在金融行业，私募募资难已经是不争的事实

从平均募资3个月，到现在13个月

中国私募 阳光私募11万亿的盘子

结果有2.2万GP

8月不仅是分手月

也是私募跑路月...

1

不止P2P，私募也跑路了？

就在8月，上海银行有点烦。原因是自上海意隆财富投资管理有限公司、上海西尚投资管理有限公司等4家企业：私募基金管理人的实际控制人失联，旗下约150只私募产品、100多亿元资金已难以赎回变现，焦急的投资者来到私募基金的托管银行上海银行讨要说法。

现在中国的私募加上阳光私募规模达到11万亿元，有2.2万个GP（General Partner：泛指股权投资基金的管理机构或自然人）。上世纪90年代，全国这个行业的机构共70家，注册资本金为200亿元。11万亿元中，LP（收入Limited partner：即参与投资的企业或金融保险机构等机构投资人和个人投资人）的80%- 90%是民营企业和个人。现在很多民营企业不玩了，因为没有赚钱。

募资难, 投资贵

决定中国投资策略不是GP，是LP。民营企业希望今年投资，明年上市，后年赚钱。但是企业成长有规律，这是不可能的，企业不可能短时间内赚钱。这是一个很大的矛盾，有的时候吃饭一桌子十个人，大家一交换名片，9个是投资，还有一个也想干投资私募。所以这个行业的天台站不下人了，有时脚都不能落地，太多人搞金融，那谁赚钱。投资很贵，比公司房价还贵。

全球市场凯雷独树一帜

全球私募股权基金的前10，其实可以看到其实美国市场前景仍旧一片大好，中国的资金流动性在18-19年末才会有所缓解：

图片来源：投中网

凯雷2018年8月1日公布的财报显示，其2018年Q2的募资额为123亿美元，这个数字超过了2018年Q1中国整个VC／PE行业完成的募资金额。投中研究院数据显示，2018年Q1，国内创业投资及私募股权投资市场开始募资的基金规模为1525亿美元，已经完成募集的基金规模为110.3亿美元。更让人惊艳的是，凯雷过去十二个月（即2017年Q3至2018年Q2）的募资额高达518亿美元(约合3550亿人民币), 创下自身的募资纪录。

图表来源：凯雷2018Q2财报

目前，凯雷的PE基金已经投出了近800亿美元，平均净收益率（Net IRRs）为18%。其中，其在亚洲地区的四支基金——凯雷亚洲基金一公司期到四期（CAPI、CAPII、CAPIII 和CAP IV）中已经投出了近百亿美元，净收益率分别为18%、8%、11%和15%

2

私募乃兵家必争

在金融业，大部分做投行的都想跳去买方；大部分想跳去买方的，都想进私募。九成以上banker都想在私募部门工作找，吸引他们的是名望、潜在的高回报率和在明星经理手下工作的机会。用私募猎头的话来说，他们天天都会被求职者的简历淹没：每个私募Entry Level的岗位都至少有300个人来应聘。

前段时间被“世界头号对冲基金桥水已经完成备案登记，正式成为境内私募管理人。根据私募基金管理人登记备案的相关规定，最迟6个月后，桥水基金的境内私募产品将发行。”的新闻刷屏……

桥水进入中国为什么会引起如此多的关注？

据中国证券报统计，目前有13家外资资产管理机构获批私募基金管理人牌照，其中包括桥水、贝莱德等著名对冲基金，而其中8家机构已经在中国发行产品。

国外优秀资产管理公资金司进入中国，中国势必会涌现出一批优秀的智能化、量化LP资产管理公司在与之抗衡中学习并工资成长。最终发展走向国外，在海外募资赚老美的钱！这才是中国金融和人民币国际化发展之路。未来10年，必是中国智能化大资管的时代。

最高90万年薪，猛甩基金券商几条街

为什么 PE 在金融行业占据如此高的地位，当然是“有钱途”才是王道。PE 到底有多赚钱？2017年，也就是去年的第一个工作日，“九鼎投资67人分享1.76亿奖金”的消息横扫整个朋友圈。

图片来源网络

“实习生年薪$5.7W，第一年的 Analyst 就可以买下一辆保时捷，达到 Associate 年薪直接翻倍。”

截图来源于 WSO

在 PE，相同工作年龄的 Associate 的薪资要比 Analyst 高出许多。以第一LP年平均年薪为例：

• Analyst 平均年薪为 $108,000
• Associate 平均年薪为 $214,000
• VP $364,000
• 暑期实习生的平均年薪为 $57,000

清科研究中心发布了《2016年中国VC/PE机构薪酬与运营机制调研报告》，对目前股权投资市场 VC/PE找 机构的运营管理与薪酬机制进行调研分析，结果显示：

20万 PE/VC 从业者的平均薪酬水平已达30万至90万，高出同行其他诸如券商系、银行系与保险系为代表的传统金融机构。VC/PE 薪酬水平赶超同行，位处金融圈上游。

3

如何成为金领中的一员？

你也许在憧憬了：创投金融峰会上，西装革履的你，摇晃着红酒杯，风度翩翩，不时向身边的同行点头微笑……

但，高收入意味高门槛。想进 PE，可没那么简单。在金融这个大版图里面，PE 一直以来都是神一般的存在，于是大多数同学可能以为一毕业就想进 PE，比登天一样难。大家求职 PE 的固定思路就是：先进投行／咨询／四大这类公司，积累1-2年经验和实力之后，再“跳槽”。

但 PE 公司越来越喜欢从正式的 Graduate Program 中招纳更多的初级员工。从投行到私募这依然是一条非常普遍的职业发展道资金路，但像 Blackstone收入, Terra Firma 私募, KKR 和 SFA 等大小 PE工资 公司，他们都从大学中直接招聘应届生。如：

（Blackstone 招聘 2019 Summer Analyst）

那么，PE 到底喜欢什么样的人呢？