二、基金定投第47课：定投资产的扩展-股票、黄金、原油适合定投吗？
（一）股票
- 股票能不能定投？
理论上说，任何有波动的金融产品都可以定投，包括股票。
只不过，和基金不同，这里定期定额投资里的“定额”指的是份额，而不是金额。我们知道，股票交易按“手”来算，1手=100份，也就是说只能按100股的倍数来进行买卖。因此，想要通过金额定份额是不行的了。
以伊利股份为例，假设每个月的最后一个交易日买入1手，以开盘价直接挂单买入，从2017年1月开始定投，收益情况如何呢？
可以看到：截止到2018年2月底，定投收益率最高可以达到45.3%，赚得收益14927元（定投14期，买入1400股，累计投入32939元）。而随着今年以来市场的下跌，不仅收益全没了，而且还伤及了本金。可见，和基金定投一样，股票定投也要及时止盈！尤其要避免“微笑曲线倒挂”带来的损失。
再来看平均成本线。即使定投后期市场出现了很大跌幅（25%），但平均成本线没有拐头向下。这是为什么呢？
原因有2点：
1）定投多期后，平均成本会慢慢钝化；
2）也是股票定投非常重要的一点，那就是相比基金定投，股票定投摊平成本的效果较差。这是因为股票定投是固定份额（非固定金额），不管股票上涨还是下跌，买入的份额（股数）都是一样的，并没有达到“低位多买、高位少买”的效果，而只是单纯对每期买入成本做了平均。
假设把伊利股份当做“基金”来定投，股价当作基金净值，定投摊平成本的效果如下：
上面列举了股票先上涨后下跌的情况，其实，关于我们之前讲过的“定投适合什么样的市场环境”，对股票定投也是适用的。
2.股票定投难度大！不一定适合你
1）定投金额大
买股票至少100股起，而个股的价格少则几块，多则几百。2018年全部A股的平均收盘价来模拟定投股票的价格，那每月至少需要12.46*100=1246元。如果你定投的股票价格30、40元，那每月就需要3000、4000元。并且，为了分散分险，不可能只定投1只股票吧。如果定投多只股票的话，需要的资金更多。
另外，由于每个月定投金额不同，对投资者理财、现金流的规划都不方便。
2）手动定投，缺乏纪律性
基金定投可以直接签约定投计划，股票定投智能每月自己手动买入。
一方面，更费力，如果有投资者想要买在低点，还要一直盯盘，很花费时间；另一方面，缺乏纪律性，无法克服人性的贪婪和恐惧。
如果市场一直跌跌不休，你还有勇气买吗？或者最近市场涨了很多，以为牛市来了，会不会频繁买入呢？
3）选股难、个股地雷多
你很难选到一只优质的长期向上的好股票。
并且，定投个股的风险很高，虽然定投分批进场可以分散风险，但风险的本质和来源还是投资标的。如果选股不当，股票跌起来很凶的。还有，万一遇到“黑天鹅”怎么办？如果股票退市也只能忍痛割肉。
而基金定投投资于一揽子股票，可以较好的分散风险，即使有股票踩雷了，基金净值也不会下跌太多。并且，基金由专业机构运作，我们不用操心，省时省力。
（二）黄金
1.黄金为什么适合定投？
1）黄金作为特殊商品，具有抗通胀能力。数据统计，近20年现货黄金（伦敦金）的年复合收益率可以达到7.8%。
2）天然的避险资产。“大炮一响，黄金万两”。每当市场风险偏好下降、恐慌情绪蔓延体现出其避险功能。
3）低相关性。黄金与其他大类资产的低相关性，能有效对冲和分散风险。近20年数据统计，黄金和沪深300的相关性为-0.16，与标普500的相关性为0.08，因此在资金量充裕的情况下，建议配置一定比例的黄金类资产（10%-20%）。
另外，从波动性看，近20年黄金的年化波动率在15%左右。虽然和大A股相比（沪深300年化波动20%以上），黄金没那么高，但整体波动性还可以，也是适合定投的。尤其突发事件发生时，波动极大。
2.黄金怎么定投？
1）“积存金”
近几年各家银行推出了比较流行的“积存金”，类似于基金定投，每月固定扣款买黄金，到期后不仅可以赎回赚差价，还可以提取实物金。比如中行的积利金、民生积存金、平安的平安金、招商的黄金账户等。这类产品买卖需要关注手续费、点差等交易成本。
以民生的积存金为例：可按日、周、月积存。定投方式只能按数量（0.1克的整数倍）买入。不收取手续费，但是买卖时单边会有1.2元/克的点差。从下图可以看到，积存价比赎回价高1.2元/克（264.33-263.13），差价1.2元/克，也就是说买入后上涨1.2元/克才算保本。
需要注意的是，每家银行的交易成本收取的方式不同。比如工行的积存金，只收取“积存手续费”和“赎回手续费”，没有价差（0.5%手续费）。
2）定投“纸黄金”
纸黄金最早是一种凭证，一般不能提取实物金条，只能跟炒股一样通过低买高卖赚取差价，因此收益完全跟着国际市场金价走势走。定投纸黄金，则指的是每期固定买入一定数量的纸黄金，摊平成本，待纸黄金的价格走高时卖出获利。
各银行有很多 ，比如工行“金行家”、建行“账户金”、中行“黄金宝”。以工行的纸黄金为例：可以直接签约定投计划，每期买入数量最低1.00克（级差0.1克）。
另外，这类产品也需要也需要关注手续费、点差等交易成本。工行、建行、中行的纸黄金都没有手续费，只有点差。工行的单边点差是0.4元/克。
其实，除了“纸黄金”，还有“纸白银”、“纸铂金”等也可以定投。
（三）原油
和黄金一样，原油也可以定投。国际原油从2016年低点到现在，上涨了近200%！2018年9月25日，布伦特原油价格已突破82美元。
从波动性来看，原油的年化波动率可以达到接近30%。从上图也可以看出原油的波动性是很大的。因此，原油是非常适合定投的品种。
定投原油类基金或者“纸原油”。“纸原油”也是一种凭证，以美元计价，投资者按银行报价在账面上买卖“虚拟”原油，个人通过把握国际油价走势进行操作，赚取原油价格的波动差价。
定投纸原油，就是每期固定买入一定数量（桶）的纸原油，摊平成本，待纸原油的价格走高时卖出获利。交易方式和纸黄金类似，只不过有银行没有开通定投服务，需自己每期自动买入。另外，该产品也要考虑手续费和点差等交易成本。
需要提醒的是：只愿有包括了“北美原油”和“国际原油”，两个账户是相互独立的交易子账户，不能累加或相互抵消。投资者视个人情况选择定投。
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