8月31日下午，关于修改个人所得税法的决定经十三届全国人大常委会第五次会议表决通过。至此，七次大修后的新个税法正式亮相。

根据新规，个税起征点确定为每月5000元。同时，部分税率级距进一步优化调整，扩大3%、10%、20%三档低税率的级距，缩小25%税率的级距，30%、35%、45%三档较高税率级距不变，减税政策向中低收入倾斜。

社保将从以往的社保征收模式，直接改成由税务全责征收的模式。这意味着，以往中小企业按最低系数缴纳员工社保、偷税漏税的洞口，被堵住了！

降税政策的本意，应是将财富合理再分配。然而对部分个人和企业来说，降税成了雪上加霜，甚至压死骆驼的最后一根稻草。

个人影响：看上去不错，但实际所得可能减少

从10月1日起，个人所得税起征将由目前的3500元提高到5000元。降税后对不同收入人群产生的影响如下：

1. 每月收入达1500-4500元的人群虽然降税百分比较大，但由于基数小，交税的实际金额比较低。

2. 月薪在15000-30000元的人群降税比例在36%～58%之间，降税占年收入的7%左右，一年下来，相当于多了一个月工资。

3. 扣除后月薪在40000-100000元的人群降税影响不大，因为其交税基数太大。

通过上表核算，这次个税起征点最受益的当属中产群体，相当于多拿了一个月的工资，一年又多了1~2份理财金额。

看起来是一件好事，为何公众号和微博上却是一片质疑声呢？

原来，尽管个税起征点提高了，但征税的范围却更为广泛。

此次草案中，将工资薪金、劳务报酬、稿酬和特许权使用费四项劳动性所得实行综合征税、对于设计师、编剧等承揽劳务项目的人士来说，新政策可能带来更多税负。因此表面上看5000元的起征点是调高了，但对拥有多项收入来源的人而言，实际上是降级了。

此外，新个税法案的另一大变化，在于增加专项扣除：子女教育支出、继续教育支出、大病医疗支出、住房贷款利息或住房租金、赡养老人支出等费用都在专项扣除内。于是就有人将对教育子女的免征税支出，当作对单身人群的变相加税。

而对于许多中小企业的员工来说，新政策规定社保由税务部门代为征收，企业无法按照最低工资标准为员工缴纳五险一金。由于缴纳基数提高，一个月5000元的工资，在新政策下由原来的到手4625元下降到4080元。虽然名义上是减税，但实际感受却是每月到手的钱变少了。

企业影响：成本上升，压力山大

早两天，多部门联合会议，确定将在12月10日前完成社会保险费转税务部门征收的交接工作。2019年1月1日起，社保费改由税务部门全责征收。

这意味着，社保费的征收面以及征收力度，将会达到前所未有的强硬。

现在很多小企业，为了减低成本，都会按最低工资标准为员工缴纳五险一金。这次由税务部门接管征收，无疑是堵住了这一漏洞。因为税务部门掌握申报个税工资数据，配合银行工资发放流水记录，能直接得出缴纳员工的真实工资基础。

因此，就整个社会面而言，社保费的缴费基础将大面积扩充。而这也会成为压死许多小型企业的最后一根稻草。

以信息传输、软件和信息技术行业为例，行业平均工资较高，如果按照企业平均社保费缴费比例30%，行业共需缴交1330亿元的社会保险费，总额巨大。

而对于"百业之母"的制造业来说，新的征收办法带来的压力更大。根据测算，我国制造业企业的净利润中位数在7.5%左右，社保调整后净利润或下降至5.8%，下修幅度达到20%！

尤其对小企业来说，职工薪酬占应收账款的比例达到31%，是沉重的负担。

事实上，税务局近期已经出手整治。江苏常州的柏华玻璃有限公司被税务局作出社保费征收决定，要追征累积十年的欠缴社保，合计逾200万元。这对于毛利率低的玻璃行业无疑是重大打击，不知多少员工会因此失去工作。

诚然，我国社保面临亏空问题，加大社保征税力度可以理解；同时为企业偷税漏税洗地，多少有些韭菜替农夫说话的意味。但我国企业面临税收过高，也是个不争的事实。横向对比来看，我国企业总税率（占利润的百分比）为67.3%，在世界处于较高水平，为美国的1.7倍。

在此背景下，新的税收政策将导致企业负担过重，尤其对于在盈亏边缘试探的广大企业而言，一旦成本显著上升，就只有破产一条路可走。如果大量企业因此经营不下去，造成失业率上升，社保缴纳人口下降，反而使社保亏空问题进一步加剧。国家在严格要求企业缴纳社保的同时，是不是也应该考虑相关配套政策，对冲企业的负担？

社保的来源，本质上依靠企业创造收入的增长。而企业的经营负担，会转嫁到每一个员工身上，带来降薪和裁员的局面。到头来，你我都要为这根压在企业身上的稻草买单。

股市影响：盈利减少，估值重调，底部延后

新的个税标准和社保征收方案对股市的直接影响就有三个方面。

第一，下游需求受冲击。个人实际收入减少意味着可支配收入减少，意味着居民消费能力被削弱。这将对消费类板块，尤其是"可选消费"（也就是所谓的消费升级类）产生直接的冲击。

第二，对于上市公司来说，成本增加会直接影响企业的业绩。尤其是对于两类劳动密集型企业。一类是工业富联这种，基础工作岗位众多的制造业企业（员工27万人，75%为一线生产人员）。这类企业虽然员工平均工资不高，但人员庞大，每月新增的社保总量相当可观。更重要的是，这类企业的净利润率往往不高——比如工业富联在中报里披露的扣非后归母净利润率只有3.48%，社保一加，基本就真的不赚钱了。另一类是高技术员工密集的企业，这类公司员工平均工资较高，平均社保缴纳额度较高。比如，科大讯飞2017年净利率只有6.6%，员工8700人左右，其中2/3是技术研发人员。社保成本提升后，净利率将进一步减小。

第三，企业估值被动升高。一旦企业成本抬升，EPS就会减小，若股价保持稳定，在常用的估值方法下（PE/PB），企业的估值就会被动升高，可投资性减弱。本来今年经过大半年的熊市，市场已经对A股构筑"估值底"达成了共识。可一旦采用新的社保征收方法之后，上市公司的整体盈利状况将受到负面影响，估值需要重新评估，相应的估值底也需要下修。

这下，你明白为什么9月第一天股市就走成这样了吧！