QDII、QDLP、QDIE、QFII，到底有啥区别？

因为人民币还没有实现自由兑换，所以才会有QDII、获批QDLP、QDIE这些概念，都是满足国内投资者境外投资需求的一种手段，操作过程都是在国内募集人民币后，再换汇出境毕节投资。

QDII：Qualified Domestic Institutional Investors，合格境内机构投资者

最早的资金出境投的方案

依据文件：

2007年，中国证监会出台《合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办法》，确立QDII制度

定义：

你买国内机构的产品，产品经理或基金经理到海外去买卖证券。

投资主体：

国内证券公司、基金公司、商业银行、信托公司、保险公司等机构。

投资范围：

境外证券

包括普通股、优先股、存托凭证等权益类证券；银行存款、可转让存信托单、回购协议、短期政府债券等货币市场工具；政府债券、公司债券、可转换债券等固收类证券。

QDII不能投资海外的对冲基金等私募产品。

投资门槛：

QDII基金：1000元人民币起，最高10000元人民币。

银行系QDII：10万元起。

额度使用情况：

截至2018年4月24日，外管局审批QDII额度共计983.33亿美元

QDII只能通过购买国内机构产品的方式，投资海外股票，无法满足境外投资需求。

QDII制度的升级版，QDLP应运而生。

QDLP：Qualified Domes地铁tic Limited Partner，合格境内有限合伙人

依据文件：

2012年4月，上海市政府发布《关于本市开展合格境内有限合伙人试地铁点工作的实施办法》，正式启动QDLP制度。

上海于2012年4月先行先试，目前青岛、重庆为第二批试点城市

定义：

就是海外对冲基金向你募集资金，投资海外资产

来看下上海QDLP运作模式示意图：

符合条件的外资基金或管理人先在上海注册一个“联络基金”，再由该“联络基金”在境内以人民币形式向符合条件的境内投资者募集资金，将募集到的资金结汇后交给海外注册的对冲基金，最后由海外对冲基金投资于境外二级市场。

相比其他投资海外的理财产品需要借助银行内保外贷模式，在资金回流环节面临诸多结汇审批风险，QDLP产品被允许“事先结汇、事后备案”。

投资主体：

海外对冲基金、合伙制基金

投资范围：

上海：海外证券类资产

青岛：二级市场、谨慎投资一级市场和房地产

投资门槛：

自然人：金融资产不低于500万元人民币

机构投资者：净资产不低于1亿元人民币

额度使用情况：

2013年首批名单：6家境外对冲基金公司，每家5信托000万美元额度

英仕曼Man Group

元盛资本管理Winton Capital Management

美国橡树资本Oak Tree

城堡投资Citad毕节el

奥氏资本Och-Ziff

肯阳资本Canyon Partners。

2015年3月第二批名单：5家，每家1亿美元额度

瑞银全球资qdie产管理

德意志资产及财富管理

野村资产管理

EJF Capital

世邦魏理仕全球投资公司

2015年9月第三批名单：4家，每家1亿美元额度

上投摩根

广发钧策

黑石

惠理资本。

2018年初，第四批名单，审批启动

QDLP是一支谨慎的境外投资先锋队，初步试探一下市场。然后QDIE这支大部队登场了。

深圳金融办曾在一份文件中作出解释称：可将QDLP制度理解为广义的QDIE制度获批的一个子集。

QDIE：Qualified Domestic Investment Enterprise，合格境内投资企业

依据文件：

2014年12月8日，深圳市人民政府办公厅下发《深圳市人民政府办公厅转发市金融办关于开展合格境内投资者境外投资试点工作的暂行办法》，标志着深圳QDIE试点政策正式落地。

定义：

符合条件、经过批准的机构向你募集资金投资海外资产

来看下深圳QDIE运作模式示意图

境内外机构在深圳市发起设立的投资管理机构，向“深圳市合格境内投资者境外投资试点工作联席会议”申请“境外投资基金管理企业”试点资格，继而在获批外汇额度内向符合条件的中国境内“合格境内投资者”募集资金，在深圳市首家发起设立并受托管理“境外投资主体”，运用所募集的资金直接投资于境外投资标的。

投资主体：

外资境外投资基金

内资境外投资基金

投资范围：

海外证券、私募产品、一级市场非上市交易股权、REITs基首家金、大宗商品、贵金属、实物等

投资门槛：

自然人：金融资产不低于300万元人民币

机构投资者：净资产不低于1000万元人民币

额度使用情况：

2014年首期深圳试点，总额度10亿美元

南方资本、招商财富、长城富浩基金、深圳qdie前海中诚股权投资基金等

2015年11月，深圳第二批试点，总额度15亿美元

获批机构40家，每家3000万美元左右。

至于说，QFII，Qualified Foreign Institutional Investors，合格境外机构投资者。

是国外券商、投行，获取审批额度，到中国境内资本市场来买卖股票，方向和QDII、QDLP、QDIE正好反过来，QFII是走进来，后三个是走出去，就不多说了。