过去三年，82家财险公司经营活动现金净流量之和985亿

过去三年，82家财险公司经营活动现金净流量之和985亿元，然而人太平就占据了1050亿元，这意味着……

过去三年

82家财险公司

①经营活动现金净流量

合计达985亿，人太平1050亿

②累计现金净流入48家

现金净流出34家

③过去11年

累计现金流净额近6000亿

为承保利润的12倍

传统三强净流入占比达87%

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过去三年财险公司

经营活动现金流量

过去三年，82家财险公司经营活动现金净流量之和985亿元，其中人太平合计是1050亿元，也就是说老三家之外的公司，三年的经营活动现金流量为负的65亿元。

看来，不靠投资和输血，中小公司每年都得拿出大把的真金白银出来啊~

传统老三家之外，三年累计净现金流入超过10个亿的财险公司其实只有两家，鼎和的19亿和太平的11亿。

累计净现金流出的公司倒是有34家之多，其中现金净流出超过10亿的公司达到了8家。

三年累计现金净流入的公司：

三年累计现金净流出的公司：

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经营活动现金流入增长情况

与流出的构成

近三年随着财险公司投资型产品的清理，经营活动现金流入几乎与收到的保费现金划等号。

应该说，对于财险公司来说，有一定的保费收入就会有一个相对稳定的现金流入，这也正是很多财险公司的投资人所看重的。

当然，正因为能够获得像保费这样没有占用成本的现金，可能也造成财险公司之间的恶性竞争。

与稳定的现金保费构成稳定的经营现金流入不同，财险公司现金流出的构成就相对较多了，这里主要包括了赔款、手续费、职工薪酬和其他费用。

从行业整体来看，2020年，财险公司的赔款占到了总支出的56%，手续费占到了13%，薪酬占到了9%，其他费用占到了22%。

相比2019年，赔款在总支出中的占比有所上升。

2010-2020年11年间，赔款占现金流出的比例在48%-58%之间波动，最高的一年是2013年的58.3%，最低的一年是2017年的47.1%，总体来看，11年间，赔款在总支出中的平均占比为53%。

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经营活动现金净流入

与承保利润对比

通常，我们在评判财险公司经营状况的时候通常要看综合成本率这个指标，考虑到了未到期和未决赔款准备金，在权责发生制的基础上反映了公司综合的损益情况。

和综合成本率或者承保利润相比，现金的流量净额看上去就更加的直观，就是一段时间内公司收的钱多还是付的钱多，两者本质上其实是趋同的，但在不同阶段表现可能不同。

我们来比较一下过去10年财险公司经营活动现金流量净额和承保利润来看一下两者的区别，考虑到安邦和天安的情况，我们剔除两家公司后比较。

从表中我们可以看到，2010-2020年的11年里，财险公司累计的现金流净额接近6000亿，是承保利润470亿的12倍。

财险公司11年累计的承保利润率只有0.6%，从损益的角度来看盈利能力真的一般，但从6000亿现金流入到财险公司账户来看，财险公司真的很赚钱。

当然，和承保利润一样，这些现金大部分也是流入了头部公司的口袋。传统三强累计净流入超过了5000亿，占比达到了87%，远远超过了保费收入的占比。而这主要还是因为老三家承保端的盈利能力远超同业。

老三家的现金流量金额与承保利润情况：

老三家之外的公司，过去11年累计承保亏损了914亿，但仍产生了700多亿的经营现金净流入，虽然账面上亏了，但是账户上的现金还是增加了。

老三家之外公司的现金流量金额与承保利润情况：

2010-2020年间，老三家保费的复合增长率是12.4%，而老三家之外公司的保费复合增长率则高达17.4%，增速是老三家的1.4倍。

与之相比，老三家之外公司的现金赔款增速则不到老三家的1.3倍，也就是说，老三家之外的其他公司在过去10年间与老三家相比，净现金流增长的不足不是保费和赔款导致的。

从数据上也可以看出，从保费增长和现金赔款来说，两者相差也并不大。导致两者净现金流入差异如此之大的原因，还是在费用端。

市场费用投入过高，管理费用管控不足，即使保费增长再快，财险公司也难有一个闪亮的未来，不仅仅是承保盈利，即便是实现现金流平衡可能也会成为奢望，没有长期的规划和费用的管控，做到这点可能真的也不容易吧。