一、现金流量表的意义和结构
现金流是企业的“血液”，而现金流量表作为财务分析的三大报表之一，也是资产负债表和利润表的补充说明（并不是独立之外的），分析这张分析表就是分析企业的报表经营和周转资金是从哪里获得的，以及他的支出情况。现金流量表是反映企业生存质量和持续发展能力的重要体现，可以这么说，企业没有现金流将无法生存。
现金流量表主要分为三个部分：经营活动财务、投资活动、筹资财务活动产生的现金流入流出情况。这里的现金是指：指企业库存现金、可以随时用于支付的存款以及现金等价物。具体包括库存现金、银行存款、其他货币资金、现金等价物等四个内容。
二、经营、投资、筹资活动的现金流净额分别说明什么？
三者之中，经营活动产生的现金流量是最重要的，他体现的是公司本身的经营获利能力，投资者不会因为其投资或者筹资能力强而买单，其他两者是作公司为经营活动的辅助。
1.经营活动
当经营活动产生现金净流量为正时，说明企业经营活动的现金流是充足的，企业本身的经营是优秀的，经营获利能力比较强，可以形成本身的现金循环利润表与周转。如果现金净万科流入量分析报告一直较分析为稳定，那企业的可持续性比较强。
当经营活动产生现金净流量为负时，说明企业销售产品收到的现金不足以支撑自身的运营成本，经营获利能力比较弱，需要借贷等方式来维持运营。
2.投资活动
当投资活动产生的现金净流量为正时，说明企业之前的投资活动产生了收益，投资的项目比较成功，如子公司分红收回的投资等。如果出现大幅流入，要注意企业是不是进行了大量变卖资产的活动。
当投资活动产生的现金净流量为负时，说明企业投资刚刚起步，没有产出或产出很小，当然也可能存在投资项目失败的情况发生。如果出现大报表幅流出的情况，一般都出现在公司的扩张阶段，需要大量投利润表资。
3.筹资活动
当筹资活动产生的现金净流量为正时，说明企业借款或者股东投资比较多。筹资活动一般体现的是企业是否运用了财务杠杆。
当筹资活动产生的现金净流量为负时，说明企业偿还的之前的借款、利息和股利金额大于借贷的金额。一般来说借钱少，分红多的企业比较健康。
三、以地产企业——万科为例
房地产开发整个行业具有对资金需求量大、开发周期长的特点，资金链容易有断裂的风险，尤其是国家三道红政策出台以后，现金流对于房地产企业变得更加重要。下面是万科2016年至2020年的现金流量表数据：
1.万科经营活动产生的现金流量净额已经连续多年为正，主要来自于销售回款。支出主要是来自于拿地进行建设项目。近三年万科的经营活动产生的现金流量净额不断增加，说明拿地节奏放缓。
2.从2010年到20182018年，万科的投资活动现金流出一直在扩大，说明投资一直在扩张中，主要用于在建项目合并联营，进行股权投资，反映在资产负债表里，长期股权投资也一直在扩大，近两年因为投资产生的收益（现金流入）在不断扩大，2020年，投资活动产生的现金流量净额终于为正，这也从侧面体现出，万科并没有再像万科之前一样大举扩张2018。
3.结合现金流量表数据和以下图表的数据可以看出，近几年万科筹资活动的现金流入额开始下降，并开始小于筹资活动流出额，2019年和2020年筹资活动产生的现金流量净额已经开始变为负数，根据这两年国家政策对于房地产行业的态势，降低分析报告筹资规模，减少公司财务杠杆，是大势所趋，不仅万科，其他的房地产商筹资规模都有所减少。
4.总结：从现金流量表三项数据整体来看，像万科这样的房地产龙头企业，在扩展到一定程度以后，经营活动现金流不断增加，投资活动收益开始为正，并不在进行大规模融资发展、大规模加杠杆，这说明万科开始进入更加良性健康的发展模式。
万科、龙湖这样在早些年选择走健康之路的企业，要比现在踩三道红线地产商日子好过太多，并没有太多的到期债务压力和危机。而像绿地、富力地产等公司就要思考一下同样是地产商，为什么别的就可以做到现金流安全？
总结：飞鲸投研认为，现金流量表是不可忽视的一部分，尤其是在分析像地产这类公司的时候，现金流反映的是企业的发展质量和可持续发展能力，公司能否可持续发展关系到投资者的将来的投资收益，数字虽多，但是我们总能看出端倪。
（本文不构成任何投资建议）
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