评估报告原料价格高于此前关联收购价为何？
去年3月，秉扬科技以573.2万元收购了宏金星，以保障主要原材料的供应以及进一步控制成本。宏金星当时的唯一股东是秉扬科技实控人桑红梅。
值得一提的是，上述评估报告确定陶粒用粘土不含税价格为170元/吨。
但记者注意到，2017年~2020年上半年，公司对宏金星的采购价格分别为87.8元/吨、129.31元/吨、143.3万元/吨、125.08万元/吨。
与之对比，宏金星评估报告的价格远高于秉扬科技2018年以来的采购价。实际上处理，宏金星是秉扬科技原料采购的主要来源。同期，占秉扬科技采购粘土矿总量的比重分别为79.59%、61.53%、83.80%、91.84%。
根据秉扬科技的披露，2019年对宏金星的交易金额为430.39万元，平均每吨采购成本为191.87元。但这191.87元成本包括矿粉和运输单价，仅算矿粉，当年对应成本是143.33 元/吨。而其他非关联供应商同期价格为198.63的元/吨。
记者也找到一家贵州销售粘土矿的商家，对方表示，粘土矿分硬质和软质，硬质矿价格高于软质，“我们这里今年报价是150元/吨，品味高的可以到180元/吨，这个价格并不定，是受品味高低决定。”
需要注意的是，该商家也进一步表示，固定资产相比去年，今年粘土矿的价格出现明显上涨，涨幅在十几元，二十几元/吨不等。
秉扬科技还向上游原材料资源开采延伸。
2017年~2020年上半年，宏金星一直是秉扬科技自产业务前五大供应商。2020年上半年，秉扬科技对其采购金额达到157.5万，排在第三。
客户集中在“两桶油”
从财报数据来看，秉扬科技保持营收和净利润双增长。2017年~2020年，公司营收由1.15亿元增长至3.84亿账务元，归母净利润由1451.2万元增长至5922.4万元。2020年上半年，公司业绩依然保持了同比增长。
不过，秉扬科技的客户依赖性极强，公司业务集中在“两桶油”。
根据秉扬科技今年半年报，公司第一大客户为中国石油天然气股份有限公司西评估南油气田物资分公司，对其营重新业收入为 1.06亿元，占全部营收比例为67.8%。
中国石油天然气股份有限公司西南油气田物资分公司同样是公司第一大应收账款客户，上半年期末余额为3991.8万元。
今年上半入账年，秉扬科技毛利率为36.28%，同比增长3.84个百分点。秉扬科技解释称，报告期内毛利率较高的陶粒支撑剂产品销售增加，导致陶粒支撑剂毛利率上升。
机构调研的第二个问题是石英砂是否会长期取代陶粒支撑剂。而秉扬科技表示，石英砂使用比例增大为短期行为，从技术层面上石英砂替代陶粒支撑剂的可能性很小，但公司也还是提到技术路径替代风险。
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