这节课，我们来聊聊基金分红的事。

从今年上半年行情来看，A股先起后落，但是公募基金分红依然给力！根据Wind数据统计，截至2021年6月30日，公募基金上半年分红1283亿。

如果把时间拉长，基金分红就更带劲了。

从下图可以看出，公募基金近6年里，每年的分红次数持续攀升，每年的分红总额也在不断提升。

Ps：期间随着行情变幻金额有所起伏。

（数据来源：Wind；截至2020年12月31日）

看完上述数据，是不是感觉基金分红太香了？下面，带你正确认识基金分红的一些小知识。

1、什么是基金分红？分红的钱哪来的？

基金分红的定义其实很简单：是指基金将收益的一部分，以现金的形式派发给基金的投资人。

以主动权益型基金为例，基金经理通过买卖股票、买卖债券等资产带来的差价收益，以及持仓上市公司股票的红利、持仓债券的利息等，汇总成基金收益。

分红，就来源于基金投资获得的收益。

我们举个例子解释，基民小贾买了1万元某偏股型基金，基金总规模是10亿。通过基金经理投资，1年后，基金收益率是20%。这时，基金把其中的5%，以现金形式分给小贾。

简单说，就是基金帮基民赚了钱，然后将部分收益以现金形式分给投资者。基金没赚钱，是没法分红的，所以从另一个角度来说，分红的基金至少都是“赚了钱”的基金。

以今年上半年为例，有19只基金分红在10亿元以上。其中，中欧时代先锋A、中欧远见两年定开，分别分红20.79亿、12.81亿。

（数据来源：Wind；截至2021年6月30日）

2、分红后收益增加了吗？分红有啥意义？

从前面小贾的例子可以看出，基金分红是把一部分基金收益变成现金，投资者得到多少现金分红，相应就会减少多少基金资产，收益不会因为分红而改变。

比如某只基金，单位净值1.7元。如果每份基金份额分红0.2元，之后基金单位净值会变成1.5元。

这样算下来，不都是投资者的钱吗？分不分红有啥意义？

账可不是这样算的！基金分红虽然不能让投资者的收益变多，但是却有非常重要的作用。

第一，基民有一定的现金流收入。

分红收入，是很大的一笔被动收入。比如，小林买了10万某偏股基金。如果基金经理投资水平优秀，基金的分红额也相对稳定，每年有一定的分红比例。

那么，这笔钱就可以用于日常开支，且不影响本金（10万 剩余收益）继续投资。

有人会反驳说，只要基金涨了，赎回部分基金不就有钱了？

首先，赎回基金要收赎回费，基金分红不收赎回费。其次，分红只影响净值，不影响基金份额。每年拿走了蛋，老母鸡还在，每年在持续的下蛋。

第二，让投资者的养基体验更好。

一般的，市场处于高估状态时，市场上优质投资机会较少，这时基金也积累了较高的收益，就可以通过分红的方式，帮投资者落袋为安。

避免市场下跌时，基金净值坐电梯。

以沪深300指数为例，从2015年-2020年，中间层曾经历过数次大幅回路，基金净值也跟着调整。而在市场高估时，大手笔分红的基金就不一样了。

比如圈里一些优质基金，在2015年的“杠杆牛”中及2017年“白马牛”中，加大基金分红力度，相当于帮基民做了落袋为安的决定，在市场下跌时回撤较小，基民体验较好。

（数据来源：Wind；截至2021年7月9日）

基金管理人也可以通过基金分红的方式，达到减仓的目的。

3、基金一般多久分红？分红越多的基金越是好基金？

相信很多小伙伴会问，基金一般多久分红。这个问题，没有确定答案。

按相关规定，基金分红应先满足以下条件：

a，基金在卖出盈利的股票后，获得收益；

b，基金当年收益先弥补上一年度的亏损后，方可进行当年收益分配;

c，基金收益分配后每基金份额净值不能低于面值；

d，如果基金投资当年出现净亏损，则不进行基金收益分配。

然后，在满足以上条件之后，基金经理会根据市场估值判断、投资策略等，决定基金分红不分红。一些具体分红条款，投资者可以查阅基金合同或招募说明书。

基金分红力度和基金好坏，有啥关系？分红越多的基金越是好基金？

答案是：不一定！

总体而言，基金的定位，是长期给投资者获取最大收益。这样，就存在这么两种投资路径，这也跟基金的分红次数、分红额紧密关联。

第一类基金经理，相信回撤小，基民养基体验好，最后能给基民较好的长期回报。

这类基金经理，在基金赚钱后，会给基民持续分红。尤其在市场高估时，更会加大基金分红力度。他们管理的基金，基金分红频率较高，分红也比较密集。

第二类基金经理，精选个股后，淡化择时，高仓位投资，属于进攻型的基金经理。

这类基金经理，更信赖自己的主动管理，分红相应会少一些。然后通过持续的选股、高仓位投资，跨越牛熊，最后能给基民较好的长期回报。

这样，我们也回答了“分红越多的基金越是好基金”的问题，分红次数和基金好坏没有直接关系。需要我们在选基金时，看自己偏好那一类。

比如中欧旗下的中欧时代先锋A和中欧新蓝筹混合A，中欧时代先锋股票A分红力度相对大一些；中欧新蓝筹的分红力度相对少一些。但是，两只基金都是长期历史业绩超给力的基金。

（数据来源：Wind；截至2021年6月30日）

结合A股一贯慢牛长熊、基民持有基金时间不长，因此在选基金时，大家可以多关注高分红基金。需要注意的是，要从5年、10年的维度考量分红，而非某个小区间。

如果是能拿得住基金的，投资时间较长的，可以选长期进攻型基金。

4、当基金分红时，选基金分红or分红再投资？

对这个问题，大家要结合自己的实际情况判断。解决这个问题不难，需要从两个角度交叉决策。Ps：红利再投资不收申购费，现金分红不收赎回费。

第一个角度，从自己情况出发。

(1) 如果手头宽裕，优先选择红利再投资；

(2) 手头紧张，优先选择现金分红。

决策的核心是闲钱投资，长期投资。

第二个角度，是从市场估值、市场热度出发。根据市场高估、低估等不同情况决策。

A. 当市场低估时，或者估值不贵时，红利再投资不收取申购费，直接转为份额有利于降低成本。优先选择红利再投资；

B. 当市场高估时，场子里人声鼎沸，采用现金分红能减少资产配置的仓位，回避市场下跌风险，优先选择现金分红。

如果你是定投方式长期投资基金，一边做定投，一边又从里面拿现金分红出来，费率就会划不来。

而红利再投资直接免收申购费，自然是红利再投资香！

如果是靠谱的基金经理，手头也宽裕，优先选红利再投。长期下来，投资收益差距会很大，尤其是时间越长收益差距越大。