知识点七：
外部融资额=经营资产销售百分比*营业收入增加-经营负债销售百分比*营业收入增加-可动用 的金融资产-预计营业收入*计划营业净利率*（1-预计股利支付率）
外部融资销售百分比=外部融资额/营业收入增加
=经营资产销售百分比-经营负债销售百分比-可动用的金融资产/营业收入的增加-（1 增长率）/增长率*计划营业净利率*（1-预计股利支付率）
结论：1）外部融资销售增长比=0，预计销售增长率=内含增长率，外部融资额=0；
2）外部融资销售增长比>0,预计销售增长率>内含增长率，外部融资额>0,需要追加外部资金；
3）外部融资销售增长比<0，预计销售增长率<内含增长率，外部融资额<0, 资金剩余。
销售名义增长率=（1 销量增长率）*（1 通胀增长率）-1
外部融资需求的敏感分析
反向变动 | |
经营资产销售百分比 | 经营负债销售百分比 |
净经营资产销售百分比 | 营业净利率（股利支付率<1） |
股利支付率（营业净利率>0） | 利润留存率 |
销售增长率 | 净经营资产周转率 |
知识点八：可持续增长率的测算
可持续增长率的概念：是指不增发新股或回购股票，不改变经营效率（不改变营业净利率和资产周转率）和财务政策（不改变资本结构和利润留存率）时，其销售所能达到的增长率。
可持续增长率的计算：
1）根据期初股东权益计算
可持续增长率=营业净利率*期末总资产周转次数*期末总资产期初权益乘数*利润留存率
2）根据期末股权权益计算
可持续增长率=（本期净利润/期末股东权益*本期利润留存率）/ （1-本期净利润/期末股东权益*本期利润留存率）
=(营业净利率*期末总资产周转次数*期末总资产权益乘数*本期利润留存率)/(1-营业净利率*期末总资产周转次数*期末总资产权益乘数*本期利润留存率)
=（期末权益净利率*本期利润留存率）/ (1-期末权益净利率*本期利润留存率)
基于管理用财务报表的可持续增长率
主要是期末总资产和期末净经营资产的区别。
第二章的笔记告一段落，开始做题。
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