投教专题丨读懂上市公司报告·资产负债表（一）

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什么是资产负债表?

资产负债表是总括反映公司在一定日期全部资产、负债和股东权益的会计报表。该表反映了公司在特定日期的静态财务状况，因而又称为财务状况表。它表明公司在某一特定日期所拥有的经济资源、所承担的经济义务和公司所有者对净资产的要求权。通俗地说，资产负债表就像给公司拍摄的一张“照片”，基本反映了公司在某个时点(例如XX年12月31日或XX年6月30日)的财产分布景象，但对于这个时点之前和之后的财产状况无法揭示。每过一定时期，资产、负债和所有者权益都会发生变动，然后资产负债表又对新时点上的财务状况进行反映。资产负债表的年初余额和期末余额，就分别反映了两个不同时点的公司财务状况。

资产负债表一般由表头和表体两个部分构成。

表头包括报表名称、编制日期、编制单位、货币单位等内容。其中，编制日期是指资产负债表报告期间的最后截止日，即资产负债表日，如2008年年度资产负债表，其表头上填列的日期为2008年12月31日，这个日期不是完成报表编制的工作日期，而是指报表反映的这个日期的财务状况。

表体是资产负债表的主体，包括项目及其期初数、期末数。资产负债表提供的项目可分为资产、负债和所有者权益三大类。其中，资产按流动性大小列示，分为流动资产和非流动资产两类；负债按偿还期的长短列示，分为流动负债和非流动负债；所有者权益按实收资本（或股本）、资本公积、盈余公积、未分配利润等项目列示。每个具体项目又分为“年初数”和“期末数”两栏分别填列。

资产负债表的格式主要有两种：账户式和报告式。账户式表格把资产、负债和所有者权益三类数字及其内容分左右排列，左边列示企业拥有的资产， 右边列示企业的负债及所有者权益，很像T 型账户，所以称其为账户式。报告式表格的特点是把资产、负债和所有者权益改成上下垂直式排列，即首先列示企业的所有资产，其次列示负债，最后列示所有者权益。由于上下排列类似于领导的报告，所以称之为报告式的资产负债表。

由于纸张宽度有限，目前上市公司年报基本都采用报告式的资产负债表。

什么是资产、负债和所有者权益？

资产是指企业过去的交易或者事项形成的、由企业拥有或者控制的、预期会给企业带来经济利益的资源。资产的本质是一种经济资源。它包括实物财产、债权、其他权利等。资产表现的形式有多种: 货币资金、应收账款、存货、固定资产、无形资产等。资产是一种能够以货币计量的经济资源。因为货币计量是会计核算的前提条件，所以，凡不能用货币可靠地计量的经济资源， 就不能列入公司的资产，如人力资源等。资产又是一种公司拥有或控制的经济资源，所谓“拥有”的经济资源，是指公司对资产具有产权，而“控制” 的经济资源，主要是指融资租赁取得的资产。

负债是指企业过去的交易或者事项形成的、预期会导致经济利益流出企业的现时义务，也就是企业资产总额中，属于债权人的那部分权益，表现形式有短期借款、应付票据、应付账款、预收账款等。现时义务是指企业在现行条件下已承担的义务。未来发生的交易或者事项形成的义务，不属于现时义务，不应当确认为负债。和资产类似的，负债也需要能用货币确切计量或合理估计，大多数负债都是有一个确定的金额，但是有的负债可能一时没有确定的金额，但是通过合理估计可以确定一个比较正确客观的金额，比如公司对其出售的货物承诺提供保修服务构成的负债，企业需要根据协议做出合理估计。

所有者权益是指企业所有者对企业净资产的要求权，是企业全部资产减去负债后的余额按照形成的来源，可以分为投入资本和留存利润。前者是所有者投入企业的资本，后者是企业生产经营活动所产生的利润在缴纳所得税后的部分。投入资本还可以进一步分为实收资本和资本公积，在股份制企业，实收资本称为股本:资本公积则由发行股票时的溢价收入和其他资本公积等构成。从法律上讲，实收资本(法定资本或股本)不得任意减少，而资本公积则可能因分红方案等减少，如资本公积转增股本等。留存利润由盈余公积和未分配利润构成。盈余公积是企业提取一定比例税后利润形成的资本积累，来源是企业盈利，盈余公积金额达说明以前年度利润多，未来可以用来弥补亏损的金额就比较大。企业盈利可以股利的形式分配给股东，尚未分配的部分就形成未分配利润。

企业经营所需的全部资金来自两条渠道，一是负债，二是投资者的投资及其增值。因此债权人和投资者对企业的资产均拥有要求权，但是负债和所有者权益之间又存在着明显的区别。一是偿还期限不同，负债必须于一定时期偿还:所有者权益一般只有在企业解散清算、或者破产清算时才会返还投资者。为了保证债权人利益，法律规定债权人对企业资产的要求权优先于投资者，投资者具有对剩余财产的要求权，又称剩余权益。二是享受的权利不同，债权人无权过问企业的重大生产经营决策，也无权分享企业的盈利，只享有到期收回债权本金及利息的权利，而投资者可通过股东大会或董事会对企业生产经营及盈利分配等政策施加影响。

资产是如何计量的？

资产是采用货币进行计量的。公司拥有的资产，无论是一台电脑、两张桌子或一栋厂房，列示在资产负债表上都要量化为货币金额。从会计角度来说，对资产的计量，主要有历史成本、重置成本、可变现净值、现值和公允价值几种方式。

(1)历史成本。

历史成本，又称为实际成本，就是取得或制造某项财产物资时所实际支付的现金或者其他等价物。在历史成本计量下，资产按照其购置时支付的现金或者现金等价物的金额，或者按照购置资产时所付出的对价的公允价值计量。

(2)重置成本。

重置成本又称现行成本，是指按照当前市场条件，重新取得同样一项资产所需支付的现金或者现金等价物的金额。在重置成本计量下，资产按照现在购买相同或者相似资产所需支付的现金或者现金等价物的金额计量。

(3)可变现净值。

可变现净值，是指在正常生产经营过程中以预计售价减去进一步加工成本和销售所必需的预计税金、费用后的净值。在可变现净值计量下，资产按照其正常对外销售所能收到现金或者现金等价物的金额扣减该资产至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用以及相关税金后的金额计量。

(4)现值。

现值是指对未来现金流量以恰当的折现率进行折现后的价值，是考虑货币时间价值因素的一种计量属性。在现值计量下，资产按照预计从其持续使用和最终处置中所产生的未来净现金流入量的折现金额计量。

(5)公允价值。

公允价值，是指在公平交易中，熟悉情况的交易双方自愿进行资产交换或者债务清偿的金额。在公允价值计量下，资产和负债按照在公平交易中，熟悉情况的交易双方自愿进行资产交换或者债务清偿的金额计量。

对同样的资产，采用不同计量方式，结果通常会不一样，就如同用不同制式的尺子去度量人的身高，度量的结果就会不同。目前，历史成本和公分价值是两种主要的计量方法。公允价值主要用于金融工具(金融资产和负债)的计量，其他资产项目则基本都采用历史成本进行计量。采用公允价值计量，资产账面价值基本等干或接近市价:而历史成本计量时，出干谨慎性原则，资产价值上升时，账面价值不作任何调整，而资产价值下降时，则计提减值准备，因此，资产账面价值通常会低于市价，尤其是国内房地产增值巨大，采用历史成本计量会导致资产账面价值与市场价值存在较大差异。投资者在分析资产时，要关注不同计量方式对资产账面价值的影响。很多公司在进行资产或股权转让时，转让价格一般都大干账面价值，历史成本计量是其中的一个重要原因。

什么是流动资产和非流动资产？

流动资产是指现金及预期能在一年或者超过一年的一个经营周期内变现或者运用的资产。流动资产主要包括货币资金、交易性金融资产、应收款项、存货、其他流动资产等。在分析流动资产时，重点要关注货币资金、应收款项和存货，并与营业收入作比较，这几个项目的构成和变化趋势，能帮助我们揭示出上市公司经营情况。

流动资产以外的资产应当归类为非流动资产，流动资产能很快地完成“从现金开始又回到现金”的过程，但是非流动资产需要在漫长的生产经营过程产生价值，短时间内只能低价售卖甚至无法变现，因此对非流动资产的大额投资可能会对公司的短期偿债能力造成一定负面影响，但非流动资产中的固定资产、无形资产、长期股权投资等，是公司实现持续生产经营、长期获取利润的基础。此外，非流动资产可以在一定程度上反映行业特点和公司的经营战略，例如，化工行业、能源企业属于重资产行业，体现在资产负债表上便是在建工程和固定资产占比偏高，报告期内新建厂房，期末固定资产或者在建工程会有一个较大幅度的增长，投资者可关注各项资产占总资产比重， 与历史数据、行业数据作对比，观察是否符合行业趋势和公司发展情况。

什么是货币资金，货币资金分析的要点有哪些？

在资产负债表中，“货币资金”被列为第一项，因为这是随时可以用以支付、任何人都会马上接受而且不打任何折扣的资产，其流动性最强。货币资金包括库存现金、备用金、各种银行存款和在途资金等，以货币的金额列示。银行支票、即期汇票之类的现金等价物或流动性较强的项目也属于货币资金。但是，货币资金不包括远期支票存款、临时借条、银行退票、已指定用途的货币资金和有价证券。

上市公司的货币资金并非越多越好。公司不能像守财奴一样囤积货币资金，资金需要不断地参与公司经营周转，提高使用效率，创造出更多的财富。一般而言，决定公司货币资金规模的因素有以下几个方面:

(1)上市公司的资产规模、业务规模。上市公司资产总额越大，相应的货币资金规模也越大:业务越频繁，货币资金也会越多。

(2) 公司筹集资金能力。公司信誉好，向银行借款或发行股票、债券都会比较顺利，公司就可以适当减少持有的货币资金数量。

(3)公司对货币资金的运用能力。货币资金的运用也存在“效率”与“效益”的问题。上市公司运用货币资金的能力越强，资金在公司内部周转很快，公司就没有必要保留过多的货币资金。

(4)公司的行业特点。对于不同行业的公司，合理的货币资金规模会有差异。有一些历史的经验数据，投资者可以通过网络或统计年鉴查询。

投资者可综合考虑上述因素，判断上市公司货币资金持有水平的合理性，同时，对货币资金占资产比例持续性地异常高，尤其是同时存在大额短期借款的情况时，要警惕上市公司是否虚构货币资金。

本文内容来源：上海证券交易所官网

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