内含增长率公式(内含增长率公式推导过程)

加油鸭，珍惜2018年的最后几天！

开始今天的知识点分享吧！

知识点1 管理用财务分析体系

我把管理用财务报表剩下的一点儿知识点进行总结梳理，重点的核心分析公式就是权益净利率，教材上的推导公式大家理解了就可以了，重点在于记住权益净利率红色星号公式。考试的重难点。

管理用财务分析体系

知识点2 财务预测步骤（销售预测是起点）

财务预测步骤

一个图例就把这部分的内容展示给大家，应该是很清楚明白。但是，需要注意的是，外部融资需求预测时候，要减去已有的经营资产、自发增长的经验负债、可动用的金融资产和内部提供的留存收益。

知识点3 财务预测方法—销售百分比法（☆☆）

销售百分比法预测步骤图

特别注意：留存收益增加额计算时候，有一个隐含的假设，即预计营业净利率可以涵盖增加的利息。

知识点4 内含增值率的测算

① 外部融资额＝（经营资产销售百分比 － 经营负债销售百分比）×销售收入增加 － 预计销售收入×预计销售净利率×（1－股利支付率）

② 外部融资销售增长比＝经营资产的销售百分比－经营负债的销售百分比－预计销售净利率×[（1＋增长率）÷增长率]×（1－股利支付率）

③ 当外部融资额=0时，就可以求得内含增长率

内含增长率

知识点5 可持续增值率的测算

可持续增值率的五个假设条件一定要重视！！！

①公司营业净利率将维持当前水平，并且可以涵盖新增债务增加的利息；

②公司总资产周转率将维持当前水平；

④ 公司目前的资本结构是目标资本结构，并且打算继续维持下去；

⑤ 公司目前的利润留存率是目标利润留存率，并且打算继续维持下去；

⑥ 不愿意或者不打算增发新股或者股份回购

重要结论：在这种状态下，资产、负债、股东权益同比例增长。

基本公式：可持续增长率=股东权益增长率=股东权益本期增加/期初股东权益

变形公式1 利用期初股东权益计算

可持续增长率=营业净利率×期末总资产周转率×期末总资产期初权益乘数×利润留存率

变形公式2 利用期末股东权益计算

可持续增长率=(营业净利率×期末总资产周转率×期末总资产期初权益乘数×利润留存率)/(1-营业净利率×期末总资产周转率×期末总资产期初权益乘数×利润留存率)