家族基金形式(家族的形式改剧情)

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不剧情知不觉，低调的家族基金已经成为私募投资不可忽视的一支重要力量，私募基金也成为家族基金多元化策略的重要组成。

有数据显示，目前接近85%的高净值人士配置了私募基金，其中约1/4把配置比例调到30%以上，有近8%配置了超过一半的私募。

另一个数据也很说明问题，2017年国内私募股权投资市场LP共19类，数量超2.3万，其中富有家形式族及个人数量超过1万家，占比接近45%。

在很多私人和公开场合，一些参与家族基金管理的专业人士透露，私募投资在家族资产配置中的配比正稳步上升。

尽管近两年来，很多私募产品接连出事，暴雷事件迭出，但私募作为大资管时代的中坚力量，这个角色没有改变。

1.家族爱上私募

私募投资周期长，是耐心资本，靠私募投资来对抗经济周期的各种不确定因素，与家庭财富长期增值传承的初衷完美契合。

按照规定，私募基金的LP（有限合伙人）投资主体限定非常宽泛，即可以是自然人、公司、合伙企业，当然也可以是信托、养老基金、慈善基金、家族基金等满足合格投资者的法律要求的资本形态。

大体来说，LP的主要类型包括企业投资者、VC/PE投资机构、政府机构、银行保险信托、资产管理公司、FOF等等。

从西方经验来看，各类基金的力量不可小觑，这类基金包括大学基金会、慈善基金、主权财富基金、家族基金、公共养老金等。

摩根，洛克菲勒，卡内基，戴尔......西方的家族基金发展得早，中国还得追上。但好在借鉴模式之后，改数百年的路也许只需要十分之一的追赶时间。

而且别忘了，未来超高净值群体增长最快的前10个城市都在亚洲，尤其是在中国的北上广深。

有操持家族基金的业内人剧情士总结，世界上除了少数几个超级家族以外，家族基金一般会与第三方公司合作打理资产，后者要么为家族基金提供投资建议，成为顾问；要么私募与家族基金共同设立资产管理公司。

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2.家族背后的PE/VC

其实，随着不少私募投资项目成长为明星公司，背后的家族基金很难再保持低调。

比如拥有恒隆地产的陈氏家族。大名鼎鼎的陈氏家族在1986成立了家族基金。这几年陈氏家族基金在私募股权基金和对冲基金等另类资产的运营和投资上风生水起。

对外，陈氏家族基金的名字是晨兴资本，打理超过40亿美元家族财富。2010年开始，联合IDG资家族本、启明创投、顺为资本等机构跟投小米，小米上市后，持股17.19%的晨兴集团进入公众视线。

实际上，在小米以外，晨兴也是YY、迅雷、UC、凤凰网、快手等基金公的司背后的资本。

龙湖地产吴亚军家族旗下的双湖资本在私募投资的表现也颇为亮眼，曾以LP的角色注资了高瓴资本、红杉资本、凯雷投资、真格基金、弘晖资本等机构。也与宽带资本、红杉资本、北极光和金沙江创投共同发起设立母基金“云天使基金”，完成对30多家初创企业的投资。

双湖资本自己也投资了Uber、Airbnb、美团、蚂蚁金服、英语流利说、宝宝树等明星企业。

从2018年底披露的信息来看，目前吴亚军家形式族信托持有龙湖43.98%的股权，且全部转至吴亚军女儿蔡馨仪的信托名下，股权价值超过560亿港币。

之所以叫“双湖”，按吴亚军的解释，第一座湖自然是龙湖，而第二座湖即是家族财富。从业绩来看，2013年开始运营的双湖资本已经可以代表国内最成熟的家族基金运作模式。

此外，马云在2010年和聚众传媒创始人虞锋合作成立了云锋基金，多年来也投出了大麦、优酷、搜狗、华大基因等企业。

万达基金二代王思聪在2009年从王健林手上拿来5亿成立普思资本，目前投了将近100家企业，如今资产估值翻了十几倍，也曾把王思聪送上了顶级投资人的排行榜。

当然，和所有的私募投资案例一样，封闭期限较长的低流动性权益资产需要用耐心换取收益，对于主业流动性资产较大的家族来说是一个理想的对冲选项。

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3.创业和守业间的第二通道

趋势已定，私募投资是家族财富传承的必备资产配置。

沃顿全球家族联盟（WGFA）不久前联合Northern Trust发布的《2018家族办公室基准报告》，探讨了家族办公室的主要财务驱动因素。

报告同样得出一个相似结论：私募股权成为家族办改公室增长的关键驱动力。

报告说，42%的家庭基金通过“交易俱乐部”进行直接投资，也有家族办公室选择与私募股权基金合作投资，利用私募股权基金在找项目、尽调等方面的优势。

《经济学人》也总结，家族基金已经成为金融巨头，体量足够匹敌大银行和大私募。

中信和胡润2018年做的中国企业家家族传承白皮书也做过梳理，称大中华区拥有千万资产的家庭数量为201万户，其中超过半数拥有千万可投资资产。而亿级资产的数字为13.3万户，其中7.8万户拥有亿级可投资资产。家族

创一代交棒富二代的时代不可避免地到来，很多家族选择让二代参与资本市场投资沉浮。

用资本实战来试错，倒不失为创业和继承事业之间的第二通道。

这样的趋势下，作为第三方的资管机构，在探索家族基金增值的路上，机遇和考验并存。而对公共社会来说，家族资本更好地释放流动性、参与实体经济，价值将是巨大的。