广义的纳税筹划,广义的纳税筹划风险不仅可以带来

作者：小薇

解可以答这个问题，咱们先来搞懂财务杠杆吧。

财务杠杆是由固定性融资性成本引发的，财务杠杆大小的是由固定性融资成本和息税前利润共同决定的。

财务杠杆=EBIT/（EBIT-利息）

我们再来搞明白一个概念，就是负债的分类。负债分为经营性负债广义和金融性负债。经营性负债是由企业日常生产经营过程中产生的，例如应付职工薪酬、应付账款、应付票据等，它们本身产生利息。金融负债是能够产生利息的，例如：短期借款、长期借款、长期债券等。因此财务杠杆的中的利息是由金融负债引起的，当然也包括短期负债和长期负债等，这个利息是个广义的概念。

因此在纳税筹划时，由于利息可以在税前扣除，因此要考虑利息抵税带来的收益。同时，由于债务的增加，财务困境的成本也在增加，不仅如果财务困境的不利影响超过抵税收益，就会给企业带来不利的影响，掩盖了抵税的收益，降低了企业的价值。

举个例子，某企业，EBIT=1000万，原有利息为100万，欲使用500万元的设备，不知采取什么方式进行选择，假如有三个方案：

1、 直接现金购买；

2、 按6%的利率向银行借款一年购买；

3、 按每纳税筹划年60万的租金租入设备10年。

很明显，只有上述方案2会引起财务杠杆。

方案1：

增值税：可抵扣进项税额=500*16%=80万

企业所得税：按照最新的企业所得税税收优惠，目前可以一次性计入成本费用，而不必以折旧形式分期计入费用，因此可以减少的应纳的所得税额=500*25%=125万。

财务杠的杆=1000/（1000-100）=1.1带来1

此方案会使企业因占用自有资金而丧失一定的机会成本。

方案2：

上述增值税和企业所得税处理相同，额外由于产生了利息，还可以再多抵减应纳所得税额=500*6%*25%=7.5万

财务杠杆=1000/（1000-100-30）=1.15

方案3：

增值税：有形动产租赁可以抵扣的进项税为每年60*16%=9.6万，10年可以共计抵扣进项税=96万。

每年的租金可以抵减企业所得税=60*25%=15万风险

该租金的收益如果不考虑时间价值因素，10年共可节税15*10=150万。

财务杠杆=1.11

综上，方案2在不占用企业自有资金的情况下，增加了利息抵税带来的收益，同样提高了财务杠杆。方案3在不考虑时间价值因素上抵税效益也非常明显，但是实际上，10年的期限应当考虑时间和通货膨胀所带来的因素。因此方案2在目前来看是最佳的，当然了，企业也要结合自身和市场等多方面的因素来综合评价。

以上观点仅代表本人想法，欢迎各位大神赐教。