财税201913号规定对月销售额(财税201612号文销售额概念)

新三板公司五年资本运营规划方案

五年展望

新三板公司计划用五年时间，通过一系列的产融一体化运作，坚持产业为本，金融为器的运作原则，借助资本市场力量和外部资源，把新三板公司打造成为PVC环保稳定剂行业的领军企业，年营收10亿元以上，净利2亿元，市值百亿的集团公司。

公司确立技术研发为第一驱动力，联合科研院所、行业协会等成立研究院，掌握行业技术研发高地和话语权；确立品牌塑造和营销渠道建设为公司运营中的首要任务，所有绩效考核都围绕着市场拓展绩效展开。确立并购重组（资源整合）为重要战略手段，辅助公司实现既定的战略目标。

三年规划

1、并购多少家企业

三年规划
年份	并购企业数量	全年盈利（万）	合并财务报表后母公司估值（60%）
2017年	3	300*3 360母公司	1.2亿
2018年	4	1330 1200=2530	2.4亿
2019年	5	1420 1200 1500=4120	4.8亿预转板IPO

注：并购标的测算每年利润为300万元，本公司利润为300万每年20%速度增长4120万*23倍PE=9.476亿

2、同业关联并购（纵向上下游和横向并购）

高成长性的、年增长率在30%以上的、每年利润在300万以上、需要签业绩承诺条款，纳入公司股权激励方案

3、单个标的企业的业绩

第一年营收6000万元，盈利300万元；

第二年营收8000万元，盈利400万元；

第三年营收11000万元，盈利520万元；

4、标的企业的价值评价

净利、并购价格、公司经济增加值、IPO后、团队持股价值

上市前价值	上市后价值（30—40倍）
300万 ≤900万 （8-3）*300	9000万—1.2亿
400万	1.2亿—1.6亿
520万	1.5亿—2亿 208*40

5、标的企业现在能够获得什么样的好处

标的公司可以利用新三板公司积累的各种资源，包括但不限于行业资源，专利技术研发，客户关系资源，市场品牌资源，资本市场资源，快速复制品牌和技术，降低创业成本和风险，能够快速抢占市场，扩大公司规模，增加新的盈利增长点。

6、标的企业未来能够获得什么样的好处

按原来的新三板估值，3年后新三板公司估值10亿以上，可以随时变现价值是4.8亿，按上市后2019年估值估值24.8亿，是原来的25倍。合并财务报表后，公司的市值有25倍的提升，每家被并购企业从原来的300万利润，变成后来上市后的60倍，即1.8亿的市值，对母公司是增加了更多的利润报表，对被并购公司是市值的60倍提升，这是一个双赢的结果；

7、并购企业能够获得什么样的价值

1）、资本溢价

营业利润	计算方法	价值翻倍
300	300万*60倍PE*40%=7200	24倍
400	400万*60倍PE*40%=9600	24倍
500	500万*60倍PE*40%=12000	24倍

8、新三板公司与子公司的利益平衡

	小于30%增长率	30%-100%增长率	大于100%增长率
2017	以300万净利为基数	母公司每年定向增发10%	按市场份额比例行使认购权
2018
2019

9、谈判数据

母公司占60%股份，子公司占40%股份，新三板市场市盈率在10倍PE；收购谈判基准为3倍PE以下。

主板市场市盈率在60倍PE

1、如果按300万利润计算，子公司：

300万*10倍PE=3000万市值

300万*60倍PE=1.8亿市值

2、如果未来有3000万利润，子公司：

3000万*10倍PE=3亿市值

3000万*60倍PE=18亿市值

未来公司市值在20亿左右，子公司可以在母公司上市后获得最大的收益。

如果子公司有500万年利润，最多有：

500万*10倍PE=5000万的新三板市值；

新三板公司IPO上市后，子公司管理团队拥有的40%剩余股份可以转化为母公司股票，实现套现退出，管理权仍在管理团队手中。

500万*60倍PE*40%=1.2亿上市公司市值，

获得资本回报是原来的1.2亿/500万=24倍，

如果子公司有1000万利润，将会有更多的资本溢价。

新三板公司河南子公司拟从XX迁往某有上市通道地级市，充分利用某有上市通道地级市县政府的政策、金融等优惠条件，无论在独立上市还是利用招商优惠政策合作拿地进行产业化开发运营，都有更多的想象空间。

新三板公司正在筹划在河南某有上市通道地级市县成立子公司，某有上市通道地级市县是豫鲁交界区域性中心城市，焦裕禄精神发源地，是习近平总书记第二批党的群众路线教育实践活动联系点，位于九曲黄河最后一道弯，郑州、商丘、菏泽三市中心地带，是河南通往鲁西南的重要门户，是中原经济区“一极两圈三层”中“半小时交通圈”的重要组成部分。这里将会是一个新三板公司新的生产基地，在政策利好，国家领导驻点的情况下，又会是一个公司的利润增长点，对公司未来是极大的利好，包括税收优惠也好，包括上市进程也好，我们已经跟当地政府建立了良好的关系，当地也在大力发展招商引资，正在吸引像新三板公司这样的高新技术企业。

1、新三板公司与XX企业并购后，XX子公司整体迁入某有上市通道地级市县，3年规划IPO,可以为地方政府增添政绩；

2、新三板公司的股东与战略合作伙伴XX资本在某有上市通道地级市已经与某有上市通道地级市县政府达成合作协议，河南子公司在某有上市通道地级市先花1万元左右的费用买一个干净的已注册满两年的公司，变更后把业绩装入，2017年营业额按计划完成，2018年即可挂牌新三板，2019年可以利用绿色通道IPO。实现股东与管理团队的利益最大化。

3、每年在当地可以做到多少营业额，多少利润，为政府缴纳多少税收；

总公司	营业额	利润（万）	缴纳税收（0.07）（万）
2017	4亿	1200	2800
2018	8亿	2400	5600
2019	13亿	3900	9100

4、新三板公司为当地提供多少就业；带动多少上下游企业，形成成熟的产业链，吸引多少上下游企业迁入当地，又带动多少就业；策划把某有上市通道地级市作为母公司上市地点，再次为当地政府增添政绩；

就业	本公司就业	带动上下游企业就业	周边服务业就业
2017	100人	500人	300人
2018	200人	1000人	600人
2019	300人	1500人	900人

怎样吸引客户

把客户吸引来，绑定在我们的系统上来，成立并购基金，然后用基金来并购同行业公司，客户成为我们系统的一份子，然后子公司一样可以这样做，我们的系统会不断壮大，最后客户、子公司和母公司一起发展壮大，在同行业内形成非常大的竞争优势。

IPO逻辑图

并购逻辑图

以上策略框架作为指引，在实际运营过程中视行业发展、政策变动、市场环境变化作应对性调整。

XX资本派驻人手，全力配合新三板公司在全国的战略扩张，管理团队恪守“在发展中求稳健，在稳建中求发展”的原则，遵循“好谋而成、分段治事、不疾而速、无为而治”的做事哲学，同舟共济，齐心协力，开创更加美好明天！

XX资本