无托管私募基金资金流向(私募基金托管行的职责)

近年来，投资中最重要的资金事似乎变成了怎样保证资金安全。

暴雷事件频出，致投资人的本金都无法保障，何况收益？

那么，不少投资人对投资私募无证券基金资金是否安全也产生了疑问。本周三晚，探普学堂基础营第5讲，探普研究院邵楠老师为大家讲解全流程资金流向，让投资人投的安心，投的放心。

本次课程为大家讲解大家最关心的两个问题：

一、客户申购/认购私募基金时，资金流向是怎样的？是否安全？

二、私募基金收益资金流透明吗？

一、三个阶段看资金流向

1、投资者认购/申购证券私募基金后，钱是如何进入交易账户的？投资者接触到证券投资基金往往是通过代销机构。市场上，正规的代销机构需要持有合格代销机构牌照，目前全国共有425家机构拥有基金销售牌照。常见的代销机构有银、保险、券商以托管及第三方代销机构，如诺亚财富、天天基金等。如果大家对代销机构有疑问，可以在中国证券投资基金业协会官网查询。基金代销牌照示例

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在确定投资后，资金将按照以下路径流转：1）投资者账户划转至代销机构监管账户。其中，代销机构监管账户为代销机构开在监管银行的资金账户，该账户受监管银行监管，并且代销机构无法接触监管账户资金。监管银行负责将客户的资金从监管账户划款到托管资金账户，在此过程中如果资金安全出现问题，监管银行要负全责。2）募集期结束后或认购结束后，资金由监管银行账户流向划转至基金管理人的托管账户。3）资金进入托管资金账户以后，由托管机构来保障托管资金按照管理人的交易指令，划款到以基金名义开立的证券、期货、债券资金账户中。基金管理人只能向托管机构发起划款指令，但托管资金账户和证券资金账户之托管间的划转只能由托管机构来完成。其实，这个资金流转的路径与个人投资股票的资金流转过程是一致的。个人投资股票资金流转过程

2、基金投资的运作阶段

在运作阶段，由基金管理人（这里以王亚伟行的为例），王亚伟发出交易指令，托管机构的托管资金账户根据交易指令进行行的资金的交易。

基金管理人只负责交易指令的发出，而托管机构负责资金在不同账户间的划转，并对资金划转安全负责。

在这个职责阶段，基金管理人是无法接触资金的。所以完全不必担心，基金管理人卷款跑路。

而私募证券基金投资的标的都是标准化资产，基金净值涨跌非常透明，通常由外包服务机构完成，并需要经过托管机构复核后向外公示。

3、无投资者提出赎回

当投资人有赎回基金意向时，由投资人向代销机构发出赎回指令，代销机构向托管机构发出赎回指令，而托管机构再向基金管理人发出赎回指令。在收到赎回指令后，外包服务机构及托管机构确认好赎回净值及份额后，划款回监管账户。资金将一路由基金管理人托管账户原路返回至投资者认购时的银行账户中，投资人的资金同卡进出。 综上所述：

证券基金的所有资资金金流动和运作都是闭环操作，可以确保资金安全。

但还有投资者担心，如果代销机构不存在了，职责投资者的资金安全如何私募基金保障？

首先，目前为止，尚未出现过代销机构停止运营的情况。

其次，如果出现极端情况，如代销机构倒闭了，客户可向基金管理人提出赎回申请，赎回的资金流向不变。托管机构、基金管理人、流向监管银行三方会举行会谈，决定客户资金赎回的最终落地。但客户资金的安全，绝对可以保障。

二、收益透明吗？如何查询？

基金净值多由外包机构根据当天证券表现进行清算，并经过基金管理人复核后，通过多种渠道向投资人公示。目前，以下渠道可以查询基金净值：- 基金管理人的微信公众号- 基金管理人的官网- 根据产品托管人的具体情况，可在托管方投资者查询平台资金流查询- 其他第三方基金销售平台如私募排排网、好买等会定期公布净值信息。以下为微信公众号查询方式，绑定投资账户之后即可查询投资产品每日净值。