税后经营净利润资本化研发费用(研发费用资本化和费用化对于企业后期盈余有什么影响)

作为A股市场上备受瞩目的科技龙头，科大讯飞（002230.SZ）每到公布财报的时候都会倍感压力，今年的三季报也未能例外。

虽然前三季度归母净利润同比增长近3成，但是扣非后的归母净利润同比下降近8成，这还是有点出乎市场预料。而伴随而来的，便是股价周三继续下跌2.23%。

营收高增长但盈利能力低

科大讯飞10月24日公布了今年三季报。报告显示，今年前三季度公司实现营业收入52.83亿元，同比增长56.00%；前三季度实现归属于上市公司股东的净利润为2.19亿元，同比增长29.94%；不过扣除非经常性损益后的归母净利润仅为2462.67万元，同比下降79.75%。与此同时，第三季度公司经营活动产生的现金流量净额为1.29亿元，但今年前三季度公司经营性现金流仍为负数（约为-6.93亿元）。

从具体投入来看，今年前三季度科大讯飞研发费用总额达6.98亿元，较上年同期增长69.45%；销售费用总额达11.79亿元，较上年同期增长68.75%。上述费用成本的增加影响了当期税后利润增幅，同时也对公司下一阶段盈利能力的提升、产业领导者地位的增强和可持续发展的保障奠定了扎实的基础。

不过，科大讯飞也表示，目前公司根据战略所需招聘的关键人才和新增岗位已基本招聘就绪，随着营业收入的快速增长，净利润将日益形成良好的匹配。科大讯飞预计，2018全年公司实现的归母净利润变动区间为4.35亿元至6.52亿元，较2017年同比增长0~50%。

其实，一直以来科大讯飞的财报都备受市场人士的诟病，一个重要的原因就是其扣非后的净利润数据不够稳定增长。比如从2018年的净利润数据来看，公司前三个季度分别实现了8199万元、4861万元和8850万元，第四季度按公司预报的低限来看也至少会盈利21557万元，虽然盈利数据有一些周期性波动，但总体还算过得去。

但是如果研究一下公司扣非后的归母净利润情况，就很难让人乐观了。数据显示，今年前三个季度公司分别实现的扣非净利润为2983万元、-963万元和443万元。作为一家三个季度营收达到52.83亿元的上市公司，扣非后的净利润只有区区2462.67万元，0.47%的净利率令人不解。

研发费用为何要资本化？

科大讯飞财报中另一个让投资者诟病的地方，就是其研发费用的资本化比例较高。不过，由于在三季报中没有相关的数据说明，只知道公司前三季度研发费用总额达6.98亿元，较上年同期增长69.45%，具体的财务处理是资本化还是作为当期费用尚不得而知，或许要等到年报时才有详细的信息披露。

而根据公司历来对于研发费用的会计处理方法，其资本化的比例历来均在40%以上。2016年资本化比例为52.47%，2017年时则为47.96%。这也意味着公司前三季度的研发费用至少会有2.79亿元（按40%比例）被资本化了，而公司前三季度实现的归母净利润才2.19亿元，如果不将这部分研发费用资本化处理的话，科大讯飞就该陷入亏损的泥沼了。

科大讯飞股价周三报收于22.77元/股，下跌2.23%，成交9.12亿元。