厂长提醒：本文内容仅对合格投资人开放！
私募基金的合格投资者，是指具备相应风险识别能力和风险承担能力，投资于单只私募基金的金额不低于100万元，并且符合这些相关标准的单位和个人：
（一）净资产不低于1000万元的单位；
（二）金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元的个人。
说明下，金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等。最后，私募基金风险大，文章内容仅供参考交流，不构成投资建议哦~
厂长的话
最近不少主观多头的择时调仓受到大家关注，有些私募是因为到了预警线被迫减仓，还有一些是基于对市场判断而主动减仓。无论是主动还是被动，择时调仓的长期胜率想超过50%都很难。关键是当投资的资产类别集中在股票上时，很多时候都只能跟着股票的行情顺势而为。所以对于大多数投资人而言，通过大类资产的均衡配置来应对潜在的市场风险是比较好的选择。今天，厂长就来和大家聊聊几家不同风险偏好的多策略产品。
画线派套利展弘
去年以来，“画线派”基金受到广泛追捧，什么是画线派基金呢？
简单来说，就是指那些长期保持稳定的净值上涨且回撤控制好，持有体验不错的基金。
私募领域里，展弘投资旗下的套利基金就是属于画线派。
展弘的套利策略代表产品成立于2016年2月，截至今年3月25日，基金累计收益为132.41%，平均年化收益为14.71%，最大回撤仅为-3.36%。
（数据来源：私募排排网）
自基金成立以来，仅有5个月收益为负，其他月份均为正收益，月度业绩的稳定性极高，且机会每年收益都能在10%以上。
（数据来源：火富牛）
这只产品采用的就是低风险复合套利策略，主要包括商品跨市场套利和股票指数类套利，几乎没有什么风险敞口，策略配比也较为均衡。
由于长期稳健的套利表现，展弘的机构客户资金占比超80%。
不过展弘此前在路演中表示2018年之前他们只做商品套利（基本面研究的统计套利）。
过往的套利长期收益来源来看，商品和证券各占一半。
目前由于俄乌局势复杂，大宗商品波动较大，所以商品期货套利仓位较低，今年前三个月的收益基本靠证券套利。
另外，展弘还表示去年开始市场上有很多机构也开始做套利，导致收益有被挤压，未来预期费前年化8%-10%，费后到手6%-7%。
纯套利策略的收益未来也会继续走低，所以这类产品更适合风险偏好较低，对收益要求也比较低的投资者。
均衡多策略思勰
接下来要聊的思勰厂长此前也和大家盘点过，不过当时聊得更多的是他们家的500指数增强。其实思勰的多策略绝对收益产品也做的非常优秀。
思勰旗下多策略代表产品成立于2016年10月，截至今年3月25日，基金累计收益为137.93%，年化平均收益为17.22%，最大回撤仅为-6.71%。
（数据来源：私募排排网）
这只产品的策略并不是单纯的指增 CTA，他们的混合策略产品包括短周期CTA、市场中性、套利、高频等高收益回撤比策略，具体比例会视市场机会择机配置。
看起来策略似乎是很杂，但恰恰是四类低相关策略组合可以更好的应对多变市场，分散风险，追求长期稳定收益，通过子策略间灵活调仓，也可以进一步极大促进资金使用效率的优化。
思勰目前团队有60多人，投研占比差不多一半。他们的团队主要是自主培养，加上离职率较低，所以他们家的策略还是会比较有稀缺性。
具体来看，这只产品有几个突出的优势：
（1）业内少有的长期业绩好，客户可参与的基金。
在私募排排网上，所有私募产品排行中(含机构自营产品)，近5年、年年正收益、最大回撤10%以内，思勰这只混合策略产品排名第8。
（数据来源：私募排排网）
可以看到其他上榜的有些产品业绩也很爆炸，但一些属于自营产品，投资者其实买不到，参考意义不大。而思勰这只产品是长期出色，投资者可以切实买到的产品。
（2）长期持有体验较好。
从基金的历史业绩来看，这只基金持有1年以上胜率为100%，平均收益超18%，持有3年平均收益超70%，持有5年平均收益超120%！也就是说持有时间越长，胜率和收益会越来越高。
（3）另外长期持有，也会有分红提供流动性。
基金成立以来总共有过四次分红，每次分红超10%。
（数据来源：私募排排网）
这样的多策略产品已经非常稀缺，适合对收益有一定要求，且能承受10%左右回撤的投资者。
激进多策略千象
即便是多策略产品，市场上还是有部分风险偏好较高的投资人希望能有长期不错的收益。
千象旗下的卓越多策略系列可能是不错的选择之一。
这个系列产品的策略为30%CTA（26%商品期货 4%股指期货贴水套利） 70P0指增。
代表产品成立于2018年11月，截至今年3月25日，基金累计收益为159.58%，年化平均收益为32.87%，最大回撤为13.99%。
（数据来源：私募排排网）
从风险收益比来看，产品的性价比还是非常不错的，当然，千象的CTA能力还是比他们家的股票阿尔法能力强一些，这可能也是他们的多策略里CTA占比达到30%的原因之一。
千象CTA一般保证金在30%左右，策略以中长周期趋势跟随为主，其中趋势跟随策略占比85%外加15%的截面对冲。
而股票阿尔法这边千象在去年10月迭代策略后超额效果明显。股票策略量价因子为主，打新和高频T0为辅。
不过同是卓越多策略策略产品，产品之间最近一年业绩走势差距比较大。
（数据来源：私募排排网）
具体原因暂不清楚，可能跟产品之间的CTA和指增策略占比不同有关。
所以如果要选择千象的多策略产品，一定要选择和代表产品策略一致的基金。
厂长提醒一下大家，不要总在股市大跌的时候才想到多策略的分散风险效果，多策略产品可以根据自己的风险偏好长期配置，用来平衡资产组合的波动。
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