流动资产合计净资产(流动资产和流动资产合计)

在投资这条路上，泰格医药的步伐迈的越来越大了。6月11日晚，泰格医药宣布，拟斥资98亿元参与设立生物医药产业基金。泰格医药的这笔出资，有望创下A股上市公司对单只PE基金的出资金额新记录。

泰格医药直接投资的项目汇总（部分）

泰格医药投资的基金汇总（部分），出资额以工商登记为准

在基金投资方面，泰格医药的布局也呈现出全周期的特征，既有VC基金，也有PE基金。投资的GP既有老牌机构、大机构，也有专业型机构和新机构。这个名单，堪称是中国生物医药产业投资的“半壁江山”。

这些GP有些与泰格医药颇有渊源，例如启明创投是泰格医药的早期投资方。泰格医药向启明的基金出资，算是一种“反哺”。另外，在泰格医药的直投项目中，也常常可以看到以上这些GP的身影。如上面提到的派格生物的Pre-IPO轮融资，由盈科资本和泰福资本领投，泰格医药跟投。可见泰格医药的基金投资和直投之间有很强的互动关系。

另外泰格医药旗下还有一家控股的PE子公司，即上图中的杭州泰煜投资。

投资已成重要业务 董事长：将继续扩大投资团队

从目前的数据来看，大举进军股权投资的泰格医药，获得的回报是非常惊人的。年报显示，泰格医药在2020年获得了2.5亿元的投资收益，占该年净利润的14%。另外，泰格医药还录得了高达11亿元的公允价值变动损益，占净利润的63%。在2020年期间，泰格医药持有的股权、基金等资产产生了高达8亿元的公允价值变动。过去四年，泰格医药的投资收益基本上保持着每年100%的增长。

显然，对泰格医药而言，投资已成为一项举足轻重的业务。在不久前的股东大会上，股东们对投资的情况极为关心，向泰格医药的董事长叶小平、总经理曹晓春等高管抛出了多个问题。

根据叶小平、曹晓春的回复，今年泰格医药还将大幅扩充投资团队，将扩招20-30人，对一些新技术进行投资。过去泰格医药的单笔投资规模控制在2000万元以下，而随着现金流改善、投资回报提升，往后也会投资3-5千万规模的项目。以前做投资的目标回报倍数是5-10倍，而随着投资金额越来越大，阶段越来越靠后，今后2-3倍的项目也会去看。

叶小平、曹晓春对泰格医药的投资能力非常的自信。首先，身为国内CRO巨头的泰格医药不愁项目源。他们透露，泰格医药所投资的项目99%都是自己找上门的。其次，在投资判断上，泰格医药作为产业投资人也有天然优势，“投资决策基本不超过30分钟”。

对于做投资的行为，泰格医药投资者的看法呈现两极分化。有人唱衰：“凡是以投资为主的公司，估值打3折，不超过30倍。”但也有人极为看好：“至少未来五年，投资这块（业务）的蓬勃发展会和公司的临床CRO业务相得益彰。”

作为CRO企业，泰格医药天然地要持续与众多生物医药企业打交道，做投资是顺利成章的事。不约而同地，另一家CRO龙头药明康德投资也做得有声有色。

投中研究院院长国立波表示，传统企业重新点燃投资VC/PE的热情，主要有两个原因：第一，在上市公司所处产业内进行投资，以实现产业链的拓展与延伸，有利于公司的长期发展；第二，去年下半年以来，资本市场有所好转，在此之前，上市公司因为股权质押爆雷的情况逐渐出清，股市的流动性有所缓解。在这种情况下，上市公司开始有资金能力布局产业规划。