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私募股权投资基金的投资工作，其业务流程主要围绕投资决策开展，通常包括项目开发与筛选，初步尽职调查，项目立项、签订框架投资协议、尽职调查、投市场资决策、签署投资协议、投资交割等主要环节。具体交易环节如下图所示：
（一）项目的开发与筛选
财务尽调主要关注目标公司的历史财务业绩的情况，并对未来财务状况进行合理预测。调查内容包括企业的历史经营业绩，未来盈利预测、营运资金、融资结构、资本性开支以及财务风险敏感度分析等。其作用在于为投资及整合方案设计、交易谈判、投资决策提供支撑，进而判断投资是否符合战略目标及投资原则。财务尽调是为了了解目标公司的资产负债、内部控制、经营管理的真实情况，揭示其财务风险，分析盈利能力，预测目标公司未来前景等起到重要作用。财务尽调的基本流程如下图所示：
（一）基础分析工作
3、以销售净利润为核心构建盈利能力分析框架
4、现金流分析
法律尽职基金调查是对相关法律事务具有法律意义的背景资料进行应有的调查，使相关法律事务的处理建立在客观、全面的信息基础之上，以确保相关法律事务的处理能够达到预期的结果，而不因相关信息在真实性、完整性、全面性、合法性等方面的原因影响预期目标的实现。
估值时投资最重要的环节之一，估值条款的资金也是投资协议的重要内容。股权投资基金投资之前，需要考虑该项投资的性质、事实和背景，为之选择恰当的市场估值方法，并结合市场参分配与者的假设，采用合理的市场数据和参数对目标公司进行估值，明确目标公司的公允价值。目前针对股权的估值方法，主要包括相对估值法（具体估值方法包括市盈率倍数法，市净率倍数法，市销率倍数法，企业价值/息税前利润倍数法，企业价值/息税折旧摊销前利润倍数法），这主要适用于创业投资基金和并购基金，常见于天使投资和成本资本；折现现金流估值法（红利折现模型，股权自由现金流折现模型，企业自由现金流折现模型），这要适用于目标公司现金流稳定、未来可预测性较高的情形；创业投资估值法（基于目标收益率，倒推当前价值）主要适用于创业早期企业的估值；其他估值法（如成本法、清算价值法等）中，清算价值法主要适用于杠杆收购和破产策略投资。
其中，V表示价值，t表示时间，CFt为第t期的现金流，r为未来所有时期的平均折现率，n为详细预测期数，TV为终值。
公式中，V为股权价值，DPSt为第t期的现金红利，r为股权要求收益率，n为详细预测期数，Pn私募为持有期末买出股权的预期价格。
式中，V为股权价值，FCFEt为第t期的股权自由现金流，r为股权要求的收益率（和红利折现模型中的r相同），n为详细预测期数，TV为股权自由现金流的终值。
公式中，EV表示企业价值，FCFFt代表第t期的企分配业自由现金流，WACC为加权平均资本成本，n为详细预测期数，TV为企业自由现金流的终值。在这其中，加权平均资本成本WACC是企业各种融资来源的资本成本的加权平均值，计算资金公式为：
公式中，D为付息债务的市基金场价值，E为股权的市场价值，Kd为税前债务成本，KE为股权资本成本，t为所得税税率。
股权投资基金在完成初步尽职调查和项目立项之后，启动正式尽职调查之前，一般会要求和目标公司签订投资私募框架协议。通常情况下，除保密条款和排他性条款，投资框架协议的内容并无法律约束力，但是他却包含了投融资的主要条款，如在投资协议中约定目标公司未来的企业业绩等。这些条款会作为后续谈判和合作的基础，并最终成为正式投资协议的一部分。其主要条款主要包括如下几个部分
此时如果甲股权投资基金行使随售权，则交易结构出现如下变化：
此时，A公司无法继续向第三方出售1000万股的股份，需要按照持股的比例分出20%的股权由甲股权投资基金根据A公司和第三方协商的相同条件进行出售给第三方200万股。
此时如果甲股权投资基金行使拖售权，则交易结构出现如下变化：
此时，甲股权投资基金可以强制要求A公司按照甲股权投资基金和第三方协商的价格共同出售部分甚至全部的股份给第三方。
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