一、本期话题背景：【视频解析点击链接：私私募基金募基金常见架构解析】
本期话题：私募股权基金常见的股权架构
二、有限合伙制私募基金架构
有限合伙制的模式通常分为四个层次，管理公司、投资人层面、基金运营、底层项目（如上图所示）。
1.管理公司层面
管理公司通常设为有限责任公司，结合后续基金层面（有限合伙层面）管理公司所承担的责任，我们不难理解，有限责任公司模式的好处，可以有效的规避普通合伙人在合伙层面承担的无限连带责任。
管理公司上层股东，主要为管理团队、资源方以及部分LP关联公司，这几方通过管理公司对基金的管控程度远大于作为LP的投资人
2.投资人层面
也就是基金（合伙企业）的出资人，有两部分组成，一部分为GP（普通合伙人），一般情形下为基金管理公司，同时也作为基金的执行事是什么务合伙人，管理基金日常、募、投、管、退、各环节运运营营。GP出资一般不低于1%，当然部分基金设立初始，会采取管理公司与GP分离的模式，这种模式下，执行事务合伙人及实际管理机构将变更为GP，而非管理人。这种情形比较少见，做一般性理解。
其他基金份额由其他投资人作为有限合伙人认购，一般为政府财政资金、地方引导基金、银行保险资金、高净值个人等，当然需要满足流程基金业协会对合格投资人认证的标准，才可以作为LP。
3.基金运营层面，
管理公司（G私募基金P）、投资人（LP）及托管银行签订托管协议，各方将资金打入银行募集户后，转入托管户，然后用于各项目标的的投资GP对基金承担无限连带责任，LP以认购金额为限承担有限责任。GP负责基金日常的运行，LP不参与基金实际运营，仅对资金基金享有收益权，知情权是什么等非实际控制权，
当然实际执行过程中，因募资难度较大，对于特殊的LP，通常会给予部分特定权利，如投委会委员派出、一票否决等。
GP每年会以基流程金认购份额按1%至2%的比例，划扣管理费，作为基金日常运营的资金来源。
4.项目层面
若为私募股权基金，则底层项目多以一级市场、非上市公司股权为投资对象，一般合伙协议中会约定仅投资非上市公司。当然，为满足投资人的多种需求，市场上还存在并购基金、S基金等品种，后续有时间我们在详细探讨这些非标品种的运作模式。
若为私募证券基金，主要投资方向以二级市场公开股票为主，这里不再赘述。
根据项目投资方向的不同，又可以分为专项基金及综合类基金，专项基金以一种或两种行业作为主要投资方向，专注于一两个领域，而综合基金对行业并无硬性要求，主要追求高收益。目前市场情况，专项基金较综合类基金收益更高，但抗风险能力较弱，受行运营业影响较大，综合类基金收益一般，抗风险能资金力较强。
其实本质上还是取决于管理团队的专业判断能力及资源。
项目退出后，各方根据合伙协议中的方配方案，分享基金收益。
三、其他类型
下面公司制、信托计划几类不常用的基金架构如下图。可自行了解。
公司制基金架构
信托计划类架构图
版权声明：本文内容由互联网用户自发贡献，该文观点仅代表作者本人。本站仅提供信息存储空间服务，不拥有所有权，不承担相关法律责任。如发现本站有涉嫌抄袭侵权/违法违规的内容， 请发送邮件至123456@qq.com 举报，一经查实，本站将立刻删除。
