Yardeni Research总裁Ed Yardeni表示：“这是SEC应对影子交易商体系的努力，他们基本上是说，由于高频交易、算法等，有些公司基本上扮演了交易商的角色，他们在任何特定的日子进行大量的买卖交易。”
过去，提供证券买卖服务的公司规模不够大、交易量不足，无法影响更广泛的市场流动性。一家公司的交易，即使涉及成千上万的美国债券或公司股票，也没有大到足以被认为具有系统重要性。
但现在，由于少数所谓的“主要交易公司控制着美国国债市场交易商间经纪商平台上的大部分交易量，SEC担心，基于计算机的交易员如今已成为市场流动性的重要来源。
律师事务所King & Spalding的合伙人Russell Sacks认为，这些规定的真正目的将是要求大型私人基金注册为交易商。"他们的意思是，如果你是一家规模足够大的私募基金，能够定期向其他市场参与者提供流动性，你就应该注册成为交易商，这里瞄准的实体是由所谓的对冲基金经理和养老基金运营的资金池。”
Sacks的客户包括经纪自营商。他还怀疑SEC是否能通过这些规定充分了解市场流动性，从而有理由对大型私募基金施加如此高昂的成本。“所有这些实体已经使用主要机构经纪自营商进行交易，而且这些实体已经受到SEC规则的约束。”
由于市场流动性对价格稳定和金融渠道至关重要，美国证券交易委员会过去曾要求从事这一职能的公司注册为"交易商"。
当投资者担心美国国债的流动性或现金枯竭时，可能会导致巨大的、潜在危险的价格波动。SEC周一提到了2014年、2019年和新冠肺炎危机开始时美国债券市场的这种震荡。
对流动性的担忧迫使美联储在2020年春季进入金融市场，以满足银行用央行的现金换取美国国债的强烈需求。
Yardeni补充道：”国债市场被普遍视为信贷市场的黄金标准，我们特别希望确保这个市场保持流动性，并继续运转。”
本文源自智通财经网
