香港上海银行开户行(上海哪个银行可以开香港账户)

传统对公银行

上海银行是全国规模较大的城商行，它的生意模式是比较典型的对公商业银行，这一点从它的资产，营收分部可以看出来，如下图1所示：

图1

从这张图上可以看出很多有意思的事情。首先，上海银行是一家非常传统的对公商业银行，对公营业利润是零售的3倍，其他业务的营收和利润几乎可以忽略不计。其次，我们看到对公的净利息收入是零售的2倍，而对公的资产规模是零售的6倍（没贴），所以零售业务的净息差要远好于对公业务。而且我们注意到，在对公和零售业务条线之间有1.66亿的利息收入内部转移，由对公条线调剂给零售条线，这说明对公条线的负债是不能满足自己资产配置需求的，需要向零售条线借负债。

看完了利息收入，我们再看一下手续费收入。可以看到对公手续费净收入是零售手续费收入的3倍。零售手续费净收入只有不到10亿元，记住这个数据，后面在分析手续费收入的时候还有更有意思的结论。

手续费收入占比偏低，结构单一

上海银行手续费净收入42.91亿元，占总营收的15.49%。这个比例跟股份行比是偏低的。我们不和招行比，就算和兴业银行的20.12%比也是偏低的。除了占比偏低外，上海银行手续费的结构也不够合理，如下图2所示：

图2

从图2中我们看出上海银行的手续费收入中，代理手续费收入一枝独大，占据了手续费收入的半壁江山。对于这块手续费收入，上海银行在中报中披露如下：

实现代理手续费收入25.85 亿元，同比增长12.27 亿元，增幅90.37%，主要是顺应资管新规变化，强化理财客户一体化经营和数字化营销，调整理财产品费用结构，实现代客理财产品销售和投资管理收入较快增长；同时洞察资本市场机遇，积极布局公募基金业务，深化合作伙伴关系，推动独家定制代销模式，优化线上交易流程，提升用户体验，基金代销客户规模和销售规模大幅增长，实现代销基金业务收入增长。

由此可见代理手续费主要由代销理财和代销基金的手续费组成。这里，我们把前面的零售手续费数据拉过来，零售手续费收入10.75亿，支出0.95亿。可以看到图二中的银行卡手续费绝大多数应该都属于零售条线，毕竟上海银行应该是城商行中信用卡发卡量最大的。也就是说在代理手续费收入中，零售条线最多只能占据8亿左右，那么剩下的接近18亿都属于对公条线的收入。这一点，让我也有点懵逼，难道上海银行的理财和基金主要是卖给企业而不是个人？

业务布局相对较优

上海银行植根于我国最大的金融中心，其业务网点布局相较于其他城商行要更优质。以贷款投放为例：43%的贷款投放在上海市，长三角除上海外占比27%，珠三角（含香港）18%，环渤海9%，中西部3%。绝大部分资产投放在我国3个最发达的经济圈，布局相对合理。

贷款投向有隐忧，资产质量有走差的迹象

虽然上海银行在区域布局上占据了优势，但是它的贷款投向结构却比较糟糕，如下图3所示。上海银行的贷款中零售占比约31%，票据6%，剩下的63%都是对公贷款。其中，“租赁和商务服务业”和“房地产业”贷款占对公贷款的一半。房地产开发贷从去年下半年开始出现趋势性的风险，而上海银行的半年报的房地产贷款占比高，不良率高，估计这一问题到年报中会更严重。

图3

至于“租赁和商务服务业”投给了谁，我不说大家也应该很清楚。如此高的占比，如此低的不良率，一旦地方广义债务出现任何风吹草动，就够上海银行喝一壶的。

在前几天的《4季度数据暗示一类股被错杀》文中指出：根据银保监会的数据，第四季度城商银行的不良率大爆发单季跳涨8bps。估计，这绝对不是个别城商行的问题。我再次对城商行的投资者提出警告，虽然一些城商行的快报净利润增速不错，但是资产质量才是具有一票否决的数据。城商行和农商行资产质量的恶化至少还要持续到2022年中报。

根据上面的分析，建议投资者等年报发布后再根据上海银行的资产质量变化决定是否建仓。