偿债能力分析2020报告(偿债能力分析及风险评估报告报价)

引子

一路追热点创业的王兴，终于通过美团平台一统“吃喝玩乐行”之天下；让不看好他的投资者大跌眼镜。今年2月17日美团更是报告创下了2.2万亿市值的高点。

目前的反垄断调查对于互联网巨头来说是成长道路上的必修之课，投资者要珍惜此间机会，耐心等待再一次魔法时刻的到来。

而当前最重要的事，是要对公司的价值予以大致评估，本文覆盖之。

本公司所属子行业=>【报价50家“互动媒体与服务”GICS行业沪深港上市公司初筛选】

1公司出镜（2020版）

上市以来

美团-W上市以来2.7年，年均复合收益率为约64.34%。截止当前评测日近五年年均复合收益率为--%。2020年末投入资本回报率为4.66%。

实控人：腾讯控股有限公司、王兴、沈南鹏、穆荣均、王慧文

核數師

羅兵咸永道會計師事務所

沪港深指数启用以来整年度市值增长率PK指数

---

公司业务概况

美团拥有美团、美团外卖、大众点评等APP，服务范围涉及餐饮、外卖、酒店、旅游、电影、共享单车等，业务已覆盖中国2,800余个市县区，逐步成为中国领先的本地服务电商平台。

行业概况

行业地位

细分行业营收&及净利润规模排名Top10（单2020位亿）

选取沪港深上市GICS四级子行业为

【通讯业务-媒体与娱乐-互动媒体与服务-互动媒体与服务】

之公司，共计57家。数据为TTM值，下同。

美团-W营业收入排名【2/57】；净利润排名【3/57】

注：该对比仅供参考，投资者请自行结合该公司主营业务具体考察其横向可比性。

细分行业当前总市值Top10（单位亿）

美团-W总市值排名2/57。

资产结构

（新手看利润表，老手看资产负债表）

资产负债表

2020年报：负债/净资产：71%；负债/总资产：41%。

主要资产构成图

[注]：2020年报总资产【1666】亿；净资产【977】亿，负债【689】亿；2020年报总市值：14593亿；当前时点总市值：13091亿。

第一大资产为流动资产特殊科目440.0亿，占比26.4%；19Q4占比37.4%。

第二大资产为非流动资产特殊科目322.3亿，占比19.3%；19Q4占比8.5%。

第三大资产为商誉276.5亿，占比16.6%；19Q4占比2%。

2营收报价结构

偿债能力

近四年营收前五分类结构图

主营1业务2018-2020三年复利增长率分别为：67.8%、39.4%和13.3%。
主营2业务2018-2020三年复利增长率分别为：624.9%、83.2%和34.1%。

最新财报营收分类&地域分类占比图

现阶段美团以“Food Platform”为核心战略，设立不同平台（美团平台、点评平台、AI平台等）、事业群（到店事业群、到家事业群）、事业部（买菜事业部、快驴事业部等），形成对餐饮、酒店、旅游、社区电商等本地生活场景的全覆盖，逐步完成构建本地生活服务超报告级平台的目标。

美团的主要营收来源为餐饮外卖，到店、酒店与旅游，新业务及其他，其中餐饮外卖仍是美团的主要营收来源。但美团新业务发展迅速，该部分的营收占美团总营收比例逐步增加。

美团餐饮外卖的收入来源包括佣金、在线营销服务以及其他服务和销售，尽管佣金占外卖收入的比例逐年降低，但短期来看，佣金仍将是其收入来源。

在线营销服务：该部分是美团餐饮部分的第二大主要盈利来源，分析其占外卖收入的比例逐年上升。

美团到店业务的主要收入是交易佣金与线上营销服务，其中，在线上营销服务方面，随着人工智能与大数据提升营销服务有效性，商家投放广告的意愿度提高。

美团在新冠疫情的推动下，推动了多项新业务的发展，包括美团闪购（旗下“菜大全”是生鲜食品为主的新兴品牌，帮助传统菜市场实现线上化销售及数字化运营）、美团买菜（现扩大其在北京、深圳等主要城市的覆盖范围，并扩张至广州等城市）、美团优选（为不同社区的家庭用户精选高性价比的生鲜食品及日用品）、共享单车、网约车、共享充电宝等，这些新业务不断满足用户的多元化需求，营收逐步增加。