欧元区10月CPI终值同比升10.6%，较初值10.7%略有下调，但仍是历史新高。CPI环比终值为1.5%，符合预期。能源与食品价格大幅上涨仍然是推高欧元区通胀水平的主要因素。
欧元区的通胀目前依然无缓解迹象，因此欧央行12月加息75个基点的概率依然不低，而美联储12月将大概率加息50个基点，至于之后的加息，市场的预期是：美联储明年将减缓加息速度，并会停止加息进程。也正是这一预期在引导美欧股市回暖。
周四美联储鹰派官员、圣路易斯联储主席布拉德表示，美联储加息到目前为止对通胀影响有限，“至少”要加息到5%-5.25%才能够遏制住处于40年高位的通胀。
但美联储官员们当前的声音已经明显出现了分歧，鹰派立场已经分化，周四卡什卡利则表示：一旦确定通胀已经停止攀升，就可以停止加息；CPI和PPI数据提供一些证据，表明通胀正在趋于稳定；如果这些预测是正确的，美联储将在2023年停止加息。
事实上美国的通胀到底能不能遏制，基本上翻年就可以看清形势，在美国今年年底的消费季度过之后，预计明年初美国的消费数据会有所回落，美联储的累计加息效应也将全面发酵，这个周期中若美国经济增速继续下滑，市场流动性就会加速下降，通胀则易于下行，但这个通胀下行将以经济快速下滑甚至是衰退为代价。
之前我就多次表示，当美联储政策利率进入4%-4.5%区间时，美国及国际市场的流动性压力将会明显上升，这时国际金融市场容易出现剧烈波动过程，若如布拉德所言，则国际金融市场的风险会更大，即便美联储的政策利率在4.5%左右维持一段周期，对美国及全球经济而言也是一个威胁，因此在美联储12月再次加息之后，风险投资应更为谨慎。
当前的国际金融市场是一个非理性市场，例如股市就已经脱离了“经济晴雨表”属性，而单纯地被美联储的货币政策所捆绑，在美联储四十年来最为激进的加息周期中，在美联储的政策利率还未达到高点之前，美欧的一些重要股指又重回牛市通道，这令国际金融市场变得更为扭曲。
当前的国际金融市场更主要体现的是权利资本与非权利资本的零和博弈，这是一个高度对立的市场，市场的操纵性更强，而长期的债务货币化也把全球投资者带入极端思维时期，因此国际金融市场不断表现为非理性波动，当前市场的走势与流动性下降及经济下行趋势同时背离，这在后期必然会招致市场规律的惩罚。
虽然很难预计压垮骆驼的最后一根稻草会何时到来，但是随着美联储与欧央行的继续加息这显然是一个不足以乐观的投资周期，即便美欧股市当前再次走强，但市场中也看到了价值投资与成长型投资的明显分化，看到了纳斯达克市场在本轮行情回升中的明显滞后与偏软。而从美联储的货币效应来看，预计今年底至明年一季度之间国际市场还会出现高风险敞口。（本文系馨月说财经原创文章，转载请注明作者及来源于头条号馨月说财经）
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