投连险产品历史累计年化收益率排行榜：有一款产品近 20年平均收益率24.3%！

13精利用最新录得数据做的研究报告之165期：

先说结论：

1、“13精”计算了成立至今231款投连险产品的年化收益率。

投连险产品年化收益率（简单平均口径）为5.4%。

其中，稳健型产品的简单年化收益率为3.7%；

平衡型产品的简单年化收益率为5.4%；

进取型产品的简单年化收益率为7.0%。

2、投连险产品的年化收益率（规模加权平均口径）为9.9%。

其中，稳健型产品的加权年化收益率为4.5%；

平衡型产品的加权年化收益率为8.1%；

进取型产品的加权年化收益率为13.9%。

不难发现，规模加权的年化收益率要普遍高于简单加权的情况。

由此，这反映出投连险产品的账户规模越大，其年化收益率则越高。

实证结果表明，稳健型产品账户规模每提高1%，其产品年化收益率增加0.3个百分点；

平衡型产品账户规模每提高1%，其产品年化收益率增加0.5个百分点；

进取型产品账户规模每提高1%，其产品年化收益率增加0.9个百分点。

3、“13精”给出了投连险产品年化收益率的排行榜。

从稳健型产品来看，泰康人寿的开泰稳利精选投资账户年化收益率为7.5%，是所有产品中排名最高的，该产品统计始点是2012年；

从平衡型产品来看，新华保险的新华创世之约投资账户年化收益率为13.4%，排行第1，该产品的统计始点是2001年。

20年！年化收益率能做到13.4%，的确很厉害！

从进取型产品来看，泰康人寿的泰康进取型投资账户年化收益率为24.3%，排行第1，该产品的统计始点是2003年。

18年！年化收益率能做到24.3%，更厉害！

泰康人寿在稳健型和进取型产品收益率排名中都拔得头筹，凸显其强大的投资能力！

所以，我们的建议是，不要自己去炒股票，买一个好一点的投连险产品，他不香吗？

正文：

1月份，“13精”盘点2021年度投连险产品收益率排行榜，可见投连险2021年度总结：产品账户规模达2385亿元，有4款产品收益率超38%。

2月末，根据市场的强烈需求与反馈，“13精”从一个更长视角评价万能险产品的收益率水平，可见拉长时间来看，万能险产品收益率真的是前高后低吗？——盘点成立至今1711款万能险产品的累积收益率！

类似地，本次我们将统计成立至今231款投连险产品累积收益率，并进行收益率指标的标准化定义，也将从一个更长视角评价投连险产品的收益率状况。

1

定义投连险产品历史累积的年化收益率

投连险产品的累积收益率，指的是以该产品成立至今账户净值的增长率。其计算公式为：

其中，

表示某一款投连险产品在第t年末的账户净值，

表示该产品在上市年度末的产品净值。

需要说明的是，部分投连险产品并未找到成立初始年份的账户净值数据，我们使用的是该产品可收集账户净值指标的最早年度作为统计始点。

“13精”列出了231款投连险产品的初始统计年度的数量分布情况。

一般而言，产品成立时间越早，其累积收益率水平相对也较高。不同产品间累积收益率的可比性不高。

为此，接下来我们将给出一种投连险产品收益率可比较的换算方法。

从可比较的角度出发，我们需要对投连险产品累积收益率进行标准化处理，计算公式如下：

其中，

表示投连险产品的年化收益率，

表示投连险产品的统计初始年度（即产品成立的下一个完整年度），

表示投连险产品的统计截止年度。

231款投连险产品的年化收益率（简单平均口径）为5.4%，其中稳健型产品的简单年化收益率为3.7%，平衡型产品的简单年化收益率为5.4%，进取型产品的简单年化收益率为7.0%。

同时，我们给出了三种不同投资类型产品年化收益率的描述性统计及分布状况。

从84款稳健型产品来看，年化收益率平均值为3.7%，中位数为3.5%，最大值为7.5%，最小值为0.25%，产品年化收益率呈现出正态分布特征。

从60款平衡型产品来看，年化收益率平均值为5.3%，中位数为4.5%，最大值为13.4%，最小值为-1.1%。年化收益率超过10%的产品数量有7个。

从87款进取型产品来看，年化收益率平均值为7.0%，中位数为5.8%，最大值为24.3%，最小值为-7.0%。年化收益率超过20%的产品数量有4个，收益率也呈现出正态分布特征。

2

投连险产品规模加权年化收益率

进一步，我们使用投连险产品最新的账户规模作为权重，对不同产品的年化收益率进行加权平均。

投连险产品的年化收益率（规模加权平均口径）为9.9%，其中稳健型产品的加权年化收益率为4.5%，平衡型产品的加权年化收益率为8.1%，进取型产品的加权年化收益率为13.9%。

不难发现，规模加权的年化收益率要普遍高于简单加权的情况。

由此，这反映出投连险产品的账户规模越大，其年化收益率则越高。

回顾初心，我们之所以使用资产规模进行收益率加权，其重点考虑就是账户规模越小，投资配置调整的灵活性越高，在某个时段实现高收益的可能性越大。

为此，我们使用规模加权的方式，客观评价寿险公司的投连险账户管理能力。

然而，从上述统计结果来看，账户规模越大，并没有成为账户管理的“负担”，反而其投资收益率水平越高。

对此，我们进行了实证检验。

产品年化收益率使用rpsd表示，lns表示产品账户规模的对数形式，equitylns表示进取型产品虚拟变量与账户规模的交叉项，creditlns表示平衡型产品虚拟变量与账户规模的交叉项。

实证结果表明，稳健型产品账户规模每提高1%，其产品年化收益率增加0.3个百分点；

平衡型产品账户规模每提高1%，其产品年化收益率增加0.5个百分点；

进取型产品账户规模每提高1%，其产品年化收益率增加0.9个百分点。

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投连险产品历史累积年化收益率排行榜

根据三种不同投资类型，“13精”给出了投连险产品年化收益率的排行榜。

从稳健型产品来看，泰康人寿的开泰稳利精选投资账户年化收益率为7.5%，是所有产品中排名最高的，该产品统计始点是2012年；

泰康人寿的另一款产品，稳健收益型投资账户的年化收益率为6.8%，排行第2，该产品统计始点是2008年。

从平衡型产品来看，新华保险的新华创世之约投资账户年化收益率为13.4%，排行第1，该产品的统计始点是2001年。

20年！年化收益率能做到13.4%，的确很厉害！

另外，中德安联、建信人寿、瑞泰人寿、中意人寿、华泰人寿均有产品的年化投资收益率超过10%。

从进取型产品来看，泰康人寿的泰康进取型投资账户年化收益率为24.3%，排行第1，该产品的统计始点是2003年。

18年！年化收益率能做到24.3%，更厉害！

所以我们的建议是，不要个人炒股票，买一款好的投连险产品，他不香吗？

泰康人寿的另外两款产品，中德安联的一款产品的年化收益率也超过了20%。