中华人民共和国契税法英文(什么是中华人民共和国契税法)

报告要点

从个股涨跌幅来看，上周我爱我家、南山控股、万业企业、中润资源等个股涨幅居前。亚太实业、鲁商发展、哈高科、泰禾集团等个股跌幅居前。

从板块交易额来看，上周万科A、保利地产、张江高科、万业企业等排在行业前列，成交额均超55亿。其中，万科和保利交易额合计216.01亿，占板块交易额比重为15.75%，深物业、哈高科和绿地控股交易量持续维持在较高位置。从年初累计涨幅来看，深物业、格力地产、合肥城建等涨幅居前，上涨个股个数占比55.30%。年初以来，天津松江、蓝光发展、中国国贸、ST新光等个股跌幅居前。

从港股通内房（根据Wind-港股概念类-内房股，且为港股通标的）表现来看，上周有34只股票上涨，合生创展、丰盛控股、佳兆业等涨幅明显，而易居企业、珠光控股、太阳城等位居跌幅前列。年初以来，碧桂园服务、雅生活服务、合生创展、中海物业等个股表现强势。上周从成交金额来看融创、中国海外发展、长实均超过15亿（人民币）。

行业点评

本周值得关注的主要有：

【行业政策动态跟踪】

从7月单月销售来看，上市房企销售持续恢复，但恢复力度有所下降。同比数据来看，多数上市房企销售持续恢复，其中保利地产（ 108%）、金科股份（ 106%）、滨江集团（ 92%）、华润置地（ 90%）、禹州地产（ 82%）等表现强劲；环比数据来看，由于6月是传统的高基数月份，多数房企环比出现下降，但合景泰富（ 15%）和华夏幸福（ 32%）表现抢眼。

中共中央政治局会议强调新型城镇化，坚持房住不炒，保持政策稳定。2020年7月30日，中共中央政治局会议召开，会议强调：

7月以来多个城市升级楼市调控。深圳、杭州、东莞、宁波、长春、南京等多个城市在7月开启楼市调控升级，新政调控更加微观，更为针对“假离婚”，调控重心朝向刚需客户：

投资建议

2020Q2主动型公募基金明显减持地产股，低配格局未改。2020Q2末，房地产行业市值891.57亿，占股票投资市值比2.80%，相比标配3.52%低0.72个百分点；与此对应的2020Q1 行业市值946.75亿，占股票投资市值比3.72%，相比标配3.79%低0.07个百分点。地产行业因为涨幅落后，2020Q2标准配置相比2020Q1进一步下降了0.27个百分点，在此基础上主动型公募基金迫于相对收益的压力，整体上有明显的减持动作。

陆港通内房股方面，2020Q2公募减持龙头房企，增持地产成长股及物业股。从港股通内房来看，持有超过5家以上基金公司的个股分别为碧桂园服务、融创中国、绿城服务、保利物业、华润置地、世茂集团、龙湖集团、龙光集团等。2020年二季度增持明显的个股有旭辉、合景泰富、绿城服务、万科企业、中国金茂、龙湖地产和保利物业，被减持明显的有融创、世茂、金地商置、时代控股等，公募基金减持融创、世茂等地产龙头股，增持旭辉、合景泰富、绿城服务等地产成长股或物业股。

从2020Q2主动型公募基金整体持仓变动来看，持仓重点个股主要在消费类、医药类和电子类行业，增持行业主要集中在电子类行业，减持行业主要集中在银行业。从主动型公募基金全行业来看，持有超过200家以上基金公司的个股分别为贵州茅台、立讯精密、五粮液、恒瑞医药、中国平安、招商银行、宁德时代、长春高新、美的集团、格力电器、迈瑞医疗等，主要集中在消费类、医药类和电子科技类行业。2020年二季度增持明显的个股有TCL科技、工商银行、立讯精密、通威股份、东方财富、亿纬锂能、三花智控、掌趣科技等，被减持明显的有农业银行、中国石化、民生银行、紫金矿业、邮储银行、兴业银行等，公募基金主要增持行业为电子科技类企业，减持行业主要为银行业和传统制造业。

2020年1月上旬是地产股的阶段性高点：其一是地产股自2019年11月下旬的估值修复历时一个半月，从时间和空间上修复较为充分，其二是从预期、政策和企业方面均出现程度不一的利空因素（2020年货值储备和销售目标下调、央行继续严控房地产新增贷款占比、融创中国配股等）。

风险提示

新冠肺炎疫情二次爆发风险、房企交楼或低于预期、回款及融资或低于预期等。

研究成果

【市场随笔系列】

第二波行情猜想

冰火三重天，行情还能走多远

地产股到底会不会一日游

地产投资要崩了，新基建能否独善其身

永久基本农田要失守了？

3月9日我们都在见证历史

被海南的现房销售制度给惊到了

基于修正SEIR模型判断疫情的峰值及拐点

病毒COVID-19的初始传染比例探究

疫情高压下，市场选择的什么方向

周期反击战打响，成色到底如何？

两天大涨是否昙花一现？

到底该怎么看央行16号文

从先行示范区看深圳的未来

破“七”背后的启示

辟谣！政治局会议地产表述的正确解读

延续核心资产逻辑，从公募持仓变动择股

土增税立法与集建地入市

房地产信托收紧为哪般

新城控股的危与机

地产投资拐点已到？

地产股投资的实用法则

地产股赚钱的正确姿势

预期引导VS政策期望——中央经济工作会议地产政策解读

如果投机投资需求都被灭了，房屋销量还能有多少？

竣工真这么少？房地产行业数据到底有没有水分？

垃圾股批量涨停，房企密集获准融资，后面还能买什么？

从政策托底到茅台跌停，Q4反弹依然在路上

【投资观点系列】

市场风格再平衡，无大跌不牛市——20200726

成熟分化牛趋势未改，关注特区40周年——20200719

结合深圳特区成立40周年看调控收紧预期——20200712

成熟分化牛确认，个股估值差走阔——20200705

银证混业契合大趋势，房企业务分拆显估值——20200628

继续推荐国资背景小市值标的及物业股——20200621

核心资产估值泡沫化、北京本地疫情爆发——20200614

物业配股压力增大，格力地产遭大幅减持——20200607

物业股走势强劲，旭辉并表永升生活——20200531

两会提法略显积极，市场风格或阶段性切换——20200524

万科提请股份回购意味深远——20200517

境外机构额度限制取消，公募REITs落地——20200510

【会议纪要系列】

大趋势下地产的投资机会——20200721

地产变局：结构和边界——20200715

金科股份机构投资者线上交流会——20200630

关于永升生活服务股份配售电话沟通会议——20200604

西南证券“行业新机遇，挖掘新价值”之精选个股——南山控股——20200515

天健集团高管交流会——20200515

公募REITs影响几何——20200510

中南建设2019年业绩发布会——20200430

绿地控股2019年业绩发布会——20200430

华夏幸福2019年业绩发布会——20200427

阳光城2019年业绩发布会——20200427

深圳房价的逻辑与展望——20200423

招商蛇口2019年业绩发布会——20200421

蓝光发展2019年业绩发布会——20200420

保利地产2019年业绩发布会——20200417

金科股份2019年业绩发布会——20200415

融信中国高管交流电话会议——20200408

禹洲地产高管交流电话会议——20200403

中国恒大2019年业绩发布会——20200401

新城控股2019年业绩发布会——20200401

大悦城控股2019年业绩发布会——20200401

世茂房地产2019年业绩发布会——20200330

正荣地产2019年业绩发布会——20200330

龙光地产2019年业绩发布会——20200328

华润置地2019年业绩发布会——20200326

融信中国2019年业绩发布会——20200325

建发国际2019年业绩发布会——20200324

德信中国2019年业绩发布会——20200321

万科2019年度业绩交流会——20200319

美股破20000的房地产视角——2020319

宝龙地产&宝龙商业2019年业绩发布会——20200312

房贷利率怎样选择更受益——20200304

基于修正SEIR模型判断疫情峰值及拐点——20200303

聚焦2020年3月投资策略及金股推荐——20200301

外围市场大跌对A股的影响如何？——20200226

疫情背景下受益资产梳理及南山控股交流纪要——20200219

疫情的影响和启示（房地产视角）——20200206

从深圳豪宅税调整看地方长远机制——20191121

Q4地产股行情逻辑及展望——20191023

地产股的时机选择和逆向思维——20190928

当前为何我们看多地产——20190701

华发股份深度推荐—资源变现到快速周转、优质二线成长地产股——20190615

房地产市场销售总结及政策展望——20190604

【策略专题系列】

疫情影响定量分析：销售、复工、竣工与投资——20200324

两轮疫情冲击下地产的表现及展望——20200305

2020年投资策略：革旧鼎新、柳暗花明——20191210

城市更新：开启地产增量新时代——20191017

2019年中报综述：业绩稳健增长，现金流持续向好——20190906

2018年报及2019一季报综述：业绩快速释放，集中度持续提升——20190516

板块仓位持续提升，防御价值不断凸显——20190127

2019年投资策略：廓清环宇、否极泰来——20181119

泡沫后周期时代的投资框架——20180806

房地产投资的韧性与基本面展望——20180206

拥抱价值周期，地产投资三段论——20170920

从增量开发到存量运营，地产变局来临——20170905

突破估值约束，物流地产空间广阔——20170924

他山之石可攻玉，美国经营性房企研究——20170925

长租公寓，租赁市场的新兴力量——20170925

【A股研究系列】

绿地控股：多元经营最具格局，混改打开想象空间

南山控股：基本面拐点确认，关注REITs进展

中南建设：降杠杆提分红、新起点再出发

华夏幸福：回款阶段性改善，关注都市圈销售表现

阳光城：拿地能力明显提升，关注信用及费率改善

金地集团：平衡稳健出实效，坚守品质见真章

招商蛇口：可售资源丰富，关注商管和持有物业

蓝光发展：安全性改善明显，关注拿地弹性

华发股份：派息再超预期、土储有质有量

保利地产：再超预期，稳步向TOP3挺进

天健集团：旧改与深圳基本面加持，业绩加速释放

荣盛发展：分红稳步提升，关注回款率目标

新城控股：运营优先缓速提效，估值提升有空间

万科2019年报：毛利率小幅下滑，新业务全面崛起

中南建设：城市集群高周转，股权激励显信心

华侨城：文化旅游标杆，引领行业资源整合

【H股研究系列】

宝龙地产：陈德力获任联席总裁，商业优势与确定性大增

世茂房地产：高弹性、高价值、高成长

正荣地产：拿地权益提升，融资成本回落

佳兆业：净负债率大幅改善，旧改转换提速

禹洲地产：负债有所优化，销售弹性犹存

旭辉控股：均衡利好增长，发力商办和物管

融创中国：从弹性回归价值，关注信用改善节奏

碧桂园：稳健增长龙头，关注三四线尾部风险

中国金茂：销售目标不改，关注毛利率修复

融信中国：明显低估的一二线优质标的

保利物业：央企背景物管龙头，“大物管时代”领跑者

绿景中国：小而美的旧改先锋，存量价值爆发在即

融信中国：融筑美好，进入均衡增长新阶段7

合景泰富：销售弹性依旧，费率有待改善

易居企业：充分受益股东资源，成就优秀地产服务商

碧桂园：全面布局王者荣耀，均衡式高速增长

龙光地产：前瞻布局、资源优质

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