01
公共卫生事件爆发，浆纸系皆受影响
2020年1月份，新冠疫情席卷中国乃至全球，当时市场上大宗商品几乎无一幸免于难出现价格下跌，以原油为基础的化工品的价格更是出现鲜有暴跌。
隆众解读：纸浆——纸浆的价格在疫情期间却表现相对抗跌，由年初的4460元/吨小幅涨至疫情相对稳定后的3月底4480元/吨，价格浮动0.45%，涨幅不大。
文化纸——2020年年初以来，国内文化用纸市场行情主要受新冠疫情影响，行情波动基本与疫情发展同步，呈现“前高、中低、后期缓慢回升”态势。其中3月份是文化纸的传统旺季，以往经验来看应是供需两旺，价格处于回升态势，但受疫情影响，这期间企业复工均需得到政府批准，部分纸厂无法恢复生产,文化纸市场行情停滞，纸厂及贸易商库存累积，规模纸企库存普遍高位，达到45-60天不等，4月份市场供需阶段性失衡严重，纸价较年初累计下跌1000元/吨以上，跌至近5年来同期最低价5200元/吨左右。
生活纸——公共卫生事件爆发，人们卫生健康意识进一步提高，增加了卫生纸的使用量，并且人们对生活用纸功能性的市场需求开始扩大，消毒湿巾、洁面巾、乳霜巾等更加垂直细分品类的出现，增加了生活用纸及卫生用品的多样化。2月份疫情蔓延至全国，国外爆发抢卫生纸热潮，国内纸企复工复产，纸企订单不断增加，纸价快速上行，到4月中旬到达最高点6900元/吨，较1月份上涨1325元/吨，涨幅高达23.77%。
02
禁塑、限塑令利好纸浆市场
2020年1月19日国家发展改革委、生态环境部联合发布《关于进一步加强塑料污染治理的意见》。国内“限塑令”升级，其中明确了近五年“限塑令”的发展目标。到2020年底，我国将率先在部分地区、部分领域禁止、限制部分塑料制品的生产、销售和使用，到2022年底，一次性塑料制品的消费量明显减少，替代产品得到推广。到2025年塑料制品生产、流通、消费和回收处置等环节的管理制度基本建立，替代产品开发应用水平进一步提升，塑料污染得到有效控制。
隆众解读：受此影响，纸制品作为可替代塑料原料产品，在造纸市场掀起替代风。隆众资讯统计，食品类包装纸是替代最为显著的纸种之一，即限塑令将为中国白卡纸包装带来约350万吨的需求量，按照白卡纸的原料配比来看，进一步计算出350 万吨白卡纸的增量需求大概会带来 35 万吨的针叶浆，105 万吨阔叶浆，140 万吨针叶化机浆的需求提升。
至此，禁塑、限塑令进一步扩大纸浆的需求增量，利好纸浆市场
03
禁废令原则上利好纸浆市场
2020年11月25日，生态环境部、商务部、国家发展和改革委员会、海关总署发布《关于全面禁止进口固体废物有关事项的公告》称，禁止以任何方式进口固体废物。公告自2021年1月1日起施行。2020年废纸进口许可共计审批13批，核准总量为674.87万吨，占2019年核准总量的62.77%。
隆众解读：自2021年1月1日起，进口废纸将彻底停止进口，标志着国内废纸市场供应结构将面临彻底改变，进口废纸将彻底退出历史舞台。对浆纸系而言，废纸进口的减少或会导致本色浆需求量的增加，进而增加纸浆需求的有效增量。
04
对美加征关税商品排除工作利好纸浆市场
根据《中华人民共和国海关法》、《中华人民共和国对外贸易法》、《中华人民共和国进出口关税条例》等有关法律法规规定，2月21日，国务院关税税则委员会决定，开展对美加征关税商品市场化采购排除工作。
隆众解读：本次可申请排除商品清单共包括696项商品，其中，涉及纸浆的溶解级除外的半漂白或漂白针叶木碱木浆或硫酸盐木浆出现在可申请排除清单中。
2019年，由于中美关系的变化，中国进口针叶浆比例发生明显变化，美国进口量被芬兰超越，位于第三位。2019年来自美国的针叶浆进口量139.71万吨，占比15.68%，较2018年下降2.7%。
2019年，中美贸易反复性影响中国对美国针叶浆的进口，本次减税政策或会促使因中美关系而减少的进口量的回升，缓解造纸行业成本压力，利好造纸原料稳定有序发展。
05
阿根廷终止铜版纸反倾销税，利好中国铜版纸出口
2020年3月6日，阿根廷生产发展部发布2020年79号决议，终止对原产于中国的铜版纸征收反倾销税。涉案产品包括其他高岭土及其他无机物涂布的书写、印刷纸及纸板，含机械纤维小于或等于10%的产品。
隆众解读：据海关数据显示，2020年前三个月，从中国出口到阿根廷铜版纸数量基本为零，四月份之后中国出口阿根廷铜版纸数量明显增加，2020年累计出口1.65千吨，同比去年增加372.70%，2020年出口到阿根廷铜版纸数量大幅增长，此政策的发布是利好铜版纸出口阿根廷的主要原因。
06
文化纸暴跌，出现近5年同期最低价
2020年4月开始，文化用纸价格暴跌，较年初累计下跌1000元/吨以上，跌至近5年来同期最低价。
隆众解读：此次价格暴跌主要受疫情影响，春节后企业复工复产时间延迟，多数学校未能复学，出版社教辅教材招标及社会订单减少，终端需求急剧萎缩以及受国外疫情影响出口纸返销国内，纸厂及贸易商库存累积，市场供需阶段性失衡严重，价格承压下行。
07
海运费暴涨，纸浆成本受到影响
2020 年下半年起航运费价格大涨，截止发稿，海运费已经涨了4倍以上。海运费报涨的原因如下：
1.受到疫情暴发的影响，上半年全球各国消费需求受到一定的抑制，各大船运公司纷纷暂停航线，减少出口集装箱的航次，并大幅拆解闲置集装箱船。导致下半年不少商家有补库存的需求；2、海外“宅经济”效应升高了居家购物需求，以及海外对于防疫物资的大量进口，导致中国出口产品猛增。3、疫情导致的船运集装箱周转不畅进一步推高运价。4、海运行业集中度较高且企业保持稳定，加工竞争不够激烈。
隆众解读：今年圣诞节以后，欧美国家的需求将进入缓慢的下降过程，预计明年二三月份之后，海运费有望逐步下降，回归正常水平。
08
纸浆期货涨停，现货跟涨500元/吨
2020年8月最后一天，纸浆期货延续前一工作日夜盘强势局面，期价持续急速攀升，午后封至4998元/吨涨停，迎来纸浆期货上市以来首次涨停。
隆众解读：纸浆期货出现上市以来第一次涨停，纸浆现货市场亦出现同步上扬，创下今年以来的最高价，山东地区银星报价从8月初的4350元/吨飙升至4850元/吨，涨幅500元/吨。
纸浆期货收盘价走势图
来源：隆众资讯
09
白卡纸——APP收购博汇
2019年12月30日博汇纸业于与金光纸业(中国)投资有限公司签署《股权转让意向书》， 拟协议转让其所持山东博汇集团有限公司100%的股权。2020年8月27日，博汇纸业发布公告称， 杨延良先生及其配偶李秀荣女士与金光纸业按照股权转让协议要求顺利完成股权变更，并办理了相关工商变更登记手续，实控人变更为金光纸业黄志源。
隆众解读：2019年金光纸业在四大集团中白卡纸产能占比39%，2020年产能占比达到63%，2021年三季度广西地区将新投产90万吨白卡纸产能，产能占比将增加至66%。
10
造纸业加工贸易政策调整，纸浆生产迎来利好
隆众解读：这一政策表明使用木浆生产纸及纸板的造纸企业将迎来了特大的利好。使用进口木片制浆后生产的纸都将符合加工贸易的政策，因此如果造纸厂生产的纸以及下游纸制品企业的产品是用于出口的，那么纸制品企业肯定会优先选择符合加工贸易政策的上游造纸厂。该政策对目前国内几家大型的浆纸一体化企业，比如亚太森博、晨鸣纸业、太阳纸业、金光集团都将是特大的利好消息。
版权声明：本文内容由互联网用户自发贡献，该文观点仅代表作者本人。本站仅提供信息存储空间服务，不拥有所有权，不承担相关法律责任。如发现本站有涉嫌抄袭侵权/违法违规的内容， 请发送邮件至123456@qq.com 举报，一经查实，本站将立刻删除。
