日元对美元跌至7年新低，增加了日本投资者将美国投资所得收益换回日元时的潜在换汇成本。分析师认为，这将削弱日本投资者对美国国债和美国企业债等需求，并影响到美联储缩表进程。
恐将影响美联储缩表进程
一些分析师认为，这一趋势恐将影响美联储缩表进程。
与2017年上一轮缩表周期相比，市场普遍认为，美联储本轮缩表节奏更快、力度更大，释放的紧缩信号更强。而美联储大幅缩表，意味着市场上美国国债的供应量将上升，这极大依赖包括日本投资者在内的海外投资者。
根据美国财政部数据，美国国债规模今年稍早已突破30.3万亿美元，但与此同时，今年1月海外投资者持有的美债规模，从7.74万亿美元下跌至7.66万亿美元。而长期以来，日本一直是美国国债的最大持有者。根据美国财政部数据，欧洲和日本投资者目前持有近4万亿美元的美国政府债券。
德意志银行策略师韦塞尔（Tim Wessel）称：“美联储缩表的进程，取决于美国国债持有者的边际需求。如果持有美国国债的总成本，对这些投资者来说太高，将降低他们对美国国债和其他美元计价债券的边际需求，这将继续推高美国国债收益率。”
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