可转换债券的溢价率的计算(可转债的转股溢价率怎么计算)

可转债，一种特殊的债券品种，小白可转债打新薅羊毛的必选品种，中一签收益约20%左右，而且门槛很低，非常nice！下面，就来说说这个可转债。

可转债全称为可转换债券，是债券持有人可按照发行时约定的价格将债券转换成公司的普通股票的债券，具有债权和股权双重属性。

债权性 ：与其他债券一样，可转债也有规定的利率和期限，投资者可以选择持有债券到期，收取本金和利息。

股权性：可转债在转换成股票之前是纯粹的债券，但转换成股票之后，原债券持有人就由债权人变成了公司的股东，可参与企业的经营决策和红利分配，这也在一定程度上会影响公司的股本结构。

举个例子，你中了一只可转债，100元/张，如果行情好，它的价格上涨，可直接赚取高溢价，如果行情不好，即使正股价连续大跌，可转债也不会跌太多，因为它的债权性，只要你持有到到期，可收取本金 利息。

可转债最重要的意义就在于它的可转换性，也就是可以把公司发行的债券转换成公司的普通股票，利用这一特性我们便可以进行一些套利操作，而且可转债号称跌有保底，涨无限制，很受投资者喜爱。

套利机会：可转债出现溢价率为负时，可进行转股套利，比如现在上机转债转股溢价率-7.79%，购买可转债转股，即可获得近8%的无风险利润，当然需要等达到转股期，可转债上市满6个月才可进行转股。

另外，可转债到期赎回价格一般在101-103（除去利息）之间，所以，当价格远低于它时也可买入套利，当然前提是这家公司不破产。

可转债的计算：

转股价值（内在价值）=100/转股价 * 正股价。

比如银河转债，转股价为24.4元，正股价为30.96元，则它的转股价值=100/24.4 * 30.96=126.89。

它的转股溢价率=（转债价格/转股价值 * 100%）-1=（166/126.89 * 100%）-1=30.83%。

我们也可以进行对即将上市可转债价格预测：转股价值是已知可查的，另外，只需在查找机构对转股溢价率的预测，即可得到它的价格=（1 转股溢价率）*转股价值。

比如一只即将上市的转债，转股价值是110元，预测转股溢价率是20%，则它上市几个大概率是132元，即中一签，获利320元，美滋滋。。

纯债价值：可转债作为债券的内在价值，债券的价值与折现率相关，一般参考中国企业债的即期利率，这个计算比较麻烦，记住资金存放会有自然亏损，结合利息 折现率计算。

比如，某转债1-六年的利息分别为：0.1%，0.2%，0.3%，1%，1.5%，2%，到期赎回价格110元（含最后一期利息）

假设中国企业债即期利率为a，则它的纯债价格=0.1/（1 a）^1 0.2/（1 a）^2 0.3/（1 a）^3 1.5/（1 a）^4 1.8/（1 a）^5 108/（1 a）^6。

可转债风险：

新债破发风险，由于正股股性很差或者熊市行情，很可能破发，概率虽小，但仍要注意。

强赎风险：有两个方面，一是股票价格高于转股价的130%，并且连续30个交易日中有保持15天-20天以上，公司可强制以101-103元/张 利息的价格赎回面值为100的可转债。

另一个是，可转债的正股价再最后两个计息年低于转股价70%并持续30天以上就会触发回售条款，公司就要按照约定的价格101-103元/张 利息，收回债券（不会低于面值）。

第一个风险是对于投资者而言，如果在高位买到到可转债，遇强赎，如果不动规则，可能亏死，比如泰晶转债，强赎公告后，被腰斩。。。

第二个风险是对于公司而言，如果触发，公司会血亏，但公司有一种办法，就是下调转股价，刚才我们也算过，转股价下调，相应的转股价值就会上升，那么，可转债价格也会随之回升，这也可以给了我们一个套利机会。

公司发行可转债的原因：1.公司想搞扩建、搞项目缺钱。2.发行债券利率较高，而且公司项目是一个长期产出的过程，即使融到资金，利息压力非常大。3.可转债操作方便，来钱快且利息低。

可转债打新：

有新股票发行，参与新股申购，叫打新股；那么，有可转债发行，参与新债申购，就叫可转债打新。

门槛：1.有证券账户。2.有至少1000元资金，中签后缴款。

可转债打新理解很简单，操作也很简单，券商或其他软件app，一般都有一键打新，按规矩来即可。

风险：打新风险很低，唯一的就是破发，不过破发情况很少见，除非大熊市或者这只正股真的很烂。

中签后：中签后会有通知，提醒缴款，然后就是等待上市。一般建议上市当天就卖掉，赚个首日溢价即可。

据统计19年可转债收益非常可观，如果全年每次都打，一个账号大约可获得5000左右的收益，我有个朋友操作十几个账号打新，去年这个外快赚的飞起！

最后，说一哈，可转债打新真的是一个低风险高收益的东西，而且操作方便，每天动一动小手即可，赚个外快很爽。。。