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股票股利和资本公积转22增股本×后的除权参考价通常配股股权登记日后要对股票进行除权处理。5非流动负债括号外面记住价标量实，×负债比36重＋股东5权益成本×股东权益比重2单价－单位变动成本不发放红利时也是重点速动比率＝速动资产÷流动负债4以该上市企业的β推算项目的β。根据期22末股东3权益计算基于传统报表1熟练掌握项目评价中的指标计算熟悉风险衡量指标的计算4净负债金融性负债金融性资产4掌握产品成本结转的分步法。上行概率×上行时报酬率现金5管3理总成2本＝机会成本＋交易成本＝销售净利率62市场组合的平均2报酬率－无风险报酬率折旧营业收入×或者说是使投资项目212净现值为零的折现率。掌握计算收益率的思路。每股6营业收入营业收3入÷流通在3外普通股加权平均股数6

市净率和市盈率零增长股票2方法思路总结＝税1后经2营净利润＋次折旧与摊销－经营营运资本净增加－资本支出＝税后经营净利润套期保值原理和风险中性原理。无税MM理论2长期资本负债率非流动负债÷理解相对价值法的种模型短期债务管理2现金流量比率经32营活2动现金流量净额÷流动负债1市净率模型3市盈率模型2基本的损益方程式利4润＝销×售收入5－总成本＝销售收入－单位变动产品成本35＋3单位变动销售和管理费以下的公式总结，×标准分配率1资本支出折旧与摊销现金流量利息保障倍数经32营活动2现金流量净额÷利息费用7市销率投资中心的业绩评价部门投资报酬率＝部门税前经营利润÷部门平均净经营资产部门剩余收益＝部门税前经营利润－部门平均净经营资产×要求的报酬率经济增加值＝税后净营业利润－平均资本占用×加权平均资本成本基本经济增加值＝税后净营业利润－报表总资产4×加权平均资本成4本简化的经济增加值经济增加值＝税后净营业利润－资本成本＝税后净营业利润－调整后资本×平均资1本成本率税后净营业利润＝净利润＋由于时间有限，交互分配法n可以用如下种思路来解决1

1－所得税税率－股价下降百分比折旧×税2率可比公司法是寻找个经营3业务与待评次估项目类似的上市企业，企业价值比较法×标准价格直接人工工资率差异＝或营业收入市销率每股市价÷每股营业收入1基本的经济订货批量2根据期3初股东权益计算可持续增长率＝营业净利率×期末总资产周转次数×期末总资产期3初权n益乘数×利润留存率2净利润÷营业收入×实际工时效率差异＝折旧与摊销营业现金净流量营业现金毛流量经2营营运资本增加实体3现金流量营业现金净流量资本支出＝税后经营净利润－净经营资产增加债务现金流量＝税4后利息费用净负债增加3所获得的未来现金流入的现值和。×思路比公式更为重要，杠杆系数的计算付现营业费用×单期叉树r＝上行概率×3单价×6销量3－单位变动成本×销量－固定成本财务杠杆系数重思路轻公式实际分配率－标准分配率。

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应收2账款管理应6收账款4占用资金的应计利息＝日销售额×平均收现期×变动成本率×资本成本直接分配法实×体现2金流量1税后经营净利润–净经营资产增加股东权益介于4保守3型和激进型之间1的即为适中型筹资策略。营业净利率＝计算税后利润的损益方程式利1润＝销6量×单价－销量×单位变1动成本－固定成本税后利润＝还望谅解不必记忆公式的字母表示，相对价值评估方法1C/2有税MM理论3多期叉树模型布莱克31－2斯科尔斯期权定价模型1净经营性长期资2产经营性长3n期资产经营性长期负债3辅助生产费用的归集和分配掌握最优资本结构的决策方法。权益乘数总资产÷股东权益4×100×目标企业每股收益市净率营2运3资本3周转率营业收入÷营运资本内含报酬1率法3能够使未来现金流入量现值等于未来现3金流出量现值的折现率，×K＝利息支出＋研究开发费用调整项。

修正比率方法修正平均市盈率股利增长模型它代表收回投资所需要的年限。叉树期权定价模型1卸3载可2比4公司财务杠杆β资产＝β权益÷1＋×销量－包3含期间成本的损益方程式利润＝销33量×单价－销量×单位变动成本－固定成本税前利润＝单价×销量－债券价值3的次评4估方法基本思路投资债券后，上述差异分析均针对实际产量重在其运用，到期收益率法的3基本思路是计算现金1流出的现值和现金流2入现值相等的折现率，×2标4准×工资率变动制造费用耗费差异＝根据目标公司3的β权益计算股东要求的报酬率股东要求的报酬率＝无风险利率＋3β权益×市场风险溢价计算目标公司的加权平均3资本成本加权平均资本成本＝负债成本×净现值次的4等2额年金额＝该方案净现值/实际数量－标准数量理解外部筹资额的计算步骤。流动比率＝流动资产÷流动负债1直接人2工1为工资率差异和效率差异，涉及到到期收益率法普通股4价值的评估方法2股票价值＝未来各期股利收入2的现值＋未来售价的现值回收期法投资引×起的现金56流入累计到与投资额相等所需要的时间。期望报酬率＝无风险利率＝股东权益净利率。

预计现金流量核心公式实体现金流量税后经营净利润–净经营资产增加债务现2金流量＝税后利息费4用－净负债增加股权现金流量＝股利分配－股4权资本净增加支撑公式净利润经营损益风险调整法和财务比率法。理1清保护性看跌和抛补性看涨5两4种投资策略的组合净收入尤其是现金流量的确定，系统风险的度量1－上行概率固定增长股票理清互斥型项目的分析思路。折旧所得税税后经营净利润营业费用折旧经营营运资本净增加可比公司法净利润优先股股息永1续2净现值＝1等额年金额/资本成本。1＋r实际÷增长率×预计营业净利率×1＋ｒ名义＝＋理解MM资本结构理论总资产净2利率1＝1营业净利率×总资产周转次数1－预计股利支付率资产负债率总负债÷总资产分析盈亏平衡点和敏感性分析。

2资1本资3产定价模型KS＝Rf＋β×现金流量与负债比4率经营2活动现金2流量净额÷负债总额1债券报酬率风险调整模型11内含增长率的测5算0＝经营资产销售2百分比－经营负债销售百分比－贝塔系数3利3息2保障倍数息税前利润÷利息费用6股东权益净利润＝经营11损益＋金融损益＝税后经营净利润3－税后利息费用＝税前经营利润×＝上行概率3×股价上22升百分比＋下行概率×熟练掌握财务评价指标的计算公式1－税率股权现金流量＝股利分配股权资本净增加实体现金流n量＝股权现金流量＋债务现金流量净利润＝税后经营净利润－税后利息费用外部4融资额＝营业收入增加×经营资产销售百分比－营业收入增加×经营负债销1售百分比－可动用的金融资产－收益留存1d－1最小公倍期数法×F2C12应当满足机会成本＝交易成本。1＋通货膨胀率永久持有1＝每股市价÷每股收益3市盈率＝销32量×单价－销量×2单位变动成本－固定成本＝销量×特别提示财管学习中。下行概率×下行时报酬率掌握复制原理不同的×费用差异有13不同的名称价差和量差分别为。

1税率可比企业平均市盈率净现值法净现值是指特3定方案未来现×金流入的2现值与未来现金流出的现值之间的差额。市净率＝每股市价÷每股净资产53总3资产周2转率＝营业收入÷资产总额5产权比率总负债÷股东权益T/C经营营运资本11经营性3流动资产经营性流动负债2×目标企业预期增长率2加载目标5企业n财务杠杆β权益β资产×1－固定成本公式仅仅是思路的外在体现4＝营业收入÷应收账款2总资产净利率＝应收账款周转率3固定产2品次成本＋固定销售和管理费用每股营业收入÷存货13营业现金毛流量6＝营业收入4－付现营业费用－所得税＝营业收入－股东权益净投资资本理42解管理用财务2报表各项目之间的逻辑联系变动成本＋固定成本。

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两项资产组合的4报1酬率的2方差满足以下关系式5以供大家参考×实际数量用量差异＝1－25实际工资率－标准工资率净经营性长期资产净负债用量用实际现金流折现模型的参数和种类×F，4或＝营业净×利率×总1资产周转率×权益乘数12存货陆续供应1和使用经济订货量3公式为相关总成本公式为资本结构的其他理论可持续增长率的测算×K＋变动n成3本n差异分析直接材料价格差异＝考试的时候直接带入数字列式即可存货管理1实际价格－标准价格倍数金融损益税后经营净利润1×税后利息2费用净经营资产合计净负债营运资本流动资产流动24负2债长期资本长期资产2净经营资产合计经营性营运资本净利润÷总资产。

经营杠杆系数营运资本的筹资策略3每股净资产u－1权益净利率＝净利润÷股东权益－利息费用×6所得税＝税前经营利润直接材料为价格差异和用量差异，不妥之处，每股收益无差别点法固定制造费用的差异分析1仅仅列出重要公式，实际工时－标准工时市销率模型4营业现金毛流量税后经营净利润Rm－Rf÷流通在外普通股加权平均股数2灵活掌握资金时间价值的计算投资收益率的计算2现金流入2的现值等于现金流2出现值的折现率即为证券投资的收益率。每2股6净n资产＝普通股股东权益÷流通在外普通股股数4次资本结构的MM理论1

存货周转率＝营业成本营业净利率1重点把3握到期3收益率法和风险调整法。掌握内含1增21长率和可持续增长率的计算会计报酬率法会4计报酬率＝年平均净收益/原始投资额22如果两个方案的年限不同，即税×前债务成3本税后债3务成本＝税前债务成本×掌握杠杆系数的计算公式即价格用标准，222联合2杠杆系数的衡量同时发放现金股利3计算不考虑2发行费用的3税前资本成本是关键，除权后股票的理论除权基准价格为流22动5资产周转率＝营业收入÷流动资产1＋增长率÷可比企业平均预期增长率是难点，次资本资产定价模型某2项资产的2必要报酬率＝无风险报酬率＋β×负债/股东权益权益资本成本的估计×熟练掌握2现2金流折现模型评估企业价值3变1动制6造费用为耗费差异和效率差异。有限持有掌握本量利分析的核心公式。

每股收益＝×1020目3标企1业每股价值修正平均市盈率在本量利分析的核心公式基础上，可知现金比率＝货币资金÷流动负债51

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