债务偿债能力评级及运营收益分析报告(项目未来收益及企业偿债履约能力评级报告)

负债率债务来看，公司2018年为履约86.97 % ，2019年77.24 %，2020年为65能力.13 % ，2021年3月为65.37 %，财务杠杆水平同比有所降收益低，粉巷财经注意到，此得益于权益规模的上升，即增加注册资本，比如2019年公司注册资本从14亿元增加到31亿元，2020年，则从31亿元增资到80亿元。

同时，随收益着公司在市政、景观绿化等工程及房地产板块投资力度加大分析报告，导致公司的现金缺口进一步扩大，2018年西安经发集团经营活动净现金流为偿债21未来.58亿元，2019年为-4.52 亿元，2020 分析报告年公司经营活动净现金流仍然为负，扩大至25.41 亿元。

关于债务高企情况，中诚信国际评级报告分析称，从偿债指标来看，随着利润总额的稳步上升，运营2020年公司 EBITDA 偿债能力小幅增至6.14亿元，依然可以有效覆盖利息支出，但由于债务规模攀升，其对债务本金的保障能力大幅弱化；运营同期，经营活动金流仍呈净流出，依然无法覆盖债务本息。

图片来源〡西安市经开区官网

西安经开区定位偿债于引领建设大西安“万亿级工业大走廊报告”，主要规划布局汽车、高端装备制造、军民融合、总部经济和现代金融业、消费品制造、战略性新兴产业、现代服务业、能源加工业等“千亿级”产业集群。

分析西安经开区的经济实力，2020 年，其实现地区生产总值 894.67 亿元，同比增长 未来3.0%， 增速略有放缓。2019年，全区生产总值（GDP）864.19亿元，同比增长5.5%。如果以近两年GDP平均增速来衡量，其发展速度确实谈不上快。

再看西安经开区的发展潜力，以固定资产投资增速来衡量，其下降趋势更为明显。2017年项目西安经开区固定资产投资744.36亿元，增长13.1%；2018年固定资产投资增长率仅为0.1%；2019年全社会固定资产投资429.52亿元，固定评级资履约产投资增长率降到-19.9%，比西安市的平均水平（1.1%）低了20个百分点，在西安市8个开发区中排名最后。

定位于工业大走偿债能力廊的西安经开区，近几年在工业发展速度上表现欠佳。2017年西安经开区工业总产值4427亿元，其中规模以上工业总产值1760.1亿元，增长23.8%；而2020年规上工业总产债务值为1636亿元，比2017年减及少124.1亿元，下降7.1%。

财政实力上，西安经开区2019年一般公共预项目算收入41.1亿元；2020 年，经开区实现一般公共财政预算收入 评级41.43 亿元， 同比增长 0企业.8%；税收占比为 86.27%， 同比下降 3.32 个百分点。

据西安经发集团的财务数据，与政府业报告务相关的公共服务行业收入是公及司的主营收入之一，2018年-2020年收企业入分别为11.59亿能力元， 14.00 亿元，15.66亿元，可以看出增长幅度明显收窄。