消费税征收范围的发展趋势(消费税征税范围 你认为消费税从征税范围看如何改革?)

01

@余岳桐

关注头部高端白酒调整到位后的机会

周末市场传闻将会提高消费税，这对白酒行业明显形成利空，这个税钱无非是经销商出还是厂家出。对于话语权强的白酒企业，可能把税钱转嫁给经销商，经销商会少赚一点。话语权不强的企业，只能和经销商一起承担新增的税钱。不过考虑白酒企业大部分在西部地区，很多企业是当地的经济支柱，白酒的企业大股东很多都是国资委，继续增加的可能性不大。在当下的白酒税收体系中，高端白酒的税负远低于低端白酒。2007-2020年，高端白酒（贵州茅台、五粮液、泸州老窖）消费税率平均为7.5%，而低端白酒（顺鑫农业、金种子酒、老白干酒）消费税平均税率为14.6%，两者差距高达7.1个百分点。从量税是造成这一状况的主要原因。事实上，与低端白酒相比，高端白酒不仅在税负水平上更具优势，在应对周期方面，也有更深的护城河。不过，对于白酒板块来说，短期的利空影响还是存在的，至少要有一个短期情绪上的宣泄过程，对投资者来说，可以关注头部的高端白酒调整到位后的机会。

02

@莫大

现在不该考虑白酒价值投资

白酒板块本质就是超跌反弹的短多流动性杠杆盘套利。国内将高端白酒定位于奢侈品不是没有道理的，整体消费情况并不好，囤积奢侈品白酒套利本身是金融行为。因此，此消费税推出应该是广受社会普通民众欢迎。这同时也反映了宏观经济的现状，并没有想像的那么好。向高暴利行业增收消费税，对一窝蜂“造酒致富”会是一个压制。从今年5月末至6月中，白酒板块就有大量资金溢出。今日更是传出国际大资金持有茅台最大股权投资机构，三季度大量减持茅台，这也印证了大资本对国内白酒业的投资策略转向。投资大家告诉我们，永远不要在一个资金不断溢出的行业中图利。所以，你问如何看待白酒板块的前景，我只能说现在不是考虑它投资价值的时候。别把流动性套利当作价值投资！

03

@柯中

低吸为主或减配为好

消费股方向在4季度估计没有太大的趋势性行情，还是以弱反和低位震荡为主。大跌也不至于了，有一定的防御型，但是难以获得超额收益。所以从整体配置上和操作上还是低吸为主、少量配置或者减配为好。

04

@元青山人

短期内还会有一些波动

对高收入的规范和调节，尤其加大消费环节税收力度以及扩大消费税征收范围等论述，引发市场对高端消费潜在影响的担忧。税收调节的社会公平、缩减差距的分配公平及反对垄断的竞争公平的“三公”原则，决定了未来政策取向，也决定着A股市场中长期结构行情所在。高端商品的消费税税率提高、征收之后，向零售端转移的可能性是存在的。高端消费市场，对白酒的影响为明显，最近公布的持仓数据显示，全球持有贵州茅台最多的基金——资本集团旗下的美洲基金-欧洲亚太成长基金（American Funds Europacific Growth A）。9月继续减持贵州茅台。而全球最大的中国股票基金——规模近120亿美元的安联神州A股基金（Allianz China A Shares）则减持了另一白酒龙头五粮液。在这个时点减持白酒，恐怕也是对消费税的担忧。短期内，板块恐怕还是会有一些波动。

05

@不要抢我波仔

消费板块分化是必然的

对于消费税导致今天的酒类板块的调整不是第一次，也不是最后一次，后面只要消费税没有实际落地，高端白酒等奢侈品始终会有一些板块上的压力，这是共同富裕的一部分。但因为高端白酒的领跌导致整体的消费股调整，那么一定是有相当一部分企业错杀，比如大消费里的伊利股份，作为乳业龙头，和奢侈税完全不相干，相对的早上杀跌就不理性，自然也有资金去接盘，所以消费板块分化是必然的结果。