4月21日，深圳证券交易所正式接收基础设施公募REITs项目申报，博时招商蛇口产业园封闭式基础设施证券投资基金成为首批申报的“产业园区”类基础设施REITs之一。基础设施公募REITs试点向前再迈进一步。
博时基金表示，基础设施REITs的推出一方面能够满足基础设施原始权益人的融资需求，盘活资产、加快周转；另一方面能够有效改善企业的资产负债表，降低杠杆、增强后续融资能力。基础设施REITs在中国刚刚起步，各市场主体都在积极研究、不断探索，一起推动整个行业稳步发展。
那么，REITs到底是什么呢？公募REITs具有哪些特征？发展情况又如何？接下来，博小时带你一探究竟。
REITs定义
➤ 不动产投资信托基金（简称“REITs”）是实现不动产证券化的重要手段，是一种信托基金，通过发行收益凭证汇集多数投资者的资金，交由专门投资机构进行不动产投资运营管理，REITs将不动产所产生的租金收入以派息的方式分配给投资人，从而使投资人的能够在享有物业增值收益的同时获取长期稳定的租金收益。
➤ REITs在上世纪五十年代起源于美国，1960年美国国会正式颁布《美国1960年国内税法典》，进而确立REITs的法律地位。
➤ 海外基础设施REITs已经发展多年，主要投资于具有稳定运营收入的基础设施类项目，包括高速公路、污水处理、垃圾焚烧、水力/风力/光伏发电等。
REITs在国外的发展情况
海外市场已形成，尤其是美国的REITs市场相对成熟，尤其值得借鉴。美国REITs市场总规模已突破1万亿美元，其中96%是权益类REITs，投资范围涵盖基础设施、办公、酒店、医疗、工业、零售、数据中心、住宅等。
根据美国REITs底层资产种类市值占比（2019）统计情况，基础设施占比超过10%，数据中心7%，仓储5%。
美国REITs市值及总数量
数据来源：Nareit,光大证券研究所
美国REITs底层资产种类市值占比（2019）
数据来源：Nareit、渤海证券
国内类REITs市场概况
➤ 国内市场尚未推出完全符合国际惯例的标准REITs产品，自2014年开始推出一批在功能上与海外成熟市场REITs产品具有一定相似性的“类REITs”产品，已经初具规模。截至2019年末，交易所类REITs产品存量规模1174.25亿元人民币。截至2020年3月末，境内各交易场所累计发行类REITs产品共72单，已发行总规模1,379亿元人民币。
➤ 在国内基础设施领域，尽管我国目前标准化REITs尚未推出，但我国类REITs产品自2016年就开始了在物流、产业园、交通路桥等与社会生产和居民生活紧密相连的公共服务基础设施领域的探索与实践，截至2019年末，我国在上述基础设施领域发行的类REITs产品规模合计185.29亿元人民币。
2014年-2019年 我国类REITs市场规模
类REITs产品底层物业资产类型
注：统计数据截至2020年3月底
公募REITs主要特征
■ 取得项目完全所有权或经营权利
➤ 采取公募基金 资产支持证券的架构；
➤ 80%以上基金资产投资于基础设施资产支持证券，并持有其全部份额；
➤ 基金通过资产支持证券和项目公司等载体取得基础设施项目完全所有权或经营权利。
■ 长期持有并运营
➤ 以长期持有成熟基础设施项目，并通过提高运营管理水平创造收益为主要目的；
➤ 不以直接或者间接方式获取基础设施项目的市场交易收益为目标。
■ 封闭运作并上市交易
➤ 采用封闭式运作，封闭期限较长，且封闭期内不办理申购与赎回业务；
➤ 上市后，投资者可通过证券交易所进行投资交易。
■ 强制收益分配
➤ 每年将90%以上合并后基金年度可供分配金额以现金形式分配给投资者，具有强制分红的特征；
➤ 收益分配与成熟市场接轨。
基金有风险，投资需谨慎
风险提示：
本文中所提及的基金详细信息可在博时基金官方网站基金产品频道(http://www.bosera.com/fund/index.ht- ml)查询，博时基金相关业务资质介绍网址为: http://www.bosera.com/column/index.do?clas-sid=00020002000200010007。
二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个交易日基金的净赎回申请超过基金总份额的百分之十时，投资人将可能无法及时赎回持有的全部基金份额。
五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证，本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金收益存在波动风险。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。
六、投资人应当通过基金管理人或具有基金销售资格的其他机构购买和赎回基金，《基金合同》 、《招募 说明书》、基金销售机构名单及本基金的相关公告可登陆基金管理人官方网站http://www.bosera.com/index.ht-ml查看。
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