《每日经济新闻》记者注意到，近年来动力电池产业毛利率也纳税人出现了下滑趋势。2018年，宁德时代怎么的毛利率超过行业中位数（中信动力电池行业前十市值公司的毛利率中位数）约12个百分点，但在随后的年度呈现了基本一致的趋势。2019年、2020年和2021年上半年，宁德时代毛利率较行业中位数略高，分别高出约0.64个百分点、1.3个百分点和2.22个百分点。
事实上，毛利率的下滑代表产业的竞争程度日趋激励，而从今年上半年的规划产能看，各家企业都在积极扩张。据GGII不完全统计，今年上半年，锂电产业链新增项目达123个，总投资已超5332亿元（不含开工项目）。其中，锂电池（含动力/储能/3C）投资项目达写41个，投资总额超2986亿元，新增规划产能已达772GWh。动力电池新增规划产能达745GWh，投资总额超2587亿元，超百亿项目占5成，单个项目平均投资超92亿元。
GGII预计，到2025年中国锂电池市场出货量将达到611GWh，2021-2025年复合增长率超过25%。而仅今年上半年新增规划产能已达772GWh，超出2025年的出货量预期。
“说明可以看到国内动力电池企业已未雨绸缪，新建产能规模和情况投资规模都刷新此前记录。如此的持续扩产也有可能在产业链的整体或局部形成产能过剩小规模。”GGII分析称。
据宁德时代此前公告，其预计募投的5个电池生产项目建设周期在24个月至48个月之间，预计内部收益率（税后）在16.04%至16.98%之间。
深交所要求宁德时代说明：“结合函近年来产品销售单价，正负极材料、电解液、隔膜等原材料价格、锂电池产品毛利变化情况，说明募投项目效益预测测算过程、所使用的产品单价等参数的确定依据及合理性，并结合发行人现有业务、同行业公司相关业务盈利情况，说明效益测算是否合理审慎。”
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