香港设立烟草公司(香港烟草集团香烟品牌)

2018年的最后一天，中国烟草总香港公司全资子公司中烟国际（香港）向港交所提交了上市申请，有望登陆资本市场。中烟国际（香港）的上市申请，也揭露了中国烟草公司的神秘面纱，并借机一窥其赚钱的实力。

分业务来看，烟叶烟草类产品进口业务收入占据着最大比重，2018年前9个月实现收入37.98亿港元，占比达到74.8%，；烟叶类产品出口业务比重也较大，收入为8.46亿港元，占比16.7%；卷烟出口业务收入占比8.5%香港，新型烟草制品出口业务刚刚起步，今年前9个月收入仅为185.5万港元。

由上述数据可知，中烟国际（香港）2018年前9个月的业绩出现波动，主要是烟叶类产品的进口和烟叶类产品的出口两块业务的收入出现了较大程度下滑。对此香烟，中烟国际（香港）解释称进口业务收入下滑是未计入产品货运交易产生的收入，出口业务下滑是受中国烟草总公司印发60号通知进行重组公司后的影响。

分品牌来看，以卷烟出口业务为例，中烟国际（香港）卷烟出口品牌主要包设立括玉溪、云烟、红塔山、中华、钓鱼台、利群、芙蓉王等。其中，销售中华产生的收入最多，2公司018年前9个月达到1.64亿港元，品牌占卷烟出口业务收入比重达38.2%；销售玉溪、利群产生的收入也较多，所占比重均在8%以上。

中烟国际（香港）的赚钱实力

毛利率方面，2015-2017年，中香烟烟国际（香港）毛利率维持在6%以上，集团2018年品牌前9个月毛利率为5.8%；纯利率方面，2015-2017年，中烟国际（香港）纯利率在4.5%以上，2018年前9个月纯利率达4.4%。

另外，四大业务中，卷烟出口业务毛利率最高，2018年前集团9个月毛利率为17.3%，其余三大业务毛利率均低于整体。

全球对进口卷烟的需求同样呈现下滑态势，20设立13年进口卷烟的全球性需求为283亿美元，到2017年已降至254亿美元。不过，未来几年需求有望保持平稳并小幅增长，到2022年全球对进口卷烟的需求将达到259亿美元。

另外，随着全球消费者健康意识的不断增强，全球吸烟人数预计从200烟草0年的11.14亿人减少至2025年的10.95亿人。因此，全球烟草制品总体需求的下滑或对中烟国际（香港）的出口业务、经营业绩及财务状况产生不利影响。

新型烟草方面，根据世界卫生组织的统计，蒸汽电子烟和加热不燃烧烟草制品的普及率在2017 年已经达到2.26%，且上升趋势明显。新型烟草制品出口业务有望成为中烟国际（香港）下一个增长点，但短期内贡献有限。