公开的方式向合格投资者发行，对合格投资者的要求是具有两年以上的投资经历，且满足以下条件之一：家庭金融净资产不低于300万元，家庭金融资产不低于500万元，或者近3年本人年均收入不低于40万元。
>> 知识点
1.相较于公募基金，私募基金的投资范围更广泛，能够横跨一二级市场、覆盖大部分金融资产类别，甚至是衍生品投资、跨市场投资，而且在配置上更具灵活性。
>> 2.由于私募基金的投资门槛高，万一出现风险波动或者投资失败的情况，投资者都将遭受巨额亏损，因此建议大家谨慎选择、量力而行。
◆ 该不该配置投资性房地产。即使不考虑房地产泡沫问题，从长期来看，房地产投资变现也很难。如何配置投资性房地产呢？我向大家提供两个建议：第一，应该适量配置投资性房地产；第二，如果要优化在房地产领域的投资，可以选择不同的投资工具。
>> 知识点
1.投资性房地产并不适合作为长期的价值储存工具，因为它不具备对长期购买力的保值增值功能。
2.究竟应该如何配置投资性房地产呢？首先，应该适量配置投资性房地产；其次，如果要优化在房地产领域的投资，那么可以选择房地产信托基金或者母基金等投资工具。
◆ 智能投顾，让投资从“高净值人群”走向“一般收入人群”。对智能投顾来说，用户画像和智能资产配置是两大核心元素。所谓用户画像，是指智能投顾通过算法自动挖掘客户的金融需求，在系统内部生成对客户基本偏好的描述和分析。智能资产配置则是指利用现代金融理论和客户对于风险流动性的偏好等参数进行投资组合分析。
>> 智能投顾具有以下三大优势。第一，降低成本，扩大智能投顾业务的受众范围。第二，深入决策流程，贴近客户需求。第三，信息透明，决策可信。虽然智能投顾能够应用现代资产组合理论，帮助我们有效地配置资产、分散风险，使收益最大化，但是它依然存在技术风险、市场风险和信用风险。
>> 知识点
1.智能投顾具有三大优势，分别是：第一，降低成本，扩大了智能投顾业务的受众范围；第二，深入决策流程，贴近客户需求；第三，信息透明，决策可信。
>> 2.虽然智能投顾能够应用现代资产组合理论，帮助我们有效地配置资产、分散风险，使收益最大化，但是它依然存在技术风险、市场风险和信用风险。
◆ 财富管理中最重要的事：如何获得稳稳的幸福
>> 根据诺贝尔经济学奖得主弗兰科·莫迪利安尼的“生命周期假说”，我们只有以效用最大化原则来合理分配一生的收入和消费，才能获得最大的人生满足感。
>> 实现优秀财富管理的一个重要原则是：把优先级列好，依次解决“最重要→重要→次重要”的问题。
>> 意大利经济学家维尔弗雷多·帕累托（Vilfredo Pareto）在《政治经济学》一文中提出著名的二八法则，又名帕累托法则（Pareto principle）。这个法则提出一种观点：大约有20%的变因操纵着80%的局面。
>> 知识点
1.资产是一把双刃剑，我们把资产运用好了，它就是我们提升生活质量、获得财富自由的工具；一旦我们用错了，它就会给我们带来巨大的危机。
2.实现优秀财富管理的一个重要原则是：把优先级列好，依次解决“最重要→重要→次重要”的问题。
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