2021年3月金融数据公布，总量显现信用收缩信号，社融增速回落明显，规模基本符合预期；结构释放亮点，新增信贷略超预期，我们认为，后续企业长贷有支撑，居民信贷将收缩，增速下行不可逆，但稳步下移不失速。
正文
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2 高基数叠加财政淤积共同拖累M2，
3 展望未来，增速下行较为确定，
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