如何搞清楚上市公司的“扣非净利润”和“核心利润”?

读懂“归母扣非净利润”和“核心利润”，可以帮我们快速判断一个上市公司的利润情况。

不过很多朋友不知道如何使用“归母扣非净利润”和“核心利润”，我们通过对长江电力2021年的财报的分析来进行简要说明：

下图是长江电力2021年的利润表数据：

核心利润

核心利润=营业收入－营业成本－销售费用－管理费用－研发费用－利息费用

核心利润是计算合并报表企业的经营取得的利润，并不包括企业的利息收入、资产减值、信用减值损失、公允价值变动、投资收益、资产处置和其他收益、也没有扣除所得税、营业外净利润。

归母扣非净利润

在了解扣非净利润之前，我先了解一下“非经常性损益项目”有哪些以及它的主要构成：

下图为长江电力“非经常性损益”中主要项目：

① 非流动资产处置收益：546829216.07

本案例中其构成包括

“投资收益项”里：处置长期股权投资产生的投资收益：550917728.36；

“资产处置收益项”里非流动资产处置收益：13911487.71

两者相加等于：546829216.07。

② “除同公司.....取得的投资收益”（上图红框项目）：1914762891.93

i.持有金融资产和投资性房地产公允价值的变动：335482723.94；

ii.处置交易性金融资产、负债和处置其他债权投资取得的收益-“投资收益项”处置其他非流动性金融资产取得的投资收益：1579280167.99；

两者相加等于：1914762891.93。

结 论

① 扣非净利润是包括了权益法核算下长期股权投资收益；交易性金融资产、债权或其他债权投资、其他非流动金融资产、其他权益工具投资等权益类资产持有期间取得的投资收益或利息收入的。

② 核心利润则是对应经营活动现金流量净额，两者主要是反映主营业务的盈利和获现能力，并不反映投资类的获利。经营活动现金流量净额是核心利润的1.2倍为佳，表明企业的主营业务获现能力比较充足。

③ 归母扣非净利润不仅有主营业务还有长期股权投资收益等权益类资产的利息收入，反映的更全面，但又剔除了“处置类、公允价值变动类、不可抗力因素导致的资产减值类等一些非经常性项目”的损益以及少数股东权益和税费，可以用来作为对股票投资人权益获利的数据来使用。

④严格来说核心利润并不是被包含再扣非净利润里的概念，例如“同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日的当期净损益”会计入到核心利润里，但是这却不属于扣非净利润，而是属于非经常性损益项目。

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