前几天，有朋友问螺丝钉，有个问题一直不懂，长远来看是不是有分红的公司，才有投资价值呢？

如果公司股票不分红，这个股票是不是就没有投资价值了呢？

投资者如何从不分红的公司股票，分到一杯羹呢？

其实公司股票给投资者带来回报的方式，还是有很多种的。

股票分红

第一种，也是最直接的回报投资者的方式，就是股票的分红。

这也是股票历史上，最悠久的一种获得收益的方式。

比如说，王大爷跟朋友合伙开了一个火锅店，前期每个人拿出50万，每个人50%的股份。

火锅店赚了钱，扣除成本，第一年赚了20万。

大家商量，这20万，拿出10万装修，提高火锅店的档次，剩下10万，按照股份分红。

王大爷拿到了5万的分红。

这就是股票投资最早的获利方式。

其实股票市场是最近两三百年才兴起的。

在股票市场出现之前，股票分红这种获利形式，就已经存在了。

今天的A股股票分红，仍然是主要的获利来源之一。

每年A股上市公司，大约会把30%的盈利，拿出来以分红的形式分给股东。

特别是一些国有企业，股份长期在国家或者相关部门手里。

像一些银行股，大股东是国资委或者财政。

为了保持国有企业的身份，这些股份不能卖出，只能长期持有，持有过程中的主要收益来源就是分红。

所以，很多银行股也会长期高分红。

股票回购

如果股票不分红呢？

第二种获得回报的方式是，股票回购。

像巴菲特旗下的伯克希尔公司，就很少分红。

巴菲特认为现金留在自己手里，去做投资会更有利，因为自己长期投资回报更高。

所以，伯克希尔很少会现金分红，而是采取回购的方式回馈股东。

回购股票，就是公司用自己的钱，去买自己家的股票。

回购如果发生在熊市低迷、股票低估的阶段，会提振股票价格表现，也会让剩余的每股股票价值更高。

巴菲特早些年，也很贴心的给出过自己股票的投资标准。

大约是1.2倍市净率以下，巴菲特会考虑回购伯克希尔股票。

换句话说，巴菲特认为自己家的股票，在1.2倍市净率以下，是可以投资的。

早期这个标准是1.1倍市净率以下，后来巴菲特放宽了标准，1.2倍市净率以下可以回购。

2012年的时候，巴菲特花了13亿美元回购，当时伯克希尔的市净率就低于1.2。

当然这个标准也会变化，最近几年，巴菲特回购股票的估值也在提高。

回购这种方式，美股会多一些，A股更多的是走分红。

因为A股长期持有股票之后，分红税免除，走分红的方式，成本本身就比较低。

股价长期上涨

如果公司不分红，也没有回购股票呢？

其实如果公司营收高速增长，即便不分红、不回购，最后也会体现在股价上的。

道理也不难理解。

还是王大爷和朋友开了火锅店的例子。

第1年，稳定盈利20万。

那么，你愿意出多少钱，买下这个火锅店呢？

3年后，这个火锅店稳定盈利100万。

那么，你又愿意出多少钱，买下这个火锅店呢？

以前螺丝钉也做过统计，大多数朋友，愿意出盈利的8-15倍的价格，来买下盈利稳定的公司。

也就是说社会平均市盈率，在8-15倍左右。

股价=市盈率*盈利。

市盈率在一定范围内波动，盈利长期增长。

最后也会发现，股价长期上涨的。

只不过这种上涨，需要时间体现。

因为上市公司赚钱也需要时间。

一般来说，站在3-5年的角度，盈利增长带来的收益就很明显了。