总资产净利率讲解,总资产净利率下降说明什么

一年一度总资产的财报季马上要到了，上市公司一般会集中在4月底披露上一年度的财务报表。不过对于没有财会功底的投资者来说，面对年报上琳琅满目的数字，很多人是不是感觉像是在看天书？不用担心，牛哥今天就教大家怎样快速看懂上市公司的财务报表。

资产负债表反映的是公司的财务状况，代表着一家公司的综合实力。一般看这家公司行不行，首先就要分析资产负债表，它能告诉我们这家公司的家底全貌，比如公司有多少资产，有多少负债，有多少钱可以使用，有多少债务需要多久偿还等等。

利润表反映的是公司的盈利能力，一般来说赚钱效应好的公司具有投资价值。比如前两年市场爆出“腾讯旗下《王者荣耀》项目组发120个月的年终奖”的新闻后，腾讯股价大涨，这里面反映的就是利润表的逻辑。

现金流量表反映的是企业的现金流情况，相当于企业流动的“血液”，能够反映出企业的活力状况。比如房地产行业大多数都是重资产公司，虽然房地产公司的利润情况都不错，但是由于资产不易流通变现，因此现金流才是最重要的指标。比如前段时间爆雷的华夏幸福，最开始就是因为现金流不足以清偿短期债务，债务逾期后面引发连锁反应。

所有者权说明益变动表反映的是股东权益和净资产的变动情况，这张表可以告诉我们，企业的股东权益有多少净利增加或者减少，盈余还有多少，分红多少等等。可以看出企业的责任心，以及企业对股民的态度怎么样。如果有经常分红和高送转的企业，值得我们多关注。

了解完这四大表，我们需要看哪些财务数据指标来分析上市公司呢？

1、资产负债率：资产负债率衡量的是企业的经营风险程度，一般来说每个行业都会有正常的行业负债区间。比如房地产行业资产负债率的正常区间是70%-80%，如果低于这个区间说明房企的利润可能不足，高于这个区间可能会出现现金流不足，容易引发经营风险。

2、净资产收益率（ROE）：这个指标衡量的是企业的盈利能力，也是巴菲特最喜欢的指标之一。简单来说，ROE就是计算股东每投入一块钱，赚了多少钱的净利润。杜邦分析喜欢将这个计算公式拆分成三段来看：ROE权益回报率=销售净利率*总资产回报率*权益乘数。简单来说就是多看一项杠杆指标（权益乘数）。如果一家公司连续3年，ROE都能保持在10%以上，算是比较不错的了。

3、现金流量：现金流是一家企业经营的命脉，影响着企业的日常经营。如果一家企业各方面指标都很好，但是现金流经常为负的话，那就值得注意了。现金流量来自三个方面：利率经营活动产生的现金流，投资活动产生的现金流和筹资活动产生的现金流。顾名什么思义，企业通过经营和投资产生的现金流比较好，属于正收入。而筹资产生现金流属于负债，占比不宜过高。

4、扣非净利讲解润：简单来说，就是扣除掉与经营业务无关的收入后得到的利润。有的企业虽然每年都盈利，但是盈利主要来源可能是政府补贴。这时候净利润并不能反映企业的真实盈利情况，万一哪天政府取消补贴，那企业就会面临亏损。这时候参考扣非净利润就能更真实地了解企下降业的盈利情况。

结语：其实要想深入分析一家上市公司，本身还是有难度的。光一份年报就有100多页，仔细看完都需要很长时间，更别提还要分析行业情况，抓取公司重要财务指标等等。不过对于一般投资者来说，年报里面大部分内容是没有用的。这时候我们可以根据几个重要指标先辨别公司的整体情况，筛选出优质的标的企业后再深入分析。

想要完全看懂上市公司财报需要一个长期积累的过程，当你积累好自己的分析模型和评价系统后，再来看公司年报也不是件难事。