可转换债券基金的业绩尘埃落定(可转债基金的强悍收益来自于哪里)

三季度即将收官，大家今年的投资收益怎么样？

不知道大家最近发现没有，有一类基金今年走出了异常漂亮的收益曲线，它就是可转债基金。根据银河数据显示，可转换债券型基金今年来的平均收益率达19.15%，而从债券基金这个大类来看，今年来收益率就只有3.82%。

如果我们从指数来看，对比可能更加明显，今年来反应可转债整体表现的中证转债指数累计上涨超过15%，远超同期中证全债指数，也超过了上证和沪深300（下跌3.8%），在今年的市场中展现出不俗的业绩表现。

数据来源：Wind，截至2021.9.10，指数历史业绩不预示产品未来表现，不代表投资建议。

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可转债今年为什么表现亮眼？

可转债是什么？全称可转换债券，是一种特殊债券，一般票面利率比较低，投资者可以在约定的时间段内按照约定比例转换成该公司的股票。每只可转债都对应着一只股票，俗称正股。

具备“双重人格”的可转债拥有非常高的投资弹性，进可攻退可守。对于投资者来说，市场震荡下跌时，可以选择持有可转债，获取利息收益；股市上涨行情火热时，可以选择在股价上涨时进行转股，然后卖出获利。

今年7月以来，转债市场交投情绪升温，转债价格上涨的同时，估值水平也快速提升。主要原因为A股市场上锂电池、半导体等热门板块持续的火热，带动有关转债走高，以及固收 类产品扩容，对转债的配置需求增加。

中证转债指数VS沪深300近半年走势

数据来源：wind，统计区间2021/3/17-2021/9/17

不过，普通投资者在投资可转债时需要关注上市公司的基本面、所属股票的趋势和可转债内在转股的价值，投资风险较大，专业门槛高，借助公募基金分享投资机遇或许是个不错的选择。

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近三年累计回报近80%，五星可转债基！

在市场行情加持下，华夏可转债增强自2016年9月27日成立以来，截至2021年6月30日累计收益率达到62.8%，近三年收益率接近80%，近一年收益率达到36.81%，过去一年、两年、三年银河证券收益排名分别为8/34、6/29、5/23，均居于同类前十名，获得银河三年期★★★★★评级。

数据来源：基金定期报告，截至2021/6/30，历史业绩不预示未来表现，不代表投资建议。排名及评级数据来源：银河证券，截至2021/9/10，产品分类为债券基金-可转换债券型基金-可转换债券型基金（A类），基金评级及排名不预示未来表现，不代表投资建议。

顾名思义，华夏可转债增强是一只以可转债投资为主要策略的产品，投资于固定收益类资产的比例不低于基金资产的80%。其中，投资于可转换债券（含可分离交易可转债、可交换债券）的比例不低于非现金资产的80%。

在投资策略上，华夏可转债增强着重对可转债对应的基础股票进行分析与研究，对那些有着较好盈利能力或成长前景的上市公司的可转债进行重点选择，并在对应可转债估值合理的前提下集中投资，以分享正股上涨带来的收益。

同时，基金经理还将密切跟踪上市公司的经营状况，从财务压力、融资安排、未来的投资计划等方面推测、并通过实地调研等方式确认上市公司对转股价的修正和转股意愿。

具体配置上，华夏可转债增强股票仓位部分主要集中在银行非银等金融板块、有色化工采掘等周期板块、以及军工，在芯片、新能源等热门赛道仍然有少量布局；可转债方面，主要配置在银行、有色、非银、化工、建筑，其中银行转债占转债投资比例较高。

前十大债券明细

资料来源：基金中期报告截至2021/6/30，以上债券不构成投资建议。

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可转债后市怎么看？还能上车吗？

展望未来，部分高景气赛道和优质成长性行业长期向好趋势不会改变，一些价值蓝筹个股经过前期调整也进入了可配置区间，对应的个券仍有上涨空间，长期来看，转债投资者对个券的配置会更加均衡，转债市场的估值将会向中性水平回归。

当前，权益市场当前风格演绎的非常极致，伴随着上市公司企业盈利拐点的出现，华夏可转债增强后期将更加关注盈利的可持续性以及与自身估值的匹配程度，结构方面倾向于具有硬科技的产业和周期板块；在债券投资方面，后期如果在稳增长方面出台更多政策，也将需要降低组合久期以应对市场的波动（资料来源：2021基金半年报）。

看好可转债基金的投资者可以关注哦~

华夏固收 先锋何家琪执掌

华夏可转债增强

代码认准A类001045/C类012887

华夏可转债增强成立于2016-9-27，何家琪自2016-11-18起开始管理，其中2016-11-18至2018-1-8与魏镇江共同管理，业绩比较基准：中证可转换债券指数收益率，产品2017-2020年度业绩（业绩比较基准业绩）为1.73%(-0.16%)、-14.67%(-1.16%)、31.35%(25.15%)、40.78%(5.25%)。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证；基金评价结果并不是对未来表现的预测，也不应视作投资基金的建议。