摘要：随着6月底USDA播种面积报告的公布以及G20峰会中美领导人会晤等重大干扰因素的结束，国内的豆粕市场的利多情绪有所消散，外盘出现高位回落，油厂豆粕库存持续走高，国内豆粕市场的利空情绪有所抬头，国内豆粕期价高位回落。短期来看，利空情绪仍在释放中，期价或延续偏弱走势，不过考虑到豆粕期价目前已经接近进口巴西豆对应的成本区域，预计下跌空间有限，中期仍然维持2700-3050区间宽幅震荡判断。期权方面豆粕期权隐含波动率为19.52％，较此前高点明显回落，但仍处于历史60％百分位以上，若豆粕延续震荡走势，未来期权隐波或将进一步回落。投资者可继续卖出宽跨式策略做空波动率，如卖出9月2700看跌期权及9月2950看涨期权构建卖出宽跨式策略组合。
2、油厂豆粕库存持续回升
3、进口大豆盘面榨利有所收窄
2、波动率分析
3、期权交易策略及建议
针对1月合约，由于1月合约波动率总体处于较低区间，我们建议买入牛市价差策略，如买入1月看涨期权2750，卖出1月看涨期权3000。
本文源自方正中期期货
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